과대자본화
๊ณผ๋์๋ณธํ๋ ๋ฌด์์ ๋๊น?
๊ณผ์ ์๋ณธํ๋ผ๋ ์ฉ์ด๋ ํ์ฌ์ ์๋ณธ ๊ฐ์น๊ฐ ์ด ์์ฐ ๋ณด๋ค ๊ฐ์น๊ฐ ๋ ๋์ ์ํฉ์ ๋ํ๋ ๋๋ค. ๊ฐ๋จํ ๋งํด์ ์์ฐ ๊ฐ์น์ ๋นํด ๋ถ์ฑ์ ์๋ณธ ์ด ๋ ๋ง์ต๋๋ค. ํ์ฌ๊ฐ ์๋ณธํ๋๋ฉด ์์ฅ ๊ฐ์น๋ ์ด ์๋ณธํ ๊ฐ์น ๋๋ ํ์ฌ ๊ฐ์น๋ณด๋ค ์์ต๋๋ค. ์๋ณธ์ด ๊ณผ์๋ ํ์ฌ๋ ๊ฒฐ๊ตญ ์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์ ์งํ ์ ์๋ ๊ฒ๋ณด๋ค ๋ ๋ง์ ์ด์์ ๋ฐฐ๋น๊ธ ์ ์ง๋ถํ๊ฒ ๋ ์ ์์ต๋๋ค. ์๋ณธ์ด ๊ณผ๋ํ๋ค๋ ๊ฒ์ ํ์ฌ์ ์๋ณธ ๊ด๋ฆฌ ์ ๋ต์ด ๋นํจ์จ์ ์ผ๋ก ์คํ๋์ด ์ฌ๋ฌด ์ํ๊ฐ ์ข์ง ์์์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค.
๊ณผ๋์๋ณธํ ์ดํดํ๊ธฐ
์๋ณธํ ๋ ๊ธฐ์ ๊ธ์ต์์ ํ์ฌ๊ฐ ๋ณด์ ํ ๋ถ์ฑ์ ์๋ณธ์ ์ด์ก์ ์ค๋ช ํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉ๋๋ ์ฉ์ด์ ๋๋ค. ์ด์ ๊ฐ์ด ํ์ฌ ์์ฒด์ ํฌ์๋ ์ด ๊ธ์ก์ ์ ์ํฉ๋๋ค. ์ฌ๊ธฐ์๋ ์ฃผ์๊ณผ ์ฑ๊ถ์ด ๋ชจ๋ ํฌํจ๋ฉ๋๋ค. ๊ธฐ์ ์ ๊ณผ์์๋ณธํ๋๊ฑฐ๋ ๊ณผ์์๋ณธํ๋ ์ ์์ต๋๋ค. ์ฌ๊ธฐ์์ ์ฐ๋ฆฌ๋ ํ์์ ์ด์ ์ ๋ง์ถ์ง๋ง ์กฐ๊ธ ๋ ์๋์์ ๊ณผ์์๋ณธํํ๋ค๋ ๊ฒ์ด ๋ฌด์์ ์๋ฏธํ๋์ง ์ดํด๋ด ๋๋ค.
์๋ณธ์ด ๊ณผ๋ํ๋ค๋ ๊ฒ์ ๊ธฐ์ ์ ๋ฐํ ์๋ณธ์ด ์ด์์์ ํ์๋ฅผ ์ด๊ณผํ๋ค๋ ๊ฒ์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค. ์๋ณธ์ด ์ด๊ณผ๋ ๊ธฐ์ ์ด ๋ถ๋ดํ๋ ๊ณผ๋ํ ๋ถ์ฑ ๋ถ๋ด ๋ฐ ๊ด๋ จ ์ด์ ์ง๋ถ์ ์ด์ต์ ๋ถ๋ด์ ์ค ์ ์์ผ๋ฉฐ ํ์ฌ๊ฐ ์ฐ๊ตฌ ๊ฐ๋ฐ (R&D) ๋๋ ๊ธฐํ ํ๋ก์ ํธ ์ ํฌ์ํด์ผ ํ๋ ์ ๋ณด ์๊ธ ์ ์์ ์ค์ผ ์ ์์ต๋๋ค. ํ์ฌ์ ์ฃผ์์ด ์์ฅ์์ ๊ฐ์น๋ฅผ ์์ ์ ์์ผ๋ฏ๋ก ์๋ณธ ์กฐ๋ฌ์ด ์ด๋ ค์ธ ์ ์์ต๋๋ค. ์ ์ฒด์ ์ผ๋ก ์๋ณธ์ด ๊ณผ์๋๋ฉด ์์ต ์ ์ฌ๋ ฅ์ ๋ถ๋ด์ด ๋ฉ๋๋ค.
๊ธฐ์ ์ด ์๋ณธ์ด ๊ณผ์๋ ์ํฉ์ ์ฒํ๊ฒ ๋๋ ๋ฐ์๋ ๋ช ๊ฐ์ง ์ด์ ๊ฐ ์์ต๋๋ค. ๊ณผ์ ์๋ณธํ์ ๊ฐ์ฅ ์ผ๋ฐ์ ์ธ ์์ธ์ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ต๋๋ค.
ํ์ฌ ์ด์์ ๋ง์ง ์๋ ์์ฐ์ ์ทจ๋ํ๋ ํ์
๊ณ ๊ฐ ์์ฐ ๋งค์
ํ์ฌ์ ๋์ฐจ๋์กฐํ์ ์์ฐ์ผ๋ก ๋ํ๋ ์ ์๋ ๋งค์ฐ ๋์ ์ด๊ธฐ ๋๋ ์์ ๋น์ฉ
๊ฒฝ์ ์ ๋๋ ์ ์น์ ์ํฉ์ ๋ณํ๋ก ์ธํ ์์ ์ ์์ค ๋๋ ๊ฐ์
๋ถ์คํ ๊ด๋ฆฌ
ํ์ฌ๋ ๋ํ ์๋ณธ์ ์๋ชป ๊ด๋ฆฌํ๊ฑฐ๋ ๊ณผ์ ํ์ฉํ๋ ๊ฒฝ์ฐ ์๋ณธ์ด ๊ณผ๋ํ๊ฒ ์ฆ๊ฐํ ์ํ์ ์ฒํ ์ ์์ต๋๋ค.
์๋ณธ์ด ๊ณผ๋คํ ํ์ฌ๋ ์ํฉ์ ๋ฐ๋ก์ก๊ธฐ ์ํด ๋ช ๊ฐ์ง ์ต์ ์ ์ฌ์ฉํ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์ต์ ์ค ์ผ๋ถ๋ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ต๋๋ค.
๋ถ์ฑ๋ฅผ ์ฌ์ต์ํ๊ฑฐ๋ ๊ตฌ์กฐ ์กฐ์ ํ์ฌ ๋ถ์ฑ ๋ถ๋ด ์ ์ค์ ๋๋ค.
์ฅ๊ธฐ ๋ถ์ฑ ์ํ์ผ๋ก ์ด์ ๋ถ๋ด ์ค์ด๊ธฐ
ํฌ์์๋ก๋ถํฐ ์์ฌ์ฃผ ๋งค์ ์ ์ค์ํ์ฌ ํ์ฌ์ ๋ฐฐ๋น๊ธ ์ง๊ธ์ ํจ๊ณผ์ ์ผ๋ก ์ค์ผ ์ ์์ต๋๋ค.
์ด๋ฌํ ์ต์ ์ค ์ด๋ ๊ฒ๋ ์คํ ๊ฐ๋ฅํ์ง ์์ ๊ฒฝ์ฐ ํ์ฌ๋ ํฉ๋ณ์ ๋ชจ์ํ๊ฑฐ๋ ๋ค๋ฅธ ๊ธฐ์ ์ ์ธ์๋๊ธฐ๋ฅผ ์ํ ์ ์์ต๋๋ค.
๊ณผ์ ์๋ณธํ๋ ๊ธฐ์ ๊ธ์ต์๋ง ์ฌ์ฉ๋๋ ๊ฒ์ด ์๋๋๋ค. ๋ํ ๋ณดํ ์ ๊ณ์์ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ฌ์ฉ๋ฉ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ๋งฅ๋ฝ์์ ์ฌ์ฉ๋ ๋, ์ด์ฉ ๊ฐ๋ฅํ ์ ์ฑ ์ ๊ณต๊ธ์ ์๋น์ ์์๋ฅผ ์ด๊ณผํฉ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์ํฉ์ ์ฐ์ฝํ ์์ฅ ์ ๋ง๋ค๊ณ ์์ฅ์ด ์์ ๋ ๋๊น์ง ๋ณดํ๋ฃ ๋ฅผ ๊ฐ์์ํต๋๋ค. ๋ณดํ๋ฃ ๊ฐ ๋ฎ์ ๋ ๊ตฌ์ ํ ๋ณดํ์ ๋ณดํ์ฌ์ ์์ต์ฑ์ ๋จ์ด๋จ๋ฆด ์ ์์ต๋๋ค.
ํน๋ณ ๊ณ ๋ ค ์ฌํญ
๋น์ฆ๋์ค์ ํด๋ก์ด ๊ฒ์ฒ๋ผ ๋ณด์ผ ์ ์์ง๋ง ๊ณผ์ ์๋ณธํ์๋ ํ ๊ฐ์ง ์ด์ ์ด ์์ต๋๋ค. ํ์ฌ๊ฐ ์ด๋ฌํ ์ํฉ์ ์ฒํ๋ฉด ๋์ฐจ ๋์กฐํ ์ ์ด๊ณผ ์๋ณธ์ด๋ ํ๊ธ์ด ์์ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด ํ๊ธ์ ๋ช ๋ชฉ ์์ต๋ฅ (RoR)์ ์ป๊ณ ํ์ฌ์ ์ ๋์ฑ ์ ์ฆ๊ฐ์ํฌ ์ ์์ต๋๋ค.
์ธ์ ๋๋ ํฉ๋ณ ์ ๋ ๋์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ฒญ๊ตฌํ ์ ์์์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค . ์ถ๊ฐ ์๋ณธ์ R&D ํ๋ก์ ํธ์ ๊ฐ์ ์๋ณธ ์ง์ถ ์๊ธ์ ์กฐ๋ฌํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉ๋ ์๋ ์์ต๋๋ค.
๊ณผ์ ์๋ณธํ๋ฅผ ๋ณด๋ ๋ ๋ค๋ฅธ ๋ฐฉ๋ฒ์ด ์์ต๋๋ค. ํ์ฌ๊ฐ ํน์ ํ๋๋ฅผ ํจ์ฌ ์ด๊ณผํ์ฌ ์๋ณธ์ ์กฐ๋ฌํ๋ฉด ์๋ณธ์ด ์ด๊ณผ๋ ์ ์์ต๋๋ค. ๋ค์ ๋งํ์ง๋ง, ์ด๋ ์๋ณธํ ๊ฐ์น๊ฐ ์์ฅ ๊ฐ์น๋ณด๋ค ๋๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ํ์ฌ์ ์ข์ง ์์ต๋๋ค.
๊ณผ๋์๋ณธํ vs. ๊ณผ์์๋ณธํ
์ ๋ฐ๋๋ ๊ณผ์ ์๋ณธํ ์ ๋๋ค. ์๋ณธ ๊ณผ์๊ณผ ๋ง์ฐฌ๊ฐ์ง๋ก ์๋ณธ ๋ถ์กฑ์ ํ์ฌ๊ฐ ์ํ๋ ๊ณณ์ด ์๋๋๋ค.
์๋ณธ ๋ถ์กฑ์ ํ์ฌ๊ฐ ์ถฉ๋ถํ ํ๊ธ ํ๋ฆ ์ด๋ ์ด์ ์๊ธ์ ์กฐ๋ฌํ๋ ๋ฐ ํ์ํ ์ ์ฉ์ ์ก์ธ์คํ ์ ์์ ๋ ๋ฐ์ํฉ๋๋ค. ํ์ฌ ๊ฐ ์๊ตฌ ์ฌํญ์ ์ถฉ์กฑํ์ง ์๊ฑฐ๋ ์ ์ถ ๋น์ฉ์ด ๋๋ฌด ๋๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ํ์ฌ๋ ๊ณต๊ฐ ์์ฅ ์์ ์ฃผ์์ ๋ฐํ ํ์ง ๋ชปํ ์ ์์ต๋๋ค.
๊ธฐ๋ณธ์ ์ผ๋ก ํ์ฌ๋ ์์ฒด ์๊ธ, ์ผ์ ์ด์ ๋๋ ํ์ฅ ํ๋ก์ ํธ ์๊ธ์ ์กฐ๋ฌํ๊ธฐ ์ํด ์๋ณธ ์ ์กฐ๋ฌํ ์ ์์ต๋๋ค. ์๋ณธ ๋ถ์กฑ์ ์ด๊ธฐ ๋น์ฉ์ด ๋๊ณ ๋ถ์ฑ๊ฐ ๋๋ฌด ๋ง์ผ๋ฉฐ ํ๊ธ ํ๋ฆ ์ด ๋ถ์กฑํ ํ์ฌ์์ ๊ฐ์ฅ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ๋ฐ์ํฉ๋๋ค. ์๋ณธ ๋ถ์กฑ์ ๊ถ๊ทน์ ์ผ๋ก ํ์ฐ ์ผ๋ก ์ด์ด์ง ์ ์์ต๋๋ค .
๊ณผ๋์๋ณธํ์ ์
๋ค์์ ๊ณผ์ ์๋ณธํ๊ฐ ์๋ํ๋ ๋ฐฉ์์ ๋ณด์ฌ์ฃผ๋ ๊ฐ์์ ์์ ๋๋ค. ๊ฑด์ค ํ์ฌ ABC๊ฐ $200,000๋ฅผ ๋ฒ๊ณ ์๊ตฌ ์์ต๋ฅ ์ด 20%๋ผ๊ณ ๊ฐ์ ํฉ๋๋ค. ๊ณต์ ์๋ณธ๊ธ์ $1,000,000 ๋๋ $200,000 รท 20%์ ๋๋ค.
ABC์ฌ๋ $1,000,000 ๋์ $1,200,000๋ฅผ ์๋ณธ์ผ๋ก ์ฌ์ฉํ๊ธฐ๋ก ๊ฒฐ์ ํฉ๋๋ค. ์ด ๊ฒฝ์ฐ ์๋ ๋น์จ์ 17% ๋๋ $200,000 รท $1,200,000 x 100์ด ๋ฉ๋๋ค. ๊ณผ์ ์๋ณธํ๋ก ์ธํด ์์ต๋ฅ ์ด 20%์์ 17%๋ก ๋จ์ด์ก์ต๋๋ค.
##ํ์ด๋ผ์ดํธ
๊ณผ์์๋ณธํ๋ ๊ณผ์์๋ณธํ์ ๋ฐ๋๋๋ ํ์์ผ๋ก, ํ์ฌ๊ฐ ์์ ์ ๊ณ์ํ๊ธฐ์ ์ถฉ๋ถํ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ด๋ ์ ์ฉ์ด ์์ ๋ ๋ฐ์ํฉ๋๋ค.
์๋ณธ๊ณผ์์ ๊ธฐ์ ์ด ์์ฐ ๊ฐ์น๋ณด๋ค ๋ถ์ฑ๊ฐ ๋ง์ ๋ ๋ฐ์ํฉ๋๋ค.
๊ณผ์์๋ณธ์ ์ํ๋ ๋ถ์ฑ์ ์ํ์ด๋ ๊ตฌ์กฐ์กฐ์ , ์ฌ์ง์ด ํ์ฐ์ ํตํด์๋ ์ฌ ์ ์๋ค.
๊ธฐ์ ์ ๊ด๋ฆฌ ๋ถ์ค, ๋์ ์ฐฝ์ ๋น์ฉ ๋ฑ ์ฌ๋ฌ ๊ฐ์ง ์ด์ ๋ก ์๋ณธ ๊ณผ์ ์ํ๊ฐ ๋ฉ๋๋ค.
์๋ณธ์ด ์ด๊ณผ๋ ํ์ฌ๋ ์ด์ต์ ๋จน์ด์น์ธ ๋์ ์ด์์ ๋ฐฐ๋น๊ธ์ ์ง๋ถํด์ผ ํ ์ ์์ผ๋ฉฐ ์ด๋ ์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์ง์ ๊ฐ๋ฅํ์ง ์์ต๋๋ค.
##์์ฃผํ๋ ์ง๋ฌธ
์๊ฐ ์ด์ก์ด๋ ๋ฌด์์ ๋๊น?
์๊ฐ ์ด์ก์ ํ์ฌ์ ๋ฐํ ์ฃผ์์ ์ด ๋ฌ๋ฌ ๊ฐ์น๋ฅผ ๋ํ๋ ๋๋ค. ํ ์ฃผ์์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ด ๋ฐํ ์ฃผ์ ์๋ฅผ ๊ณฑํ๋ฉด ์ด ์์น๋ฅผ ์ฝ๊ฒ ๊ณ์ฐํ ์ ์์ต๋๋ค.
์ด๊ณผ ์๋ณธํ๋ ์ด๋ป๊ฒ ์๋ํฉ๋๊น?
์ด๊ณผ ์๋ณธํ๋ ํ์ฌ์ ๋ถ์ฑ ๋ฐ ์๋ณธ ๊ฐ์น๊ฐ ์ด ์์ฐ์ ๊ฐ์น๋ณด๋ค ๋์ ๋ ๋ฐ์ํฉ๋๋ค. ์ด๋ ์์ฅ ๊ฐ์น๊ฐ ์๋ณธ ๊ฐ์น๋ณด๋ค ๋ฎ๋ค๋ ๊ฒ์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค. ์๋ณธ์ด ์ด๊ณผ๋ ํ์ฌ๋ ๋ ๋ง์ ์๊ธ์ ์กฐ๋ฌํ๋ ๋ฐ ์ด๋ ค์์ ๊ฒช๊ฑฐ๋ ๋ ๋์ ์ด์จ์ ์ ์ฉ๋ฐ์ ์ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ๋ํ ์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์ ์งํ ์ ์๋ ๊ฒ๋ณด๋ค ๋ ๋ง์ ๋ฐฐ๋น๊ธ์ ์ง๋ถํด์ผ ํ ์๋ ์์ต๋๋ค.
๊ธฐ์ ์ด ์๋ณธ์ ์ด๊ณผํ๊ฒ ๋ง๋๋ ์์ธ์ ๋ฌด์์ ๋๊น?
์ฌ๋ฌ ๊ฐ์ง ์์ธ์ผ๋ก ์ธํด ํ์ฌ๊ฐ ์๋ณธ ๊ณผ์ ์ํ๊ฐ ๋ ์ ์์ต๋๋ค. ํ์ฌ๊ฐ ๋๋ฌด ๋์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์์ฐ์ ๊ตฌ๋งคํ๊ฑฐ๋ ์ด์์ ์ ํฉํ ์์ฐ์ ์ทจ๋ํ๋ ๊ฒฝ์ฐ ์๋ณธ์ด ์ด๊ณผ๋ ์ ์์ต๋๋ค. ๋ค๋ฅธ ์ด์ ๋ก๋ ๋ถ์คํ ๊ธฐ์ ๊ด๋ฆฌ, ์์๋ณด๋ค ๋์ ์์ ๋น์ฉ(์ข ์ข ๋์ฐจ๋์กฐํ์ ์์ฐ์ผ๋ก ํ์๋จ), ๋น์ฆ๋์ค ํ๊ฒฝ์ ๋ณํ ๋ฑ์ด ์์ต๋๋ค. ์๊ธ์ ๊ณผ์ ์ฌ์ฉํ๋ฉด ์๋ณธ ๊ณผ์๋ ๋ฐ์ํ ์ ์์ต๋๋ค.