교살

교살이란 무엇입니까?

행사 가는 다르지만 만기일과 기초 자산이 같은 콜 옵션 과 풋 옵션 모두에서 포지션을 보유하는 옵션 전략입니다 . 스트랭글은 기초 증권이 가까운 장래에 큰 가격 변동을 겪을 것이라고 생각하지만 방향을 확신할 수 없는 경우 좋은 전략입니다. 그러나 자산 가격이 급격히 변동하는 경우 주로 수익성이 있습니다.

스트래들 과 유사 하지만 행사가가 다른 옵션을 사용하는 반면, 스트랭들은 동일한 행사 가격에 콜과 풋을 사용합니다.

교살은 어떻게 작동합니까?

스트랭글은 두 가지 방향으로 나타납니다.

1. 더 일반적인 전략인 롱 스트랭글에서 투자자는 외가격 콜옵션과 외가격 풋옵션을 동시에 매수 합니다. 콜 옵션의 행사 가격은 기초 자산의 현재 시장 가격보다 높은 반면, 풋옵션의 행사 가격은 자산의 시장 가격보다 낮습니다. 콜옵션은 이론적으로 기초자산의 가격이 오르면 무한한 상승여력이 있는 반면 풋옵션은 기초자산이 떨어지면 이익을 얻을 수 있기 때문에 이 전략은 이익 잠재력이 크다. 거래에 대한 위험은 두 옵션에 대해 지불 한 프리미엄 으로 제한됩니다.

2. 매도 스트랭글을 하는 투자자는 외가격 풋옵션과 외가격 콜옵션을 동시에 매도합니다. 이 접근 방식은 수익 잠재력이 제한적인 중립 전략입니다. 숏 스트랭글은 기초 주식의 가격이 손익분기점 사이의 좁은 범위에서 거래될 때 이익을 얻습니다. 최대 이익은 두 가지 옵션을 작성 하기 위해 받은 순 프리미엄에서 거래 비용을 뺀 것과 같습니다.

교살 대 태도 불명

스트랭글(Strangles)과 스트래들(Straddle)은 투자자가 큰 폭의 상승 또는 하락으로 이익을 얻을 수 있도록 하는 유사한 옵션 전략입니다. 그러나 스트래들 매수 는 외가격 옵션이 아니라 행사 가격이 기초 자산의 시장 가격과 동일한 단기 옵션과 풋 옵션에서 동시에 구매하는 것을 포함합니다.

스트래들 매도는 스트랭글 매도와 유사하며, 머니콜 및 풋옵션에서 매도하여 징수한 프리미엄과 동일한 수익 잠재력이 제한적입니다.

스트래들에서 투자자는 유가 증권의 가격이 프리미엄의 총 비용보다 더 많은 금액만큼 행사 가격에서 상승하거나 하락할 때 이익을 얻습니다. 따라서 큰 가격 상승이 필요하지 않습니다. 스트랭글을 사는 것은 일반적으로 스트래들보다 저렴하지만, 수익을 창출하려면 기초 자산이 더 크게 움직여야 하기 때문에 더 큰 위험을 수반합니다.

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스트랭글의 실제 예

예를 들어 스타벅스(SBUX)가 현재 주당 50달러에 거래되고 있다고 가정해 보겠습니다. 스트랭글 옵션 전략에서 고용 거래자는 두 개의 옵션 매수 포지션, 즉 하나의 콜과 하나의 풋 포지션을 취합니다. 콜옵션의 행사가는 $52이고 프리미엄은 $3이며 총 비용은 $300($3 x 100주)입니다. 풋 옵션의 행사 가격은 $48이고 프리미엄은 $2.85이며 총 비용은 $285($2.85 x 100주)입니다. 두 옵션 모두 만료 날짜 가 동일합니다.

옵션 기간 동안 주식 가격이 $48에서 $52 사이에 머무른다면 거래자는 $585가 되며, 이는 두 옵션 계약의 총 비용($300 + $285)입니다.

그러나 스타벅스의 주식이 약간의 변동성을 경험한다고 가정해 보겠습니다. 주식 가격이 $38로 끝나면 콜 옵션은 가치 없이 만료되며 해당 옵션에 대해 지불한 $300 프리미엄은 손실됩니다. 그러나 풋 옵션은 가치가 높아져 $1,000에 만료되고 해당 옵션에 대해 $715($1,000에서 $285의 초기 옵션 비용을 뺀 금액)의 순이익이 발생합니다. 따라서 거래자의 총 이익은 $415($715 이익 - $300 손실)입니다.

가격이 $57로 상승하면 풋옵션은 무가치하게 만료되고 $285의 프리미엄을 잃게 됩니다. 콜 옵션은 $200($500 가치 - $300 비용)의 이익을 가져옵니다. 풋 옵션의 손실을 고려하면 가격 변동이 옵션 비용을 보상할 만큼 크지 않았기 때문에 거래에서 $85($200 이익 - $285)의 손실이 발생합니다.

작전 개념은 충분히 큰 움직임입니다. 스타벅스가 가격을 12달러, 주당 62달러로 올렸다면 총 이익은 다시 415달러가 되었을 것입니다($1000 가치 - 콜 옵션 프리미엄의 경우 $300 - 만료된 풋 옵션의 경우 $285).

##하이라이트

• 스트랭글은 기초 자산의 가격이 급격히 변동하는 경우에만 수익성이 있습니다.

• 스트랭글은 동일한 기초 자산에 대한 콜과 풋을 모두 보유하는 것과 관련된 인기 있는 옵션 전략입니다.

• 스트랭글은 자산이 급격하게 움직일 것이라고 생각하지만 방향을 확신하지 못하는 투자자를 대상으로 합니다.

##자주하는 질문

스트랭글의 손익분기점을 어떻게 계산합니까?

긴 스트랭글은 위 또는 아래로 기초 움직임에서 이익을 얻을 수 있습니다. 따라서 두 개의 손익분기점이 있습니다. 이는 스트랭글 비용에 콜 행사가를 더한 값과 스트랭글 비용에서 풋 행사가를 뺀 값으로 계산됩니다.

스트래들과 스트랭글 중 어느 것이 더 위험한가요?

스트래들과 스트랭글은 동일한 행사가의 콜 및 풋과 다른 행사가의 스트랭글을 포함한다는 점을 제외하고는 유사합니다. 이 때문에 스트래들과 관련된 더 큰 위험/보상이 있는 반면 스트랭글은 위험이 적은 전략입니다. 교살에 대한 위험/보상은 두 공격 사이의 거리가 멀어질수록 감소합니다.

롱 스트랭글로 어떻게 돈을 잃을 수 있습니까?

당신이 롱 스트랭글이고 기초가 관련된 파업을 지나치지 않으면 두 옵션 모두 가치가 만료되고 전략에 대해 지불한 금액을 잃게 됩니다.