产量回升

什么是收益率拾取？

收益率回升是指投资者通过出售低收益债券并购买高收益债券而获得的额外利率。收益率回升是为了改善投资组合的风险调整表现。

了解收益率提升策略

收益率回升是一种投资策略，涉及将收益率较低的债券换成收益率较高的债券。虽然获得额外收益可以获得更大的回报，但该策略也面临更大的风险。收益率较低的债券通常期限较短，而收益率较高的债券通常期限较长。期限较长的债券对市场利率变动更为敏感。因此，投资者因持有期限较长的债券而面临利率风险。

此外，收益率和风险之间存在正相关关系。对债券的感知风险越高，投资者为激励他们购买债券所需的收益率就越高。风险较高的债券的信用质量低于风险较低的债券。因此，随着收益率回升，会涉及一定程度的风险，因为收益率较高的债券通常信用质量较低。

例如，投资者拥有由 ABC 公司发行的债券，收益率为 4%。投资者可以出售该债券以换取 XYZ 公司发行的收益率为 6% 的债券。投资者的收益率回升为 2% (6% - 4% = 2%)。这种策略可以从更高的息票或更高的到期收益率(YTM) 或两者中获利。具有较高违约风险的债券通常具有较高的收益率，这使得收益率回升具有风险。理想情况下，收益率上升将涉及具有相同评级或信用风险的债券，尽管情况并非总是如此。

拾取和交换

收益率回升策略基于纯收益率回升互换，它利用暂时定价错误的债券，购买相对于投资组合中持有的同类型债券而言定价过低的债券，从而支付更高的收益率，并卖出那些在定价过高的投资组合中，因此支付的收益率较低。互换涉及将低息债券换成高息债券，增加了投资者在利率下降时面临的再投资风险，因为高息债券很可能被发行人“赎回” 。如果利率上升，也会面临一些风险。例如，如果在交易进行期间或在债券持有期间经济中的现行利率上升，投资者可能会蒙受损失。

进入收益率提升策略只是为了产生更高的收益率。投资者不需要推测或预测利率的变动。如果在正确的时间正确实施，该策略会带来可观的收益。