Nadmierna kapitalizacja

Co to jest przekapitalizowanie?

Termin nadkapitalizacja odnosi się do sytuacji, w której wartość kapitału firmy jest warta więcej niż jej suma aktywów. Mówiąc prościej, jest więcej zadłużenia i kapitału własnego w porównaniu z wartością jego aktywów. Gdy firma jest przekapitalizowana, jej wartość rynkowa jest niższa niż jej całkowita skapitalizowana wartość lub jej wartość bieżąca. Nadmiernie skapitalizowana firma może w efekcie płacić więcej odsetek i dywidend,. niż jest w stanie utrzymać w dłuższej perspektywie. Nadmierna kapitalizacja oznacza, że strategie zarządzania kapitałem firmy działają nieefektywnie, co stawia ją w złej sytuacji finansowej.

Zrozumienie nadmiernej kapitalizacji

Kapitalizacja to termin używany w finansach przedsiębiorstw do opisania całkowitej kwoty zadłużenia i kapitału posiadanego przez firmę. Jako taki określa całkowitą kwotę pieniędzy zainwestowaną w samą firmę. Obejmuje to zarówno akcje, jak i obligacje. Firmy mogą być niedokapitalizowane lub przekapitalizowane. Tutaj skupiamy się na tym drugim, ale nieco niżej analizujemy, co to znaczy być niedokapitalizowanym.

Nadmierna kapitalizacja oznacza, że kapitał wyemitowany przez korporację przekracza jej potrzeby operacyjne. Duże obciążenie długiem i związane z nim płatności odsetkowe, które ponosi nadmiernie dokapitalizowany podmiot, mogą być obciążeniem dla zysków i zmniejszyć ilość zatrzymanych środków,. które firma musi zainwestować w badania i rozwój (B+R) lub inne projekty. Pozyskanie kapitału może być trudne, ponieważ akcje firmy mogą stracić na wartości na rynku. Ogólnie rzecz biorąc, nadmierna kapitalizacja obciąża potencjał zarobkowy.

Istnieje kilka powodów, dla których firmy mogą znaleźć się w sytuacji, w której są przekapitalizowane. Niektóre z najczęstszych przyczyn nadmiernej kapitalizacji to:

• Pozyskiwanie aktywów, które nie pasują do działalności firmy

• Kupowanie drogich aktywów

• Bardzo wysokie koszty początkowe lub początkowe, które mogą pojawić się jako aktywa w bilansie firmy

• Utrata lub spadek zarobków z powodu zmieniających się warunków ekonomicznych lub politycznych

• Złe zarządzanie

Spółki mogą również znaleźć się w sytuacji nadmiernego dokapitalizowania, gdy albo niewłaściwie zarządzają, albo nie wykorzystują kapitału, którym dysponują.

Nadmiernie dokapitalizowana firma ma kilka dostępnych opcji naprawienia sytuacji. Niektóre z tych opcji obejmują:

• Zmniejszenie zadłużenia poprzez refinansowanie lub restrukturyzację zadłużenia

• Zmniejszenie spłat odsetek poprzez spłatę długów długoterminowych

• Prowadzenie skupu akcji od inwestorów, co może skutecznie zmniejszyć wypłatę dywidendy spółki

Jeśli żadna z tych opcji nie jest opłacalna, firma może chcieć dokonać fuzji lub zostać przejęta przez inny podmiot.

Nadmierna kapitalizacja jest wykorzystywana nie tylko w finansach przedsiębiorstw. Jest również powszechnie stosowany w branży ubezpieczeniowej. W tym kontekście podaż dostępnych polis przewyższa popyt konsumentów. Sytuacja ta tworzy miękki rynek i powoduje spadek składek ubezpieczeniowych do czasu stabilizacji rynku. Polisy kupowane przy niskich składkach mogą obniżyć rentowność firmy ubezpieczeniowej.

Uwagi specjalne

Chociaż może się to wydawać szkodliwe dla firmy, przekapitalizowanie ma jedną zaletę. Gdy firma znajdzie się w takiej sytuacji, może mieć w swoim bilansie nadwyżkę kapitału lub środków pieniężnych. Ta gotówka może zarobić nominalną stopę zwrotu (RoR) i zwiększyć płynność firmy.

Nadwyżka kapitału oznacza również, że firma ma wyższą wycenę i może żądać wyższej ceny w przypadku przejęcia lub fuzji. Dodatkowy kapitał można również wykorzystać do finansowania nakładów inwestycyjnych, takich jak projekty badawczo-rozwojowe.

Oto inny sposób spojrzenia na nadmierną kapitalizację. Kiedy firma pozyskuje kapitał znacznie powyżej pewnych limitów, może zostać przekapitalizowana. Ponownie, nie jest to dobre dla firmy, ponieważ jej skapitalizowana wartość jest wyższa niż jej wartość rynkowa.

Nadmierna kapitalizacja a Niedokapitalizowanie

Przeciwieństwem nadmiernej kapitalizacji jest niedokapitalizowanie. Podobnie jak w przypadku nadmiernej kapitalizacji, niedokapitalizowanie nie jest tym, czego pragnie żadna firma.

Niedokapitalizowanie ma miejsce, gdy firma nie ma wystarczających przepływów pieniężnych ani dostępu do kredytu, którego potrzebuje do finansowania swojej działalności. Firma może nie być w stanie wyemitować akcji na rynkach publicznych, ponieważ nie spełnia wymagań lub dlatego, że koszty zgłoszenia są zbyt wysokie.

Zasadniczo firma nie może pozyskiwać kapitału na finansowanie siebie, swojej codziennej działalności ani żadnych projektów ekspansji. Niedokapitalizowanie najczęściej występuje w firmach o wysokich kosztach rozpoczęcia działalności, zbyt dużym zadłużeniu i niewystarczającym przepływie środków pieniężnych. Niedokapitalizowanie może ostatecznie doprowadzić do bankructwa.

Przykład nadmiernej kapitalizacji

Oto hipotetyczny przykład pokazujący, jak działa nadmierna kapitalizacja. Załóżmy, że firma budowlana Firma ABC zarabia 200 000 USD i ma wymaganą stopę zwrotu w wysokości 20%. Dość skapitalizowany kapitał wynosi 1 000 000 USD lub 200 000 ÷ 20%.

Zamiast 1 000 000 USD Spółka ABC postanawia wykorzystać 1 200 000 USD jako swój kapitał. Stopa zarobków w tym przypadku wynosi 17% czyli 200 000 $ ÷ 1 200 000 $ x 100. Z powodu nadmiernej kapitalizacji stopa zwrotu spadła z 20% do 17%

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Nadmierna kapitalizacja jest przeciwieństwem niedokapitalizowania, które występuje, gdy firma nie ma wystarczających przepływów pieniężnych lub kredytu, aby kontynuować działalność

• Nadmierna kapitalizacja ma miejsce, gdy firma ma więcej zadłużenia niż są warte jej aktywa.

• Złagodzenie nadmiernej kapitalizacji może nastąpić poprzez spłatę lub restrukturyzację zadłużenia, a nawet upadłość.

• Firmy stają się nadmiernie kapitalizowane z wielu powodów, w tym złego zarządzania i wyższych kosztów początkowych.

• Firma, która jest nadmiernie dokapitalizowana, może być zmuszona do płacenia wysokich odsetek i dywidend, które pochłoną jej zyski, co nie jest trwałe na dłuższą metę.

##FAQ

Co to jest kapitalizacja rynkowa?

Kapitalizacja rynkowa odnosi się do łącznej wartości w dolarach pozostających w obrocie akcji spółki. Możesz łatwo obliczyć tę liczbę, mnożąc cenę jednej akcji przez całkowitą liczbę akcji pozostających w obrocie.

Jak działa nadmierna kapitalizacja?

Nadmierna kapitalizacja ma miejsce, gdy wartość zadłużenia i kapitału własnego firmy jest wyższa niż wartość jej aktywów ogółem. Oznacza to, że jego wartość rynkowa jest mniejsza niż jego skapitalizowana wartość. Firmy, które są nadmiernie dokapitalizowane, mogą mieć problemy z uzyskaniem większego finansowania lub mogą podlegać wyższym stopom procentowym. Mogą również płacić więcej dywidend, niż mogą utrzymać w dłuższej perspektywie.

Co powoduje, że firma staje się przekapitalizowana?

Wiele czynników może prowadzić do nadmiernej kapitalizacji firmy. Firma może zostać przekapitalizowana, jeśli kupuje aktywa, które są wycenione zbyt wysoko lub nabywa aktywa, które pasują do jej działalności. Inne powody to słabe zarządzanie firmą, wyższe niż oczekiwano koszty rozpoczęcia działalności (które często pojawiają się jako aktywa w bilansie) oraz zmiana otoczenia biznesowego. Niedostateczne wykorzystanie funduszy może również prowadzić do nadmiernej kapitalizacji.