Пикап урожая

Что такое сбор урожая?

Повышение доходности относится к дополнительной процентной ставке, которую инвестор получает, продавая облигацию с более низкой доходностью и покупая облигацию с более высокой доходностью. Повышение доходности делается для улучшения доходности портфеля с поправкой на риск.

Понимание стратегии повышения доходности

Повышение доходности — это инвестиционная стратегия, которая включает в себя обмен облигаций с более низкой доходностью на облигации с более высокой доходностью. Хотя получение дополнительной доходности обеспечивает большую прибыль, стратегия также сопряжена с большим риском. Облигация с более низкой доходностью обычно имеет более короткий срок погашения, тогда как облигация с более высокой доходностью обычно имеет более длительный срок погашения. Облигации с более длительным сроком погашения более чувствительны к изменениям процентных ставок на рынках. Таким образом, инвестор подвергается процентному риску с облигацией с более длительным сроком погашения.

Кроме того, существует положительная связь между доходностью и риском. Чем выше воспринимаемый риск облигации, тем выше доход, требуемый инвесторами, чтобы побудить их купить облигацию. Облигации с более высоким риском имеют более низкое кредитное качество,. чем облигации с более низким риском. Таким образом, с ростом доходности связан определенный риск, поскольку облигация с более высокой доходностью часто имеет более низкое кредитное качество.

Например, инвестор владеет облигацией, выпущенной компанией ABC, с доходностью 4%. Инвестор может продать эту облигацию в обмен на облигацию, выпущенную компанией XYZ с доходностью 6%. Пик доходности инвестора составляет 2% (6% - 4% = 2%). Эта стратегия может принести прибыль либо за счет более высокого купона , либо за счет более высокой доходности к погашению (YTM), либо за счет того и другого. Облигации с более высоким риском дефолта часто имеют более высокую доходность, что делает игру на повышение доходности рискованной. В идеале рост доходности будет связан с облигациями с одинаковым рейтингом или кредитным риском,. хотя это не всегда так.

Самовывоз и обмен

Стратегия получения доходности основана на чистом свопе на получение доходности,. который использует облигации, которые были временно неправильно оценены, покупая облигации, которые недооценены по сравнению с теми же типами облигаций, которые находятся в портфеле, таким образом выплачивая более высокую доходность, и продавая те в портфеле, которые переоценены, которые, следовательно, платят более низкую доходность. Своп предполагает обмен облигаций с более низким купоном на облигации с более высоким купоном, что увеличивает риск реинвестирования,. с которым сталкивается инвестор при снижении процентных ставок, поскольку существует вероятность того, что облигация с высоким купоном будет отозвана эмитентом. Существует также некоторый риск, связанный с повышением процентных ставок. Например, если преобладающие ставки в экономике растут во время транзакции или в течение периода владения облигацией, инвестор может понести убытки.

Стратегия повышения урожайности применяется просто для получения более высоких урожаев. Инвестору не нужно спекулировать или предсказывать движение процентных ставок. Эта стратегия дает достойные результаты, если ее правильно и в нужное время применять.