태도 불명

옵션 거래에서 스트래들은 무엇입니까?

옵션 거래에서 스트래들은 투자자가 가격 움직임의 방향을 예측하지 않고 유가 증권의 가격 움직임(변동성)에 베팅할 수 있도록 하는 전략입니다.

다시 말해, 투자자가 유가 증권이 변동성 을 경험할 것이라고 생각하면 (아마도 어닝 콜과 같은 다가오는 이벤트로 인해) 방향에 관계없이 유가 증권의 가격 움직임에서 이익을 얻기 위해 스트래들 포지션에 진입할 수 있습니다.

스트래들은 어떻게 작동합니까?

스트래들 거래를 하기 위해 투자자는 행사가(보통 등 가격 )와 만기일 이 동일한 특정 증권에 대한 풋 옵션과 콜옵션을 매수합니다. 그들은 계약이 만료되기 전에 기초 유가 증권의 가격이 변경될 것으로 예상하기 때문에 이렇게 하는 것이지만, 그것이 긍정적인 방향으로 바뀔지 부정적인 방향으로 바뀔지 확신할 수 없기 때문입니다.

기본 유가 증권의 가격이 크게 변하는 경우 한 계약은 자금 밖으로 이동할 때 가치를 잃고 다른 계약은 자금 으로 이동할 때 가치를 얻 습니다. 여기서 투자자의 유일한 비용은 계약에 대해 지불한 프리미엄 이므로 단점은 해당 비용으로 제한됩니다.

유가 증권의 가격이 충분히 변동하는 경우 투자자는 기초 유가 증권의 가격이 내가격 옵션의 가치를 상승시킬 만큼 충분히 변했다고 가정하여 수익을 위해 내가격 옵션 계약을 재판매(또는 행사)할 수 있습니다. 투자자가 두 계약에 대해 원래 지불한 프리미엄보다 더 많이.

기본적으로 스트래들 거래자는 만기 시 등가격 풋옵션이나 등가격 콜옵션이 두 계약의 프리미엄을 합친 것보다 더 가치가 있기에 기본 증권의 가격이 크게 변할 것이라고 베팅합니다.

롱 스트래들 vs. 짧은 스트래들

스트래들 거래에는 롱 스트래들과 숏 스트래들의 두 가지 유형이 있습니다. 위 섹션에 설명된 거래 유형은 스트래들 롱이며 더 일반적입니다.

긴 스트래들

위에서 설명한 바와 같이 스트래들 매수는 행사가가 동일한 풋옵션과 콜옵션을 모두 구매하는 것을 포함하며, 기초 증권의 가격이 어느 한 방향으로 충분히 움직일 때 이익을 위해 하나를 매도하거나 행사할 수 있다는 희망으로 만료됩니다.

이러한 유형의 스트래들에서 투자자의 위험(손실 가능성)은 풋 및 콜 계약에 대해 지불하는 프리미엄으로 제한됩니다. 그러나 잠재적인 수익은 이론적으로 무제한입니다. 기초 증권의 가격이 행사가에서 멀어질수록 내가격 계약을 재판매(또는 행사)할 때 더 많은 수익을 올릴 수 있습니다.

짧은 스트래들

숏 스트래들은 롱 스트래들보다 덜 일반적이며 일반적으로 노련한 트레이더만 시도합니다. 왜냐하면 훨씬 더 많은 위험을 감수하고 잠재적인 수익이 제한되기 때문입니다. 스트래들 매도 거래를 하기 위해 투자자는 행사가와 만기일이 같은 동일한 증권에 대해 풋옵션과 콜옵션을 매도(매도)합니다. 이는 기본 증권이 계약 만료 전에 가격이 크게 변하지 않을 것이라고 추측하는 것을 의미합니다.

투자자가 옳다면 계약이 행사될 가능성이 낮고 계약에 대해 부과되는 프리미엄이 이익으로 적립될 수 있습니다. 여기에서 부과되는 프리미엄은 스트래들 매도의 옵션 매도자가 얻을 수 있는 최대 이익이라는 점에 유의하는 것이 중요합니다.

그러나 기초 증권의 가격이 크게 변동하는 경우 옵션 중 하나가 행사될 가능성이 높으며 옵션 매도자는 계약을 이행할 의무가 있습니다. 그렇게 하면 잠재적 손실이 제한되지 않습니다. 기본 증권의 가격이 계약의 행사가에서 움직일수록 손실은 더 커질 것입니다.

투자자는 언제 어떻게 스트래들에서 돈을 버나요?

스트래들 매수: 스트래들 매수의 경우, 투자자는 자신이 구매한 두 가지 옵션 계약 중 하나의 가치가 두 옵션 모두 둘 다에 대해 처음에 지불한 프리미엄을 초과하면 돈을 버는 것입니다. 기초 증권의 가격 변동으로 인한 계약. 기본 증권의 가격이 행사 가격에서 멀어질수록 스트래들 보유자는 더 많은 돈을 벌 수 있습니다.

스트래들 공매도: 스트래들 공매도의 경우 투자자는 자신이 작성한(매도) 옵션이 무가치하게 만료되면 돈을 버는 것입니다. 그것을 행사하는 돈은 무의미합니다. 이 경우 판매자의 이익은 계약에 대해 구매자에게 청구한 프리미엄입니다.

스트래들 예: Acme 접착제

Acme Adhesives라는 가상의 회사가 현재 주당 50달러에 거래되고 있다고 가정해 보겠습니다. 2주 후에 회사는 실적 발표를 하고 애널리스트들은 이번 발표에서 공유된 뉴스가 회사의 주가를 올리거나 내릴 것으로 예상합니다.

Acme의 수익이 시장에 깊은 인상을 줄 것인지 실망을 줄 것인지 확실하지 않기 때문에 투자자는 Acme의 주가가 오르든 내리든 이익을 얻을 수 있다는 희망으로 긴 스트래들을 열 수 있습니다. 어닝 콜이 2주 후에 이루어지기 때문에 투자자는 행사가 $50(Acme의 현재 주가와 동일)인 풋 계약과 콜 계약을 구매할 수 있으며 만기 날짜는 3주 후입니다.

풋 계약의 프리미엄이 주당 $2이고 콜 계약의 프리미엄이 주당 $2.50인 경우 투자자는 스트래들을 매수하는 데 $450를 지출합니다(풋 계약의 경우 $2 * 100주, 콜의 경우 $2.50 * 100주 계약).

어닝 콜이 잘 진행되고 주가가 $56.25로 상승하면 각 콜 옵션의 가치는 이제 $6.75가 되어 콜 계약의 총 가치는 $675($6.75 * 100 옵션)가 됩니다. 풋 계약은 이제 가치의 대부분을 잃었지만 투자자는 이제 콜 옵션 계약을 새로운 가치인 $675로 재판매하여 $225의 이익을 얻을 수 있습니다(콜 계약을 판매한 $675에서 초기 지불한 $450 풋 및 콜 계약 모두에 대해).

스트래들에서 얼마나 잃을 수 있습니까?

스트래들 매수의 경우 투자자의 잠재적 손실은 풋 및 콜 계약에 대해 지불하는 프리미엄으로 제한됩니다. 반면에 스트래들 매도의 경우 투자자의 잠재적 손실은 상한선이 없으며 기초 증권의 가격이 계약의 행사가에서 충분히 멀어지면 상당히 높을 수 있습니다.

스트래들 거래를 하는 방법

모든 거래와 마찬가지로 스트래들 플레이는 본질적으로 투기적이며 성공이 보장되지 않습니다. 현명한 투자자는 손실을 보고자 하는 것보다 더 많이 지출해서는 안 되며 위험을 완화하기를 원하는 정도로 포트폴리오를 다양화해야 합니다.

그렇긴 하지만, 스트래들에서 이익을 얻으려는 투자자는 시장을 조사하고 특정 발표, 뉴스 또는 이벤트에 따른 가격 변동의 이력이 있는 몇 가지 주식을 식별하는 것으로 시작할 수 있습니다. 다음으로, 유사한 이벤트가 접근함에 따라 이러한 주식을 관찰하고, 적절한 경우 이러한 이벤트 중 하나로 이어지는 주 또는 일 동안 만료일이 동일한 등가격 풋 및 콜을 매수할 수 있습니다.

이벤트 후에 상당한 가격 변동성이 발생하면 투자자는 더 가치가 있는 계약을 재판매하여 원래 두 계약에 대해 지불한 것보다 더 많은 금액을 받고 이익을 얻을 수 있습니다. 옵션 계약은 승인 후 가장 인기 있는 거래 플랫폼(Fidelity, Charles Schwabb 등)에서 거래할 수 있습니다.

옵션 스트래들이 수익성이 있을 때를 계산하는 방법

스트래들이 수익을 올리기 위해 얼마나 많은 가격 변동이 필요한지 결정하기 위해 투자자는 지불할 총 프리미엄(풋 및 콜 계약 모두에 대해)을 행사 가격으로 나눌 수 있습니다.

위에서 설명한 가상의 "Acme Adhesives" 시나리오를 사용하면 행사가가 $50이고 총 프리미엄이 $4.50인 경우 투자자가 이익을 얻으려면 만기 전에 주식 가격이 9% 이상 오르거나 내려야 합니다. 4.5 / 50 = 0.09이기 때문에 스트래들.

스트래들에 대한 손익분기점 가격 변동 = (풋 프리미엄 + 콜 프리미엄) / 행사가

교살이란 무엇입니까?

스트랭글은 만료일이 같은 동일한 증권에 대해 콜과 풋을 매수한다는 점에서 스트래들과 매우 유사합니다. 그러나 투자자가 동일한 (등가격) 행사가로 두 계약을 매수하는 것이 아니라 두 가지 다른 (외가격) 행사가로 계약을 매수한다는 점에서 스트래들과 다릅니다.

다시 말해, 스트랭글을 시작하기 위해 투자자는 기본 증권의 현물 가격보다 행사가가 낮은 풋옵션을 매수하고 행사가가 기본 증권의 현물 가격보다 높은 콜옵션을 매수합니다. 등가격 계약이 외가격 계약보다 내재 가치가 더 높기 때문에 프리미엄이 더 높기 때문에 이는 스트래들을 매수하는 것보다 저렴합니다. 그러나 이것은 또한 기본 자산의 가격이 두 계약 중 하나가 두 가지 프리미엄보다 더 가치가 있을 만큼 충분히 돈을 벌기 위해 더 크게 움직여야 하기 때문에 더 위험합니다.

참고: 위의 시나리오는 긴 스트랭글을 설명합니다. 스트래들과 마찬가지로 짧은 스트랭글도 존재하지만 덜 일반적이며 반대 방향으로 작용합니다. 숏 스트랭글을 생성하기 위해 투자자는 특정 증권을 매수하기보다 머니 콜 및 풋을 작성(매도)하고 낮은 변동성을 기대하여 프리미엄을 챙길 수 있습니다.

##하이라이트

• 이 전략은 행사가에서 주가가 지불한 총 프리미엄보다 많이 오르거나 내리는 경우에만 이익이 됩니다.

• 스트래들은 만기일까지 유가 증권의 예상 변동성과 거래 범위를 의미합니다.

• 스트래들은 동일한 기초 증권에 대해 동일한 만기일 및 행사가에 대한 풋 및 콜 옵션을 모두 구매하는 옵션 전략입니다.

##자주하는 질문

스트래들에서 어떻게 이익을 얻습니까?

스트래들에서 이익을 얻기 위해 기초 유가 증권 이 얼마나 상승하거나 하락해야 하는지를 결정하려면 총 프리미엄 비용을 행사 가격으로 나눕니다. 예를 들어, 총 프리미엄 비용이 $10이고 행사 가격이 $100인 경우 $10를 $100 또는 10%로 나눈 값으로 계산됩니다. 이익을 내기 위해서는 유가 증권이 $100 행사가에서 10% 이상 오르거나 내려야 합니다.

롱 스트래들이란?

스트래들 매수 는 투자자가 특정 주식이 곧 변동성을 겪을 것으로 예상할 때 만드는 옵션 전략입니다. 투자자는 주식이 거래 범위를 크게 벗어날 것이라고 생각하지만 주가가 상승할지 하락할지 불확실합니다. 스트래들 매수를 실행하기 위해 투자자는 등가격 콜과 등가를 동시에 매수합니다 . 만기일과 행사가가 동일한 펀드. 많은 긴 스트래들 시나리오에서 투자자는 다가오는 뉴스 이벤트(예: 수익 보고서 또는 인수 발표)가 기초 주식을 낮은 변동성에서 높은 변동성으로 밀어낼 것이라고 믿습니다. 투자자의 목적은 큰 가격 변동으로부터 이익을 얻는 것입니다. 작은 가격 변동은 일반적으로 투자자가 긴 스트래들에서 이익을 얻기에 충분하지 않습니다.

스트래들의 예는 무엇입니까?

1월 1일 금리 발표 이후 회사 주식이 급격한 가격 변동을 겪을 것으로 예상하는 트레이더를 생각해 보십시오. 15. 현재 주가는 $100이다. 투자자는 1월에 만료되는 $100 행사가에 $5 풋옵션과 $5 콜옵션을 모두 매수하여 스트래들을 생성합니다. 30. 이 스트래들의 순 옵션 프리미엄 은 $10입니다. 거래자는 기초 증권의 가격이 만기 시점에 $110(행사가에 순 옵션 프리미엄을 더한 값) 이상이거나 $90(행사가에서 순 옵션 프리미엄을 뺀 값) 미만인 경우 이익을 실현할 것입니다.