넓은 기초

와이드 베이시스란?

와이드 베이시스는 선물 시장에서 볼 수 있는 조건으로, 상품의 현지 현물(현물) 가격이 선물 가격과 상대적으로 떨어져 있습니다. 이는 현물 가격 과 선물 가격이 매우 근접해 있는 협소 베이시스 ( Narrow Basis )의 반대입니다 .

보유 비용,. 금리,. 불확실한 날씨 등의 요인으로 인해 약간의 차이가 있는 것이 정상입니다 . 이것은 기초 로 알려져 있습니다 . 그러나 이 격차는 일반적으로 선물 계약 의 만료일 이 가까워짐에 따라 수렴됩니다.

광의의 이해

수요와 공급 의 불일치를 나타냅니다 . 비정상적으로 나쁜 날씨와 같은 요인으로 인해 단기 공급이 상대적으로 낮은 경우 현지 현물 가격이 선물 가격에 비해 상승할 수 있습니다. 반면에 비정상적으로 많은 수확량과 같이 단기 공급이 상대적으로 높으면 현지 현물 가격이 선물 가격에 비해 떨어질 수 있습니다.

이러한 상황 중 하나는 "베이시스"가 단순히 현지 현물 가격에서 선물 계약 가격을 뺀 광범위한 베이시스를 발생시킵니다. 이 격차는 만기일이 가까워지면서 선물 계약이 점차 사라질 것입니다. 그렇지 않으면 투자자가 현지 현물 가격과 선물 가격 간의 차익 거래 기회를 이용할 수 있기 때문입니다.

베이시스가 -$1과 같은 음수에서 $-0.50과 같은 덜 음수로 축소되는 경우 이러한 변화를 베이시스 강화라고 합니다. 반면에 베이시스가 더 큰 양수에서 더 작은 양수로 축소되는 경우 이를 약세 베이시스라고 합니다.

###중요

일반적으로 좁은 베이시스는 매우 유동 적이고 효율적인 시장과 일치하는 반면, 넓은 베이시스는 상대적으로 비유동적이고 비효율적인 시장과 관련이 있습니다. 그럼에도 불구하고 현지 현물 가격과 선물 가격 사이의 약간의 변동은 정상적이며 예상됩니다.

넓은 기준의 실제 사례

귀하가 석유 시장에 관심이 있는 상품 선물 거래자라고 가정해 보겠습니다. 원유 의 현지 현물 가격 은 $40.71인 반면 2개월 만기 원유 선물 가격은 $40.93입니다. 이 시나리오에서는 이 두 가격 사이의 베이시스가 -$0.22(현물 가격 $40.71에서 선물 가격 $40.93를 뺀 값)로 상대적으로 작다는 것을 알 수 있습니다. 이 협소한 베이시스는 계약이 많이 거래되고 계약 만료까지 2개월 밖에 남지 않았다는 점을 고려할 때 의미가 있습니다.

그러나 미래를 내다보면 폭이 넓은 계약을 찾기 시작합니다. 예를 들어, 9개월 후 인도를 위한 동일한 계약의 선물 가격은 $42.41입니다. -$1.70의 상대적으로 넓은 스프레드는 다양한 요인으로 인한 것일 수 있습니다. 예를 들어, 거래자들은 공급 감소 또는 경제 활동 증가의 결과로 유가가 상승할 것으로 예상할 수 있습니다. 이유가 무엇이든 계약일이 가까워지면 베이시스는 거의 확실히 줄어들 것입니다.

##하이라이트

• 현물 가격과 선물 가격의 이러한 다이버전스는 비유동성 또는 높은 장부 비용과 관련될 수 있습니다.

• 선물 계약의 만기일이 가까워짐에 따라 베이시스는 불가피하게 감소합니다. 차익 거래의 기회를 제공할 수 있는 모든 격차.

• 와이드 베이시스란 현물가격과 선물가격의 갭이 상대적으로 큰 시장상황을 말합니다.