롤다운 반환
๋กค๋ค์ด ๋ฐํ์ด๋ ๋ฌด์์ ๋๊น?
๋กค๋ค์ด ์์ต๋ฅ ์ ์์ต๋ฅ ๊ณก์ ์ ์ด์ฉํ์ฌ ์ฑ๊ถ์ ์ ์ฒด ์์ต๋ฅ ์ ๊ทน๋ํํ๋ ์ ๋ต์ ๋๋ค. ์ฑ๊ถ์ ๊ฐ์น๋ ๋ง๊ธฐ์ผ์ด ๊ฐ๊น์์ง์ ๋ฐ๋ผ ์ก๋ฉด๊ฐ๋ก ์๋ ดํ๋ค๋ ์ฌ์ค์ ๋ฌ๋ ค ์์ต๋๋ค.
๋กค๋ค์ด ์์ต๋ฅ ์ ํฌ๊ธฐ๋ ์ฅ๊ธฐ ๋ฐ ๋จ๊ธฐ ์ฑ๊ถ ๊ฐ์ ํฌ๊ฒ ๋ค๋ฆ ๋๋ค. ๋กค๋ค์ด์ ๋จ๊ธฐ ์ฑ๊ถ์ ๋นํด ์ก๋ฉด๊ฐ์์ ๊ฑฐ๋๋๋ ์ฅ๊ธฐ ์ฑ๊ถ์ ๊ฒฝ์ฐ ๋ ์์ต๋๋ค.
๋กค๋ค์ด ์์ต๋ฅ ์ดํดํ๊ธฐ
์ฑ๊ถ ํฌ์์๋ ์ฌ๋ฌ ๊ฐ์ง ๋ฐฉ๋ฒ์ผ๋ก ์ฑ๊ถ ์์ต๋ฅ ์ ๊ณ์ฐํ ์ ์์ต๋๋ค. ๋ง๊ธฐ์์ต๋ฅ (YTM)์ ์ฑ๊ถ์ด ๋ง๊ธฐ์ผ์ ๋๋ฌํ ๋๊น์ง ๋ณด์ ํ ๊ฒฝ์ฐ ์ป์ ์ ์๋ ์์ต๋ฅ ์ ๋๋ค . ํ์ฌ ์์ต๋ฅ ์ ์ฑ๊ถ์ ๊ตฌ๋งคํ ๋น์ ์ฑ๊ถ์ ์ง๋ถํด์ผ ํ๋ ์ดํ ์ง๊ธ์ก์ ์ด์ก์ ๋๋ค. ๋กค๋ค์ด ์์ต๋ฅ ์ ์ฑ๊ถ์ ์์ต์ ํ๊ฐํ๋ ๋ ๋ค๋ฅธ ๋ฐฉ๋ฒ์ ๋๋ค.
์ 1๊ฐ์์์ 30๋ ์ฌ์ด์ ๋ค์ํ ๋ง๊ธฐ์ ๋ํ ์์ต๋ฅ ์ ๊ทธ๋ํ๋ก ๋ํ๋ธ ์์ต๋ฅ ๊ณก์ ์ ๋ชจ์์ ๋ฐ๋ผ ๋ค๋ฆ ๋๋ค . ์์ต๋ฅ ๊ณก์ ์ด ์ ์,. ์ฆ ์ค๋ฅธ์ชฝ์ผ๋ก ์ฐ์ํฅ ํ๋ค๊ณ ๊ฐ์ ํ๋ฉด ์ฅ๊ธฐ ์ฑ๊ถ์ ์์ต๋ฅ ์ ๋จ๊ธฐ ์ฑ๊ถ์ ์์ต๋ฅ ๋ณด๋ค ๋์ ๊ฒ์ ๋๋ค.
๋กค๋ค์ด ๋ฐํ ์๋ ๋ฐฉ์
๋กค๋ค์ด ์์ต๋ฅ ์ ๋ณธ์ง์ ์ผ๋ก ๋ง๊ธฐ์ผ์ด ๊ฐ๊น์์ง๋ฉด ์ฑ๊ถ์ ๋งค๊ฐํ๋ ์ฑ๊ถ ๊ฑฐ๋ ์ ๋ต์ ๋๋ค. ์๊ฐ์ด ์ง๋จ์ ๋ฐ๋ผ ์ฑ๊ถ์ ์์ต๋ฅ ์ ๋จ์ด์ง๊ณ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์์นํฉ๋๋ค. ์ฑ๊ถ ํฌ์์๋ ์ฅ๊ธฐ๊ฐ์ ๊ฑธ์ณ ๋์ ๋น๋ ค์ค ๋ ๋ ํฐ ์ํ์ ์ธ์ํ๋ฏ๋ก ๋ณด์์ผ๋ก ๋ ๋์ ์ด์๋ฅผ ์๊ตฌํฉ๋๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ์ฅ๊ธฐ ์ฑ๊ถ์ ์ด๊ธฐ ๋์ ์ด์์จ์ ๋ง๊ธฐ๊ฐ ๊ฐ๊น์์ง์ ๋ฐ๋ผ ๊ฐ์ํฉ๋๋ค.
๋กค๋ค์ด ๋ฐฉํฅ์ ์ฑ๊ถ์ด ์ก๋ฉด๊ฐ ๋๋ ์ก๋ฉด๊ฐ ๋๋น ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ผ๋ก ๊ฑฐ๋๋๊ณ ์๋์ง ๋๋ ํ ์ธ๋์ด ๊ฑฐ๋๋๊ณ ์๋์ง์ ๋ฐ๋ผ ๋ค๋ฆ ๋๋ค.
์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ๋ง๊ธฐ์ผ์ด ๊ฐ๊น์ธ์๋ก ์ฑ๊ถ์ ์ด์์จ์ 0์ ๊ฐ๊น์์ง๋๋ค. ์ฑ๊ถ์์ต๋ฅ ๊ณผ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ฐ๋น๋ก ๊ด๊ณ์ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ํ๋ฝํ๋ฉด ์ฑ๊ถ๊ฐ๊ฒฉ์ ์์นํ๋ค.
๋กค๋ค์ด ๋ฐํ์ ์
์๋ฅผ ๋ค์ด 10๋ ๋ง๊ธฐ ๊ตญ์ฑ ์์ต๋ฅ ์ด 2.46%์ด๊ณ 7๋ ๋ง๊ธฐ ์์ต๋ฅ ์ด 2.28%๋ผ๊ณ ๊ฐ์ ํฉ๋๋ค. 3๋ ํ์๋ 10๋ ๋ง๊ธฐ ์ฑ๊ถ์ด 7๋ ๋ง๊ธฐ ์ฑ๊ถ์ด ๋ฉ๋๋ค.
10๋ ๋ฌผ๊ณผ 7๋ ๋ฌผ์ ์์ต๋ฅ ์ฐจ์ด๊ฐ 2.46% - 2.28% = 0.18%์ด๋ฏ๋ก 7๋ ๋ฌผ ์ฑ๊ถ์ 3๋ ๋์ 0.18% ์์นํ์ฌ ํฌ์์์ ๋ง๊ธฐ์์ต๋ฅ ์ธ 2.46%๋ฅผ ์ด๊ณผํ ์ ์์ต๋๋ค.
๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ๋์ผํ๊ฒ ์ ์ง๋๋ค๊ณ ๊ฐ์ ํ๋ฉด ์ด ์์ ๋กค์ ์๊ฐ์ด ์ง๋จ์ ๋ฐ๋ผ ์ฑ๊ถ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์์นํ ๊ฒ์์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค. ๋กค๋ค์ด ์์ต๋ฅ ์ ํ์ฌ ์์ต๋ฅ ์ด ํฌ์์์ YTM์ ์ด๊ณผํ๊ธฐ ์ ์ ์ง์ ๋ ๊ธฐ๊ฐ ๋์ ์ด์์จ์ด ์์นํ ์ ์๋ ๊ธ์ก์ ๋๋ค. ์ฑ๊ถ์ ํ๋งคํ๋ ํฌ์์๋ ์ด๋ฏธ ๋ฐ์ ์ฟ ํฐ ์ง๋ถ ์ธ์ ์ง๋ถํ ๊ฒ๋ณด๋ค ๋ ๋ง์ ๋์ ๋ฐ๊ฒ ๋ฉ๋๋ค.
์ค์ ๋ก ํฌ์์๋ ์์ต๋ฅ ๊ณก์ ์ ๋กค๋ค์ดํ์ฌ ๋์ ๋ฒ๊ณ ์์ต๋๋ค.
๋กค๋ค์ด ๋ฐํ์ ๋ ๊ฐ์ง ๋ฐฉ์์ผ๋ก ์๋ํฉ๋๋ค. ๋ฐฉํฅ์ ์ฑ๊ถ์ด ํ๋ฆฌ๋ฏธ์ ์ผ๋ก ๊ฑฐ๋๋๋์ง ์๋๋ฉด ์ก๋ฉด๊ฐ ๋ณด๋ค ํ ์ธ๋ ๊ฐ๊ฒฉ ์ผ๋ก ๊ฑฐ๋๋๋์ง์ ๋ฐ๋ผ ๋ค๋ฆ ๋๋ค.
์ฑ๊ถ์ด ํ ์ธ ๊ฑฐ๋๋๊ณ ์๋ค๋ฉด ๋กค๋ค์ด ํจ๊ณผ๋ ๊ธ์ ์ ์ด๋ค. ์ด๊ฒ์ ๋กค๋ค์ด์ด ๊ฐ๊ฒฉ์ ํ๊น์ง ๋์ด์ฌ๋ฆด ๊ฒ์์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค. ์ฑ๊ถ์ด ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ผ๋ก ๊ฑฐ๋๋๋ ๊ฒฝ์ฐ ๋ฐ๋ ํ์์ด ๋ฐ์ํฉ๋๋ค. ๋กค๋ค์ด ์์ต๋ฅ ์ ์์์ด๋ฉฐ ์ฑ๊ถ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ก๋ฉด๊ฐ๋ก ๋ค์ ๋ฎ์ถฅ๋๋ค.
ํ์ด๋ผ์ดํธ
์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ฑ๊ถ์ ์๊ฐ๋ ๋ง๊ธฐ๊ฐ ๊ฐ๊น์์ง์๋ก ์ก๋ฉด๊ฐ์ ๊ฐ๊น์์ง๋๋ค.
์ ํต์์ฅ์์ ์ฑ๊ถ์ ๊ฐ์น๋ ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ์ค๋ฅด๊ฑฐ๋ ๋ด๋ฆฌ๋ฉด ๋ณ๋ํฉ๋๋ค.
๋กค๋ค์ด ๋ฆฌํด์ ๋ง๊ธฐ๊ฐ ๊ฐ๊น์์ง๋ฉด์ ์ฅ๊ธฐ์ฑ์ ์ด๊ธฐ ๊ณ ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ํ๋ฝํ ์ฑ๊ถ์ ๋งค๊ฐํ๋ ์ฑ๊ถ๋งค๋งค ๋ฐฉ์์ด๋ค.
๋กค๋ค์ด์ ์ฌ์ฉํ๋ฉด ์์ต๋ฅ ๊ณก์ ์ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ๊ฐ์ฅ ๋์ ์ ์ฒด ์์ต์ ์ป์ ์ ์์ต๋๋ค.