Keluk Lembah Kematian

Apakah Lengkung Death Valley?

Keluk lembah kematian menerangkan tempoh dalam kehidupan syarikat permulaan di mana ia telah mula beroperasi tetapi belum menjana pendapatan. Istilah, yang biasa digunakan dalam kalangan pemodal teroka (VC), berasal daripada bentuk aliran tunai syarikat permulaan yang terbakar apabila diplot pada graf. Dalam tempoh ini, syarikat menghabiskan modal ekuiti awal yang disediakan oleh para pemegang sahamnya.

Memahami Lengkung Death Valley

Keluk lembah kematian syarikat permulaan ialah jangka masa dari saat ia menerima sumbangan modal awalnya sehingga ia akhirnya mula menjana pendapatan. Semasa tempoh ini, mungkin sukar bagi firma untuk mendapatkan pembiayaan tambahan kerana model perniagaan mereka masih belum terbukti. Seperti namanya, keluk lembah kematian adalah tempoh yang mencabar bagi syarikat pemula yang ditandakan dengan peningkatan risiko kegagalan.

Sebab keluk lembah kematian sangat mencabar bagi syarikat permulaan ialah banyak perbelanjaan mesti ditanggung sebelum produk atau perkhidmatan baharu boleh mula menjana pendapatan. Ini termasuk kos yang boleh diramal, seperti menyewa ruang pejabat dan membayar pekerja, serta kos lain yang lebih sukar untuk diramalkan, seperti perbelanjaan pemasaran dan penyelidikan dan pembangunan (R&D).

Bertahan dalam keluk lembah kematian menandakan satu peristiwa penting dalam kehidupan syarikat permulaan, memberi isyarat kepada pelabur bahawa ia telah bertahan dari fasa permulaannya dan mempunyai peluang yang lebih baik untuk mencapai kematangan.

Secara umumnya, semakin panjang lengkung lembah kematian, semakin besar kemungkinan syarikat itu akan gagal sebelum waktunya. Bentuk lengkung lembah kematian akan berbeza-beza mengikut kes, bergantung pada faktor seperti rancangan perniagaan, niche industri dan jumlah modal benih yang dilaburkan dalam permulaan.

Melainkan syarikat pemula telah membuat belanjawan yang bijak untuk fasa sukar ini dan bersedia untuk memantau perbelanjaannya dengan teliti, ia mungkin akan menghadapi masalah kecairan. Semakin lama keluk lembah kematian berterusan, semakin sukar bagi syarikat untuk melabur dalam inisiatif pertumbuhan dan mula meningkatkan perniagaannya.

Contoh Lengkung Death Valley

Katakan anda ialah pengasas syarikat permulaan yang dipanggil XYZ Services, yang mengikuti model perniagaan Perisian-sebagai-Perkhidmatan (SaaS). Anda baru-baru ini memperoleh $5 juta daripada pengumpulan dana awal, dan menjangkakan ia mengambil masa tiga tahun sebelum XYZ mula menjana pendapatan. Anda menjangkakan dua tahun pertama akan dibelanjakan untuk membangunkan platform SaaS dan tahun ketiga dikhususkan untuk menguji perisian pengguna, dengan jualan pertama bermula pada penghujung tahun itu.

Bersama-sama dengan pasukan pengurusan anda, anda membangunkan rancangan untuk menguruskan aliran tunai sepanjang tempoh kritikal ini. Dengan 20 ahli pasukan dan purata gaji $70,000, anda menganggarkan perbelanjaan gaji berjumlah $4.2 juta sepanjang tempoh tersebut, dengan purata $1.4 juta setahun. Perbelanjaan pejabat dan pentadbiran, sementara itu, dianggarkan berjumlah $300,000 atau $100,000 setahun. Secara keseluruhan, anda menjangkakan untuk membelanjakan $4.5 juta dalam tempoh tiga tahun pertama, meninggalkan belanjawan luar jangka sebanyak $500,000.

Memandangkan anda menjangkakan perbelanjaan anda kekal pada kira-kira $1.5 juta setahun untuk masa hadapan yang boleh dijangka, firma anda perlu mula menjana pendapatan sekurang-kurangnya $125,000 dalam tempoh empat bulan selepas tamat tempoh permulaan tiga tahun. Kegagalan berbuat demikian akan menyebabkan XYZ terbakar melalui belanjawan luar jangka dan menghadapi masalah tunai.

Apabila memplot angka ini pada graf, anda melihat lengkung lembah kematian yang mesti dilayari oleh syarikat anda untuk terus hidup.

Sorotan

• Bertahan di lembah kematian bermakna mula menjana pendapatan yang mencukupi untuk menjadi mampan diri sebelum modal yang dilaburkan awal menjadi kering. Ini adalah peristiwa penting untuk syarikat permulaan.

• Keluk lembah kematian ialah ungkapan yang digunakan oleh VC untuk menerangkan fasa awal kritikal syarikat permulaan.

• Dalam tempoh ini, syarikat permulaan mesti beroperasi tanpa sebarang hasil sedia ada, bergantung pada modal pelaburan awal mereka.