스트라이크 고정

스트라이크 고정이란?

행사가를 고정하는 것은 기본 증권의 시장 가격이 만기 시간이 가까워짐에 따라 많이 거래되는 옵션(동일한 증권의)의 행사 가격 또는 그 근처에서 마감되는 경향입니다. 이것은 항상 발생하는 것은 아니지만 돈 근처 에 있는 특정 만기 옵션에 상당한 미결제약정 이 있을 때 발생할 가능성이 가장 높습니다.

예를 들어, 주식이 $50 근처에서 거래되고 있고 이 행사가에서 풋과 콜 모두 많은 거래가 있는 경우 거래자가 만기 시 포지션을 풀기 때문에 주가가 $50에 "고정"되는 경향이 있습니다.

스트라이크 고정 작동 방식

파업 고정은 상장된 옵션이 있는 주식 시장에서 가장 자주 발생하지만 모든 종류의 기초가 있는 옵션에서 발생할 수 있습니다. 행사가 고정은 만기가 가까워짐에 따라 특정 행사 가의 콜 과 풋 에 많은 미결제약정이 있을 때 가장 자주 발생합니다 .

이는 옵션 거래자들이 계약 만료에 가까워짐에 따라 감마에 점점 더 많이 노출되어 만료 날짜 및 시간 직전 시간으로 가속화되기 때문입니다. 감마는 기초자산 가격의 변화에 대한 옵션 델타 의 민감도입니다. 델타는 기초 자산 가격의 변화에 대한 옵션 가격(또는 프리미엄)의 민감도입니다.

감마가 증가함에 따라 기초 유가 증권 가격의 작은 변화가 옵션 델타의 더 큰 변화를 만들 것입니다. 델타 중립 (방향 중립) 이 되기 위해 종종 헤징 을 하는 옵션 거래자 는 위험 노출을 억제하기 위해 기초 주식에서 점점 더 많은 수의 주식을 사거나 팔아야 합니다.

파업을 고정하는 것은 옵션 거래자에게 고정 위험 을 부과합니다. 여기서 그들은 만기가 된 매수 옵션을 행사가격에 행사 해야 하는지 또는 가격에 매우 근접하게 행사해야 하는지 불확실해 집니다. 그와 동시에 비슷한 숏 포지션이 몇 개나 배정 될지 확신이 서지 않기 때문입니다 .

스트라이크 고정의 예

예를 들어, XYZ 주식이 $50.10에 거래되고 있고 50개의 행사가 콜과 풋에 미결제약정이 있다고 가정해 보겠습니다. 트레이더가 전화를 많이 걸었다고 가정해 보겠습니다. 주가가 $50.10에서 $50.25로 오르면 델타가 증가하고 주가가 상승함에 따라 더 빠른 속도로 거래자가 $50.25 이하의 가격에 주식을 매도하여 가격을 $50로 되돌릴 것입니다.

헤지된 풋 풋옵션의 소유자는 주식이 이미 풋옵션 매수에 대한 헤지 수단으로 소유되어 있기 때문에 주식이 $50.10에서 $50.25로 상승할 때 주식을 매도해야 합니다. 그러나 주가가 상승함에 따라 풋옵션의 델타가 빠른 속도로 감소하고 너무 많은 주식을 장기 보유하게 됩니다. 이것은 판매의 필요성을 유발하고 가격을 다시 $50로 끌어 올립니다.

대신 가격이 $50 아래로 떨어지면 $49.90이 됩니다. 이제 콜 보유자는 콜의 델타가 점점 작아지면서 이전보다 너무 많은 주식을 매도할 것이기 때문에 주식을 사야 할 것입니다. 마찬가지로, 풋 소유자는 풋 델타가 점점 더 커지고 주식이 충분하지 않기 때문에 주식을 사야 합니다. 이것은 가격을 $50로 다시 밀어 올릴 것입니다.

결론

파업을 고정하는 것은 옵션 시장에서 흔히 일어나는 일입니다. 특정 옵션 계약에 대한 미결제약정이 강한 경우 기초 증권의 가격은 만기일의 행사가에 가깝게 유지되는 경향이 있습니다.

##하이라이트

옵션 거래자는 얼마나 많은 구매자가 옵션을 행사할지 확신할 수 없기 때문에 옵션 만기가 가까워지면 핀 위험이 있을 수 있습니다.
파업 고정은 주식 시장에서 가장 일반적이지만 모든 종류의 옵션에서 발생할 수 있습니다.
가격은 거의 내가격에 있는 옵션에 상당한 미결제약정이 있을 때 행사가를 고정하는 경향이 있습니다.
행사가는 옵션 계약을 통해 유가 증권을 사고 파는 비용입니다.
유가 증권은 거래량이 많은 옵션의 행사가 또는 그 근처에서 마감되는 경우 "행사가를 고정"합니다.

##자주하는 질문

핀 위험을 피하는 방법은 무엇입니까?

핀 위험을 피하는 가장 간단한 방법은 만기가 임박한 옵션의 스프레드를 닫는 것입니다. 특히 옵션이 거의 내가격에 있는 경우에는 더욱 그렇습니다. 인기 있는 거래 앱인 Robinhood가 설명했듯이 "핀 위험을 피하는 가장 좋은 방법은 만료될 수 있는 기회가 있는 옵션을 만기 시 마감 벨 전에 마감하는 것입니다."

마켓 메이커가 주식을 고정하는 이유는 무엇입니까?

시장 조성자는 다른 거래자들에게 미리 정해진 가격으로 유가 증권을 사고 팔 수 있는 권리를 주는 옵션(콜 및 풋)을 만듭니다. 그 가격이 옵션 보유자에게 유리하다면 시장 조성자들은 실행일에 주식을 사거나 팔아야 할 가능성이 높습니다.

주식이 고정되면 어떻게 됩니까?

주식이 특정 옵션 계약의 행사가 또는 그 근처에 고정되어 있는 경우 해당 증권에 대한 다수의 풋 또는 콜 옵션이 내가격일 수 있으므로 해당 계약의 보유자가 옵션을 행사할 수 있습니다. 이것은 그러한 옵션을 인수하는 회사가 불리한 가격에 많은 주식을 사거나 팔아야 한다는 것을 의미합니다.

옵션 고정이란 무엇입니까?

옵션 고정은 옵션 계약이 만료될 때 자주 발생하는 가격 조치입니다. 특정 옵션 계약이 많이 거래되는 경우 기초 증권의 가격은 계약 만료일의 가장 일반적인 행사 가격에 가깝게 유지되는 경향이 있습니다.