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롤다운 반환

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๋กค๋‹ค์šด ๋ฐ˜ํ’ˆ์ด๋ž€ ๋ฌด์—‡์ž…๋‹ˆ๊นŒ?

๋กค๋‹ค์šด ์ˆ˜์ต๋ฅ ์€ ์ˆ˜์ต๋ฅ  ๊ณก์„ ์„ ์ด์šฉํ•˜์—ฌ ์ฑ„๊ถŒ์˜ ์ „์ฒด ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ๊ทน๋Œ€ํ™”ํ•˜๋Š” ์ „๋žต์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ฑ„๊ถŒ์˜ ๊ฐ€์น˜๋Š” ๋งŒ๊ธฐ์ผ์ด ๊ฐ€๊นŒ์›Œ์ง์— ๋”ฐ๋ผ ์•ก๋ฉด๊ฐ€๋กœ ์ˆ˜๋ ดํ•œ๋‹ค๋Š” ์‚ฌ์‹ค์— ๋‹ฌ๋ ค ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๋กค๋‹ค์šด ์ˆ˜์ต๋ฅ ์˜ ํฌ๊ธฐ๋Š” ์žฅ๊ธฐ ๋ฐ ๋‹จ๊ธฐ ์ฑ„๊ถŒ ๊ฐ„์— ํฌ๊ฒŒ ๋‹ค๋ฆ…๋‹ˆ๋‹ค. ๋กค๋‹ค์šด์€ ๋‹จ๊ธฐ ์ฑ„๊ถŒ์— ๋น„ํ•ด ์•ก๋ฉด๊ฐ€์—์„œ ๊ฑฐ๋ž˜๋˜๋Š” ์žฅ๊ธฐ ์ฑ„๊ถŒ์˜ ๊ฒฝ์šฐ ๋” ์ž‘์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๋กค๋‹ค์šด ์ˆ˜์ต๋ฅ  ์ดํ•ดํ•˜๊ธฐ

์ฑ„๊ถŒ ํˆฌ์ž์ž๋Š” ์—ฌ๋Ÿฌ ๊ฐ€์ง€ ๋ฐฉ๋ฒ•์œผ๋กœ ์ฑ„๊ถŒ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ๊ณ„์‚ฐํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๋งŒ๊ธฐ์ˆ˜์ต๋ฅ  (YTM)์€ ์ฑ„๊ถŒ์ด ๋งŒ๊ธฐ์ผ์— ๋„๋‹ฌํ•  ๋•Œ๊นŒ์ง€ ๋ณด์œ ํ•  ๊ฒฝ์šฐ ์–ป์„ ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ์ˆ˜์ต๋ฅ ์ž…๋‹ˆ๋‹ค . ํ˜„์žฌ ์ˆ˜์ต๋ฅ  ์€ ์ฑ„๊ถŒ์„ ๊ตฌ๋งคํ•  ๋‹น์‹œ ์ฑ„๊ถŒ์— ์ง€๋ถˆํ•ด์•ผ ํ•˜๋Š” ์ดํ‘œ ์ง€๊ธ‰์•ก์˜ ์ด์•ก์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๋กค๋‹ค์šด ์ˆ˜์ต๋ฅ ์€ ์ฑ„๊ถŒ์˜ ์ˆ˜์ต์„ ํ‰๊ฐ€ํ•˜๋Š” ๋˜ ๋‹ค๋ฅธ ๋ฐฉ๋ฒ•์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

์€ 1๊ฐœ์›”์—์„œ 30๋…„ ์‚ฌ์ด์˜ ๋‹ค์–‘ํ•œ ๋งŒ๊ธฐ์— ๋Œ€ํ•œ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ๊ทธ๋ž˜ํ”„๋กœ ๋‚˜ํƒ€๋‚ธ ์ˆ˜์ต๋ฅ  ๊ณก์„  ์˜ ๋ชจ์–‘์— ๋”ฐ๋ผ ๋‹ค๋ฆ…๋‹ˆ๋‹ค . ์ˆ˜์ต๋ฅ  ๊ณก์„ ์ด ์ •์ƒ,. ์ฆ‰ ์˜ค๋ฅธ์ชฝ์œผ๋กœ ์šฐ์ƒํ–ฅ ํ•œ๋‹ค๊ณ  ๊ฐ€์ •ํ•˜๋ฉด ์žฅ๊ธฐ ์ฑ„๊ถŒ์˜ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์€ ๋‹จ๊ธฐ ์ฑ„๊ถŒ์˜ ์ˆ˜์ต๋ฅ ๋ณด๋‹ค ๋†’์„ ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

๋กค๋‹ค์šด ๋ฐ˜ํ™˜ ์ž‘๋™ ๋ฐฉ์‹

๋กค๋‹ค์šด ์ˆ˜์ต๋ฅ ์€ ๋ณธ์งˆ์ ์œผ๋กœ ๋งŒ๊ธฐ์ผ์ด ๊ฐ€๊นŒ์›Œ์ง€๋ฉด ์ฑ„๊ถŒ์„ ๋งค๊ฐํ•˜๋Š” ์ฑ„๊ถŒ ๊ฑฐ๋ž˜ ์ „๋žต์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์‹œ๊ฐ„์ด ์ง€๋‚จ์— ๋”ฐ๋ผ ์ฑ„๊ถŒ์˜ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์€ ๋–จ์–ด์ง€๊ณ  ๊ฐ€๊ฒฉ์€ ์ƒ์Šนํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ฑ„๊ถŒ ํˆฌ์ž์ž๋Š” ์žฅ๊ธฐ๊ฐ„์— ๊ฑธ์ณ ๋ˆ์„ ๋นŒ๋ ค์ค„ ๋•Œ ๋” ํฐ ์œ„ํ—˜์„ ์ธ์‹ํ•˜๋ฏ€๋กœ ๋ณด์ƒ์œผ๋กœ ๋” ๋†’์€ ์ด์ž๋ฅผ ์š”๊ตฌํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋”ฐ๋ผ์„œ ์žฅ๊ธฐ ์ฑ„๊ถŒ์˜ ์ดˆ๊ธฐ ๋†’์€ ์ด์ž์œจ์€ ๋งŒ๊ธฐ๊ฐ€ ๊ฐ€๊นŒ์›Œ์ง์— ๋”ฐ๋ผ ๊ฐ์†Œํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

๋กค๋‹ค์šด ๋ฐฉํ–ฅ์€ ์ฑ„๊ถŒ์ด ์•ก๋ฉด๊ฐ€ ๋˜๋Š” ์•ก๋ฉด๊ฐ€ ๋Œ€๋น„ ํ”„๋ฆฌ๋ฏธ์—„์œผ๋กœ ๊ฑฐ๋ž˜๋˜๊ณ  ์žˆ๋Š”์ง€ ๋˜๋Š” ํ• ์ธ๋˜์–ด ๊ฑฐ๋ž˜๋˜๊ณ  ์žˆ๋Š”์ง€์— ๋”ฐ๋ผ ๋‹ค๋ฆ…๋‹ˆ๋‹ค.

์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ๋งŒ๊ธฐ์ผ์ด ๊ฐ€๊นŒ์šธ์ˆ˜๋ก ์ฑ„๊ถŒ์˜ ์ด์ž์œจ์€ 0์— ๊ฐ€๊นŒ์›Œ์ง‘๋‹ˆ๋‹ค. ์ฑ„๊ถŒ์ˆ˜์ต๋ฅ ๊ณผ ๊ฐ€๊ฒฉ์€ ๋ฐ˜๋น„๋ก€ ๊ด€๊ณ„์— ์žˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ๊ธˆ๋ฆฌ๊ฐ€ ํ•˜๋ฝํ•˜๋ฉด ์ฑ„๊ถŒ๊ฐ€๊ฒฉ์€ ์ƒ์Šนํ•œ๋‹ค.

๋กค๋‹ค์šด ๋ฐ˜ํ™˜์˜ ์˜ˆ

์˜ˆ๋ฅผ ๋“ค์–ด 10๋…„ ๋งŒ๊ธฐ ๊ตญ์ฑ„ ์ˆ˜์ต๋ฅ  ์ด 2.46%์ด๊ณ  7๋…„ ๋งŒ๊ธฐ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์ด 2.28%๋ผ๊ณ  ๊ฐ€์ •ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. 3๋…„ ํ›„์—๋Š” 10๋…„ ๋งŒ๊ธฐ ์ฑ„๊ถŒ์ด 7๋…„ ๋งŒ๊ธฐ ์ฑ„๊ถŒ์ด ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

10๋…„๋ฌผ๊ณผ 7๋…„๋ฌผ์˜ ์ˆ˜์ต๋ฅ  ์ฐจ์ด๊ฐ€ 2.46% - 2.28% = 0.18%์ด๋ฏ€๋กœ 7๋…„๋ฌผ ์ฑ„๊ถŒ์€ 3๋…„ ๋™์•ˆ 0.18% ์ƒ์Šนํ•˜์—ฌ ํˆฌ์ž์ž์˜ ๋งŒ๊ธฐ์ˆ˜์ต๋ฅ ์ธ 2.46%๋ฅผ ์ดˆ๊ณผํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๊ธˆ๋ฆฌ๊ฐ€ ๋™์ผํ•˜๊ฒŒ ์œ ์ง€๋œ๋‹ค๊ณ  ๊ฐ€์ •ํ•˜๋ฉด ์ด ์–‘์˜ ๋กค์€ ์‹œ๊ฐ„์ด ์ง€๋‚จ์— ๋”ฐ๋ผ ์ฑ„๊ถŒ ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ์ƒ์Šนํ•  ๊ฒƒ์ž„์„ ์˜๋ฏธํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋กค๋‹ค์šด ์ˆ˜์ต๋ฅ ์€ ํ˜„์žฌ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์ด ํˆฌ์ž์ž์˜ YTM์„ ์ดˆ๊ณผํ•˜๊ธฐ ์ „์— ์ง€์ •๋œ ๊ธฐ๊ฐ„ ๋™์•ˆ ์ด์ž์œจ์ด ์ƒ์Šนํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ๊ธˆ์•ก์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ฑ„๊ถŒ์„ ํŒ๋งคํ•˜๋Š” ํˆฌ์ž์ž๋Š” ์ด๋ฏธ ๋ฐ›์€ ์ฟ ํฐ ์ง€๋ถˆ ์™ธ์— ์ง€๋ถˆํ•œ ๊ฒƒ๋ณด๋‹ค ๋” ๋งŽ์€ ๋ˆ์„ ๋ฐ›๊ฒŒ ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์‹ค์ œ๋กœ ํˆฌ์ž์ž๋Š” ์ˆ˜์ต๋ฅ  ๊ณก์„ ์„ ๋กค๋‹ค์šดํ•˜์—ฌ ๋ˆ์„ ๋ฒŒ๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๋กค๋‹ค์šด ๋ฐ˜ํ™˜์€ ๋‘ ๊ฐ€์ง€ ๋ฐฉ์‹์œผ๋กœ ์ž‘๋™ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋ฐฉํ–ฅ์€ ์ฑ„๊ถŒ์ด ํ”„๋ฆฌ๋ฏธ์—„ ์œผ๋กœ ๊ฑฐ๋ž˜๋˜๋Š”์ง€ ์•„๋‹ˆ๋ฉด ์•ก๋ฉด๊ฐ€ ๋ณด๋‹ค ํ• ์ธ๋œ ๊ฐ€๊ฒฉ ์œผ๋กœ ๊ฑฐ๋ž˜๋˜๋Š”์ง€์— ๋”ฐ๋ผ ๋‹ค๋ฆ…๋‹ˆ๋‹ค.

์ฑ„๊ถŒ์ด ํ• ์ธ ๊ฑฐ๋ž˜๋˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค๋ฉด ๋กค๋‹ค์šด ํšจ๊ณผ๋Š” ๊ธ์ •์ ์ด๋‹ค. ์ด๊ฒƒ์€ ๋กค๋‹ค์šด์ด ๊ฐ€๊ฒฉ์„ ํŒŒ๊นŒ์ง€ ๋Œ์–ด์˜ฌ๋ฆด ๊ฒƒ์ž„์„ ์˜๋ฏธํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ฑ„๊ถŒ์ด ํ”„๋ฆฌ๋ฏธ์—„์œผ๋กœ ๊ฑฐ๋ž˜๋˜๋Š” ๊ฒฝ์šฐ ๋ฐ˜๋Œ€ ํ˜„์ƒ์ด ๋ฐœ์ƒํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋กค๋‹ค์šด ์ˆ˜์ต๋ฅ ์€ ์Œ์ˆ˜์ด๋ฉฐ ์ฑ„๊ถŒ ๊ฐ€๊ฒฉ์„ ์•ก๋ฉด๊ฐ€๋กœ ๋‹ค์‹œ ๋‚ฎ์ถฅ๋‹ˆ๋‹ค.

ํ•˜์ด๋ผ์ดํŠธ

  • ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ์ฑ„๊ถŒ์˜ ์‹œ๊ฐ€๋Š” ๋งŒ๊ธฐ๊ฐ€ ๊ฐ€๊นŒ์›Œ์งˆ์ˆ˜๋ก ์•ก๋ฉด๊ฐ€์— ๊ฐ€๊นŒ์›Œ์ง‘๋‹ˆ๋‹ค.

  • ์œ ํ†ต์‹œ์žฅ์—์„œ ์ฑ„๊ถŒ์˜ ๊ฐ€์น˜๋Š” ๊ธˆ๋ฆฌ๊ฐ€ ์˜ค๋ฅด๊ฑฐ๋‚˜ ๋‚ด๋ฆฌ๋ฉด ๋ณ€๋™ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

  • ๋กค๋‹ค์šด ๋ฆฌํ„ด์€ ๋งŒ๊ธฐ๊ฐ€ ๊ฐ€๊นŒ์›Œ์ง€๋ฉด์„œ ์žฅ๊ธฐ์ฑ„์˜ ์ดˆ๊ธฐ ๊ณ ๊ธˆ๋ฆฌ๊ฐ€ ํ•˜๋ฝํ•œ ์ฑ„๊ถŒ์„ ๋งค๊ฐํ•˜๋Š” ์ฑ„๊ถŒ๋งค๋งค ๋ฐฉ์‹์ด๋‹ค.

  • ๋กค๋‹ค์šด์„ ์‚ฌ์šฉํ•˜๋ฉด ์ˆ˜์ต๋ฅ  ๊ณก์„ ์„ ๊ธฐ์ค€์œผ๋กœ ๊ฐ€์žฅ ๋†’์€ ์ „์ฒด ์ˆ˜์ต์„ ์–ป์„ ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.