수익률 픽업

Yield Pickup이란 무엇입니까?

수익률 픽업 이란 투자자가 저금리 채권을 매도하고 고금리 채권을 매입하여 받는 추가 금리를 의미합니다. 수익률 픽업은 포트폴리오의 위험 조정 성과를 개선하기 위해 수행됩니다.

수익 회수 전략 이해

수익률 픽업은 낮은 수익률의 채권을 높은 수익률의 채권으로 거래하는 투자 전략입니다. 추가 수익률을 선택하면 더 큰 수익을 얻을 수 있지만 전략에는 더 큰 위험이 따릅니다. 수익률이 낮은 채권은 일반적으로 만기가 짧고 수익률이 높은 채권은 일반적으로 만기가 더 깁니다. 만기가 더 긴 채권 은 시장의 금리 변동에 더 민감합니다 . 따라서 투자자는 만기가 긴 채권으로 이자율 위험 에 노출됩니다.

또한 수익률과 위험 사이에는 양의 관계가 있습니다. 채권에 대한 위험이 높을수록 투자자가 채권 구매를 장려하기 위해 요구하는 수익률이 높아집니다. 위험이 높은 채권은 위험이 낮은 채권보다 신용도 가 낮습니다. 수익률이 높아지면 수익률이 높은 채권은 신용도가 낮은 경우가 많기 때문에 일정 수준의 위험이 수반됩니다.

예를 들어, 투자자는 수익률이 4%인 ABC 회사가 발행한 채권을 소유하고 있습니다. 투자자는 XYZ 회사가 발행한 수익률이 6%인 채권과 교환하여 이 채권을 판매할 수 있습니다. 투자자의 수익률 상승률은 2%(6% - 4% = 2%)입니다. 이 전략은 더 높은 쿠폰 이나 더 높은 만기 수익률 (YTM) 또는 둘 모두에서 이익을 얻을 수 있습니다. 부도 위험 이 더 높은 채권은 종종 더 높은 수익률을 가지므로 수익률 상승이 위험합니다. 이상적으로는 수익률 상승에는 동일한 등급이나 신용 위험 이 있는 채권이 포함 되지만 항상 그런 것은 아닙니다.

픽업 및 스왑

수익률 픽업 전략은 일시적으로 가격이 잘못 책정된 채권을 활용하여 포트폴리오에 보유된 동일한 유형의 채권에 비해 가격이 낮은 채권을 사서 더 높은 수익률을 지불하고 판매하는 순수 수익률 픽업 스왑 을 기반으로 합니다. 포트폴리오에서 고평가되어 결과적으로 더 낮은 수익률을 지불합니다. 스왑은 저이표 채권을 고이표 채권으로 거래하는 방식 으로, 발행자 가 고이표 채권을 "호출"할 가능성이 높기 때문에 금리가 하락할 때 투자자가 직면하게 되는 재투자 위험 을 증가시킵니다. 금리가 오르면 리스크도 있다. 예를 들어, 거래가 진행 중이거나 채권의 보유 기간 동안 경제의 우세한 금리가 상승하면 투자자는 손실을 입을 수 있습니다.

수익률 픽업 전략은 단순히 더 높은 수익률을 생성하기 위해 입력됩니다. 투자자는 금리의 움직임을 추측하거나 예측할 필요가 없습니다. 이 전략은 적시에 적절하게 구현되면 가치 있는 이익을 얻을 수 있습니다.