Sobrecapitalização
O que é sobrecapitalização?
O termo supercapitalização refere-se a uma situação em que o valor do capital de uma empresa vale mais do que seus ativos totais. Simplificando, há mais dívida e patrimônio em comparação com o valor de seus ativos. Quando uma empresa está supercapitalizada, seu valor de mercado é menor que seu valor total capitalizado ou seu valor atual. Uma empresa supercapitalizada pode acabar pagando mais juros e dividendos do que pode sustentar no longo prazo. Estar supercapitalizado significa que as estratégias de gerenciamento de capital de uma empresa estão sendo executadas de forma ineficiente, colocando-a em uma situação financeira precária.
Entendendo a sobrecapitalização
Capitalização é um termo usado em finanças corporativas para descrever o valor total da dívida e do patrimônio de uma empresa. Como tal, define o montante total de dinheiro que é investido na própria empresa. Isso inclui ações e títulos. As empresas podem estar subcapitalizadas ou supercapitalizadas. Aqui, nos concentramos no último, mas analisamos o que significa ser descapitalizado um pouco mais abaixo.
Ser supercapitalizado significa que o capital emitido de uma corporação excede suas necessidades operacionais. O pesado fardo da dívida e os pagamentos de juros associados que uma entidade supercapitalizada carrega podem sobrecarregar os lucros e reduzir a quantidade de fundos retidos que a empresa tem para investir em pesquisa e desenvolvimento (P&D) ou outros projetos. Levantar capital pode ser difícil, pois as ações de uma empresa podem perder valor no mercado. Como um todo, estar supercapitalizado coloca uma pressão sobre seu potencial de ganhos.
Existem várias razões pelas quais as empresas podem se encontrar em uma posição em que estão supercapitalizadas. Algumas das causas mais comuns de sobrecapitalização incluem:
Adquirir ativos que não se encaixam com as operações da empresa
Compra de ativos de alto preço
Custos iniciais ou de inicialização muito altos, que podem aparecer como ativos no balanço de uma empresa
Perda ou queda nos lucros devido a mudanças nas condições econômicas ou políticas
Má administração
As empresas também podem correr o risco de se tornarem supercapitalizadas quando administram mal ou subutilizam o capital que têm à sua disposição.
Uma empresa supercapitalizada tem várias opções disponíveis para corrigir a situação. Algumas dessas opções incluem:
Reduzir a carga da dívida refinanciando ou reestruturando a dívida
Cortar os pagamentos de juros pagando dívidas de longo prazo
Realização de uma recompra de ações de investidores, o que pode efetivamente reduzir os pagamentos de dividendos de uma empresa
Se nenhuma dessas opções for viável, a empresa pode querer buscar uma fusão ou ser adquirida por outra entidade.
A sobrecapitalização não é usada apenas em finanças corporativas. Também é comumente usado no setor de seguros. Quando utilizada neste contexto, a oferta de apólices disponíveis supera a demanda do consumidor. Essa situação cria um mercado fraco e faz com que os prêmios de seguro diminuam até que o mercado se estabilize. As apólices adquiridas quando os prêmios são baixos podem reduzir a lucratividade de uma seguradora.
Considerações Especiais
Embora possa parecer prejudicial para um negócio, há uma vantagem em ser supercapitalizado. Quando uma empresa se encontra nessa situação, pode ter excesso de capital ou caixa em seu balanço. Esse dinheiro pode gerar uma taxa de retorno nominal (RoR) e aumentar a liquidez da empresa.
O excesso de capital também significa que a empresa tem uma avaliação mais alta e pode reivindicar um preço mais alto no caso de uma aquisição ou fusão. O capital adicional também pode ser usado para financiar despesas de capital, como projetos de P&D.
Aqui está outra maneira de ver a supercapitalização. Quando uma empresa levanta capital bem acima de certos limites, ela pode se tornar supercapitalizada. Novamente, isso não é bom para a empresa, pois seu valor capitalizado é maior do que seu valor de mercado.
Sobrecapitalização vs. Subcapitalização
O oposto da sobrecapitalização é a subcapitalização. Assim como a supercapitalização, estar subcapitalizada não é onde qualquer empresa quer estar.
A subcapitalização ocorre quando uma empresa não tem fluxo de caixa suficiente nem acesso ao crédito necessário para financiar suas operações. A empresa pode não conseguir emitir ações nos mercados públicos porque a empresa não atende aos requisitos ou porque as despesas de arquivamento são muito altas.
Essencialmente, a empresa não pode levantar capital para financiar suas operações diárias ou quaisquer projetos de expansão. A subcapitalização ocorre mais comumente em empresas com altos custos iniciais, muita dívida e fluxo de caixa insuficiente. A subcapitalização pode levar à falência.
Exemplo de sobrecapitalização
Aqui está um exemplo hipotético para mostrar como funciona a sobrecapitalização. Suponha que a construtora Company ABC ganhe $ 200.000 e tenha uma taxa de retorno exigida de 20%. O capital razoavelmente capitalizado é de $ 1.000.000 ou $ 200.000 ÷ 20%.
Em vez de $ 1.000.000, a Empresa ABC decide usar $ 1.200.000 como capital. A taxa de lucro neste caso torna-se 17% ou $ 200.000 ÷ $ 1.200.000 x 100. Devido à sobrecapitalização, a taxa de retorno caiu de 20% para 17%.
##Destaques
A supercapitalização é o oposto da subcapitalização, que ocorre quando uma empresa não tem fluxo de caixa ou crédito suficiente para continuar suas operações
A sobrecapitalização ocorre quando uma empresa tem mais dívidas do que seus ativos valem.
O alívio da sobrecapitalização pode vir através do pagamento ou reestruturação de dívidas, ou mesmo falência.
As empresas acabam ficando supercapitalizadas por vários motivos, incluindo má gestão e custos iniciais mais altos.
Uma empresa supercapitalizada pode ter que pagar altos juros e pagamentos de dividendos que consumirão seus lucros, o que não é sustentável a longo prazo.
##PERGUNTAS FREQUENTES
O que é capitalização de mercado?
A capitalização de mercado refere-se ao valor total em dólares das ações em circulação de uma empresa. Você pode calcular facilmente esse valor multiplicando o preço de uma ação pelo número total de ações em circulação.
Como funciona a sobrecapitalização?
A supercapitalização acontece quando os valores da dívida e do patrimônio de uma empresa são superiores aos de seus ativos totais. Isso significa que seu valor de mercado é menor que seu valor capitalizado. As empresas supercapitalizadas podem ter problemas para obter mais financiamento ou podem estar sujeitas a taxas de juros mais altas. Eles também podem ter que pagar mais dividendos do que podem sustentar no longo prazo.
O que faz com que uma empresa fique supercapitalizada?
Uma série de fatores pode levar uma empresa a se tornar supercapitalizada. Uma empresa pode ficar supercapitalizada se comprar ativos com preços muito altos ou adquirir ativos que se encaixem em suas operações. Outras razões incluem má gestão corporativa, custos iniciais acima do esperado (que geralmente aparecem como ativos no balanço patrimonial) e uma mudança no ambiente de negócios. A subutilização de fundos também pode levar à supercapitalização.
