verim toplama

Getiri Toplama Nedir?

Getiri toplama,. bir yatırımcının daha düşük getirili bir tahvil satarak ve daha yüksek getirili bir tahvil satın alarak aldığı ek faiz oranını ifade eder. Getiri toplama, bir portföyün riske göre ayarlanmış performansını iyileştirmek için yapılır.

Bir Getiri Toplama Stratejisini Anlama

Getiri toplama, daha yüksek getiri ile tahviller için daha düşük getiri ile ticaret tahvillerini içeren bir yatırım stratejisidir. Ek getiri elde etmek daha fazla getiri sağlarken, strateji de daha büyük bir risk taşır. Daha düşük getiriye sahip bir tahvil genellikle daha kısa vadeye sahipken, daha yüksek getiriye sahip bir tahvil tipik olarak daha uzun bir vadeye sahip olacaktır. Vadesi uzun olan tahviller piyasalardaki faiz hareketlerine daha duyarlıdır . Bu nedenle, bir yatırımcı daha uzun vadeli tahvil ile faiz oranı riskine maruz kalmaktadır.

Ayrıca getiri ile risk arasında pozitif bir ilişki vardır. Tahvilin algılanan riski ne kadar yüksek olursa, yatırımcıların tahvili satın almaya teşvik etmeleri için gereken getiri de o kadar yüksek olur. Daha yüksek riskli tahviller, daha düşük riskli tahvillere göre daha düşük kredi kalitesine sahiptir. O halde, bir getiri toplama ile, daha yüksek getiriye sahip tahvil genellikle daha düşük bir kredi kalitesine sahip olduğundan, belirli bir miktarda risk söz konusudur.

Örneğin, bir yatırımcı, ABC Şirketi tarafından ihraç edilen ve %4 getirisi olan bir tahvile sahiptir. Yatırımcı, XYZ Şirketi tarafından ihraç edilen ve %6 getirisi olan bir tahvil karşılığında bu tahvili satabilir. Yatırımcının getiri artışı %2'dir (%6 - %4 = %2). Bu strateji, daha yüksek bir kupondan veya daha yüksek vadeye kadar getiriden (YTM) veya her ikisinden de faydalanabilir. Daha yüksek temerrüt riskine sahip tahvillerin genellikle daha yüksek getirileri vardır ve bu da getiri toplama oyununu riskli hale getirir. İdeal olarak, bir getiri toplama işlemi , her zaman böyle olmasa da, aynı derecelendirme veya kredi riskine sahip tahvilleri içerir.

Teslim Alma ve Takas

Getiri toplama stratejisi, geçici olarak yanlış fiyatlandırılmış tahvillerden yararlanan, portföyde tutulan aynı tür tahvillere göre düşük fiyatlı tahvilleri satın alan ve böylece daha yüksek bir getiri ödeyen ve bunları satan saf getiri toplama takasına dayanmaktadır. portföyde aşırı fiyatlandırılmış ve sonuç olarak daha düşük bir getiri öder. Takas, daha yüksek kuponlu tahviller için düşük kuponlu tahvillerin alım satımını içerir ve yüksek kuponlu tahvilin ihraççı tarafından "çağrılması" muhtemel olduğundan, faiz oranları düştüğünde yatırımcının karşı karşıya kaldığı yeniden yatırım riskini artırır. Faiz oranları yükselirse bazı riskler de vardır. Örneğin, işlem devam ederken veya tahvilin elde tutulduğu süre boyunca ekonomide hakim olan oranlar yükselirse, yatırımcı zarara uğrayabilir.

Getiri toplama stratejisi, sadece daha yüksek verim elde etmek için girilir. Bir yatırımcının faiz oranlarının hareketini tahmin etmesine veya tahmin etmesine gerek yoktur. Bu strateji, düzgün ve doğru zamanda uygulandığı takdirde değerli kazanımlar sağlar.