Overkapitalisering
Hva er overkapitalisering?
Begrepet overkapitalisering refererer til en situasjon der verdien av et selskaps kapital er verdt mer enn dets totale eiendeler. Enkelt sagt er det mer gjeld og egenkapital sammenlignet med verdien av eiendelene. Når et selskap er overkapitalisert, er markedsverdien mindre enn dens totale kapitaliserte verdi eller nåværende verdi. Et overkapitalisert selskap kan ende opp med å betale mer i renter og utbytte enn det kan tåle på lang sikt. Å være overkapitalisert betyr at et selskaps kapitalstyringsstrategier kjører ineffektivt, og plasserer det i en dårlig økonomisk posisjon.
Forstå overkapitalisering
Kapitalisering er et begrep som brukes i corporate finance for å beskrive det totale beløpet av gjeld og egenkapital som holdes av et selskap. Som sådan definerer den det totale beløpet som er investert i selve selskapet. Dette inkluderer både aksjer og obligasjoner. Selskaper kan enten være underkapitalisert eller overkapitalisert. Her fokuserer vi på det siste, men vi går over hva det vil si å være underkapitalisert litt lenger ned.
Å være overkapitalisert betyr at et selskaps utstedte kapital overstiger dets operasjonelle behov. Den tunge gjeldsbyrden og tilhørende rentebetalinger som en overkapitalisert enhet bærer kan være en belastning på overskuddet og redusere mengden av tilbakeholdte midler selskapet må investere i forskning og utvikling (FoU) eller andre prosjekter. Å skaffe kapital kan være vanskelig da et selskaps aksjer kan miste verdi i markedet. Som helhet setter det å være overkapitalisert en belastning på inntjeningspotensialet.
Det er flere grunner til at selskaper kan komme i en posisjon hvor de er overkapitalisert. Noen av de vanligste årsakene til overkapitalisering inkluderer:
Anskaffe eiendeler som ikke passer med selskapets virksomhet
Kjøpe dyrere eiendeler
Svært høye start- eller oppstartskostnader, som kan vises som eiendeler på en bedrifts balanse
Tap av eller tap i inntjening på grunn av endrede økonomiske eller politiske forhold
– Dårlig ledelse
Selskaper kan også risikere å bli overkapitalisert når de enten feilforvalter eller underutnytter kapitalen de har til rådighet.
Et overkapitalisert selskap har flere alternativer tilgjengelig for å rette opp situasjonen. Noen av disse alternativene inkluderer:
Redusere gjeldsbelastningen ved å refinansiere eller restrukturere gjeld
Kutte rentebetalinger ved å betale ned langsiktig gjeld
Gjennomføre et tilbakekjøp av aksjer fra investorer, som effektivt kan redusere et selskaps utbyttebetalinger
Hvis ingen av disse alternativene er levedyktige, kan selskapet ønske å oppsøke en fusjon eller bli kjøpt opp av en annen enhet.
Overkapitalisering brukes ikke bare i corporate finance. Det er også ofte brukt i forsikringsbransjen. Når det brukes i denne sammenhengen, overstiger tilbudet av tilgjengelige policyer forbrukernes etterspørsel. Denne situasjonen skaper et mykt marked og fører til at forsikringspremiene synker inntil markedet stabiliserer seg. Poliser kjøpt når premiene er lave kan redusere et forsikringsselskaps lønnsomhet.
Spesielle hensyn
Selv om det kan virke skadelig for en bedrift, er det én fordel ved å være overkapitalisert. Når et selskap kommer i denne situasjonen, kan det ha overskudd av kapital eller kontanter på balansen. Disse kontantene kan tjene en nominell avkastning (RoR) og øke selskapets likviditet.
Kapitaloverskuddet betyr også at selskapet har en høyere verdivurdering og kan kreve høyere pris ved oppkjøp eller fusjon. Ytterligere kapital kan også brukes til å finansiere kapitalutgifter, for eksempel FoU-prosjekter.
Her er en annen måte å se på overkapitalisering. Når et selskap henter kapital godt over visse grenser, kan det bli overkapitalisert. Igjen, dette er ikke bra for selskapet siden dens kapitaliserte verdi er høyere enn markedsverdien.
Overkapitalisering vs. Underkapitalisering
Det motsatte av overkapitalisering er underkapitalisering. Akkurat som overkapitalisering, er det å være underkapitalisert ikke der noen bedrifter ønsker å være.
Underkapitalisering oppstår når et selskap verken har tilstrekkelig kontantstrøm eller tilgang til kreditten det trenger for å finansiere driften. Det kan hende at selskapet ikke er i stand til å utstede aksjer på de offentlige markedene fordi selskapet ikke oppfyller kravene eller fordi arkiveringskostnadene er for høye.
I hovedsak kan selskapet ikke skaffe kapital for å finansiere seg selv, dens daglige drift eller utvidelsesprosjekter. Underkapitalisering forekommer oftest i selskaper med høye oppstartskostnader, for mye gjeld og utilstrekkelig kontantstrøm. Underkapitalisering kan til slutt føre til konkurs.
Eksempel på overkapitalisering
Her er et hypotetisk eksempel for å vise hvordan overkapitalisering fungerer. Anta at byggefirmaet Company ABC tjener $200 000 og har et avkastningskrav på 20%. Den ganske kapitaliserte kapitalen er $1 000 000 eller $200 000 ÷ 20%.
I stedet for $1.000.000, bestemmer selskapet ABC å bruke $1.200.000 som kapital. Inntjeningsraten i dette tilfellet blir 17 % eller $200 000 ÷ $1 200 000 x 100. På grunn av overkapitalisering har avkastningen falt fra 20 % til 17 %
##Høydepunkter
- Overkapitalisering er det motsatte av underkapitalisering, som oppstår når et selskap ikke har nok kontantstrøm eller kreditt til å fortsette sin virksomhet
– Overkapitalisering oppstår når en bedrift har mer gjeld enn eiendelene er verdt.
– Å lindre overkapitalisering kan komme gjennom nedbetaling eller restrukturering av gjeld, eller til og med konkurs.
Bedrifter ender opp med å bli overkapitalisert av en rekke årsaker, inkludert dårlig ledelse og høyere oppstartskostnader.
Et selskap som er overkapitalisert kan måtte betale høye renter og utbytte som vil spise opp fortjenesten, noe som ikke er bærekraftig i det lange løp.
##FAQ
Hva er markedsverdi?
Markedsverdi refererer til den totale dollarverdien av et selskaps utestående aksjer. Du kan enkelt beregne dette tallet ved å multiplisere prisen på én aksje med det totale antallet utestående aksjer.
Hvordan fungerer overkapitalisering?
Overkapitalisering skjer når et selskaps gjelds- og egenkapitalverdier er høyere enn dets totale eiendeler. Dette betyr at markedsverdien er mindre enn den kapitaliserte verdien. Selskaper som er overkapitalisert kan ha problemer med å få mer finansiering eller kan bli utsatt for høyere renter. De kan også måtte betale mer i utbytte enn de kan tåle på lang sikt.
Hva får et selskap til å bli overkapitalisert?
En rekke faktorer kan føre til at en bedrift blir overkapitalisert. Et selskap kan bli overkapitalisert hvis det kjøper eiendeler som er for høyt priset eller kjøper eiendeler som passer inn i virksomheten. Andre årsaker inkluderer dårlig bedriftsledelse, høyere oppstartskostnader enn forventet (som ofte vises som eiendeler på balansen), og en endring i forretningsmiljøet. Underutnyttelse av midler kan også føre til overkapitalisering.
