Surcapitalisation
Qu'est-ce que la surcapitalisation ?
Le terme surcapitalisation fait référence à une situation dans laquelle la valeur du capital d'une entreprise vaut plus que son actif total. En termes simples, il y a plus de dettes et de capitaux propres par rapport à la valeur de ses actifs. Lorsqu'une entreprise est surcapitalisée, sa valeur marchande est inférieure à sa valeur capitalisée totale ou à sa valeur actuelle. Une entreprise surcapitalisée peut finir par payer plus d'intérêts et de dividendes qu'elle ne peut supporter à long terme. Être surcapitalisé signifie que les stratégies de gestion du capital d'une entreprise fonctionnent de manière inefficace, ce qui la place dans une mauvaise situation financière.
Comprendre la surcapitalisation
capitalisation est un terme utilisé en finance d'entreprise pour décrire le montant total de la dette et des capitaux propres détenus par une entreprise. En tant que tel, il définit le montant total d'argent qui est investi dans l'entreprise elle-même. Cela comprend à la fois les actions et les obligations. Les entreprises peuvent être sous-capitalisées ou surcapitalisées. Ici, nous nous concentrons sur ce dernier mais nous revenons un peu plus loin sur ce que signifie être sous-capitalisé.
Être surcapitalisé signifie que le capital émis d'une société dépasse ses besoins opérationnels. Le lourd fardeau de la dette et les paiements d'intérêts associés qu'une entité surcapitalisée supporte peuvent peser sur les bénéfices et réduire le montant des fonds retenus que l'entreprise doit investir dans la recherche et le développement (R&D) ou d'autres projets. Il peut être difficile de lever des capitaux, car les actions d'une entreprise peuvent perdre de la valeur sur le marché. Dans l'ensemble, être surcapitalisé met à rude épreuve son potentiel de gain.
Il existe plusieurs raisons pour lesquelles les entreprises peuvent se retrouver dans une position où elles sont surcapitalisées. Certaines des causes les plus courantes de surcapitalisation comprennent :
Acquisition d'actifs qui ne correspondent pas aux activités de l'entreprise
Achat d'actifs à prix élevé
Coûts initiaux ou de démarrage très élevés, qui peuvent figurer à l'actif du bilan d'une entreprise
Perte ou baisse de revenus due à l'évolution des conditions économiques ou politiques
Mauvaise gestion
Les entreprises peuvent également se trouver à risque de devenir surcapitalisées lorsqu'elles gèrent mal ou sous-utilisent le capital dont elles disposent.
Une entreprise surcapitalisée dispose de plusieurs options pour corriger la situation. Certaines de ces options incluent :
Réduire son endettement en refinançant ou en restructurant sa dette
Réduire les paiements d'intérêts en remboursant les dettes à long terme
Réaliser un rachat d'actions auprès d'investisseurs, ce qui peut réduire efficacement les versements de dividendes d'une entreprise
Si aucune de ces options n'est viable, l'entreprise peut souhaiter rechercher une fusion ou être acquise par une autre entité.
La surcapitalisation n'est pas seulement utilisée en finance d'entreprise. Il est également couramment utilisé dans le secteur des assurances. Lorsqu'il est utilisé dans ce contexte, l'offre de polices disponibles dépasse la demande des consommateurs. Cette situation crée un marché mou et fait baisser les primes d'assurance jusqu'à ce que le marché se stabilise. Les polices souscrites lorsque les primes sont faibles peuvent réduire la rentabilité d'une compagnie d'assurance.
Considérations particulières
Bien que cela puisse sembler préjudiciable à une entreprise, il y a un avantage à être surcapitalisé. Lorsqu'une entreprise se trouve dans cette situation, elle peut avoir un excédent de capital ou de liquidités à son bilan. Ces liquidités peuvent générer un taux de rendement nominal (RoR) et augmenter les liquidités de l'entreprise.
Le capital excédentaire signifie également que l'entreprise a une valorisation plus élevée et peut réclamer un prix plus élevé en cas d' acquisition ou de fusion. Des capitaux supplémentaires peuvent également être utilisés pour financer des dépenses en capital, telles que des projets de R&D.
Voici une autre façon de voir la surcapitalisation. Lorsqu'une entreprise lève des capitaux bien au-delà de certaines limites, elle peut devenir surcapitalisée. Encore une fois, ce n'est pas bon pour l'entreprise car sa valeur capitalisée est supérieure à sa valeur marchande.
Surcapitalisation vs sous-capitalisation
Le contraire de la surcapitalisation est la sous- capitalisation. Tout comme la surcapitalisation, être sous-capitalisé n'est pas ce qu'une entreprise veut être.
La sous-capitalisation se produit lorsqu'une entreprise n'a ni flux de trésorerie suffisants ni accès au crédit dont elle a besoin pour financer ses opérations. La société peut ne pas être en mesure d'émettre des actions sur les marchés publics parce qu'elle ne répond pas aux exigences ou parce que les frais de dépôt sont trop élevés.
Essentiellement, l'entreprise ne peut pas lever de capitaux pour se financer, ses opérations quotidiennes ou tout projet d'expansion. La sous-capitalisation survient le plus souvent dans les entreprises ayant des coûts de démarrage élevés, trop de dettes et des flux de trésorerie insuffisants. La sous-capitalisation peut finalement conduire à la faillite.
Exemple de surcapitalisation
Voici un exemple hypothétique pour montrer comment fonctionne la surcapitalisation. Supposons que l'entreprise de construction Company ABC gagne 200 000 $ et ait un taux de rendement requis de 20 %. Le capital équitablement capitalisé est de 1 000 000 $ ou 200 000 $ ÷ 20 %.
Au lieu de 1 000 000 $, la société ABC décide d'utiliser 1 200 000 $ comme capital. Le taux de rémunération dans ce cas devient 17 % ou 200 000 $ ÷ 1 200 000 $ x 100. En raison de la surcapitalisation, le taux de rendement est passé de 20 % à 17 %
Points forts
La surcapitalisation est l'opposé de la sous-capitalisation, qui se produit lorsqu'une entreprise n'a pas suffisamment de liquidités ou de crédit pour poursuivre ses activités
La surcapitalisation se produit lorsqu'une entreprise a plus de dettes que ne valent ses actifs.
L'atténuation de la surcapitalisation peut passer par le remboursement ou la restructuration de la dette, voire la faillite.
Les entreprises finissent par devenir surcapitalisées pour un certain nombre de raisons, notamment une mauvaise gestion et des coûts de démarrage plus élevés.
Une entreprise surcapitalisée peut devoir payer des intérêts et des dividendes élevés qui grugeront ses bénéfices, ce qui n'est pas viable à long terme.
FAQ
Qu'est-ce que la capitalisation boursière ?
La capitalisation boursière fait référence à la valeur totale en dollars des actions en circulation d'une entreprise. Vous pouvez facilement calculer ce chiffre en multipliant le prix d'une action par le nombre total d'actions en circulation.
Comment fonctionne la surcapitalisation ?
La surcapitalisation se produit lorsque les valeurs de la dette et des capitaux propres d'une entreprise sont supérieures à celles de son actif total. Cela signifie que sa valeur marchande est inférieure à sa valeur capitalisée. Les entreprises surcapitalisées peuvent avoir de la difficulté à obtenir plus de financement ou peuvent être assujetties à des taux d'intérêt plus élevés. Ils peuvent également devoir verser plus de dividendes qu'ils ne peuvent supporter à long terme.
Qu'est-ce qui fait qu'une entreprise devient surcapitalisée ?
Plusieurs facteurs peuvent entraîner une surcapitalisation d'une entreprise. Une entreprise peut devenir surcapitalisée si elle achète des actifs dont le prix est trop élevé ou acquiert des actifs qui correspondent à ses opérations. D'autres raisons incluent une mauvaise gestion de l'entreprise, des coûts de démarrage plus élevés que prévu (qui apparaissent souvent comme des actifs au bilan) et un changement dans l'environnement des affaires. La sous-utilisation des fonds peut également entraîner une surcapitalisation.
