Curva do Vale da Morte
Qual é a curva do Vale da Morte?
A curva do vale da morte descreve o período da vida de uma startup em que ela iniciou suas operações, mas ainda não gerou receita. O termo, comumente usado entre capitalistas de risco (VCs), é derivado da forma de queima de fluxo de caixa de uma empresa iniciante quando plotada em um gráfico. Nesse período, a empresa esgota o capital social inicial fornecido por seus acionistas.
Entendendo a Curva do Vale da Morte
A curva do vale da morte de uma empresa iniciante é o período de tempo desde o momento em que recebe sua contribuição inicial de capital até finalmente começar a gerar receita. Durante esse período, pode ser difícil para as empresas obter financiamento adicional, pois seu modelo de negócios ainda não foi comprovado. Como o próprio nome indica, a curva do vale da morte é um período desafiador para empresas iniciantes marcadas por um risco elevado de fracasso.
A razão pela qual a curva do vale da morte é tão desafiadora para as empresas iniciantes é que inúmeras despesas devem ser arcadas antes que um novo produto ou serviço possa começar a gerar receita. Isso inclui custos previsíveis, como aluguel de escritórios e pagamento de funcionários, bem como outros custos mais difíceis de prever, como despesas de marketing e pesquisa e desenvolvimento (P&D).
Sobreviver à curva do vale da morte é um marco significativo na vida de uma empresa iniciante, sinalizando aos investidores que ela sobreviveu à fase inicial e tem mais chances de atingir a maturidade.
De um modo geral, quanto maior a curva do vale da morte, mais provável é que a empresa falhe prematuramente. A forma da curva do vale da morte varia caso a caso, dependendo de fatores como o plano de negócios, o nicho da indústria e a quantidade de capital inicial investido na startup.
A menos que uma startup tenha orçado astutamente para esta fase difícil e esteja preparada para monitorar cuidadosamente suas despesas, provavelmente enfrentará problemas de liquidez. Quanto mais longa a curva do vale da morte persistir, mais difícil pode ser para uma empresa investir em iniciativas de crescimento e começar a escalar seus negócios.
Exemplo de uma curva do Vale da Morte
Suponha que você seja o fundador de uma startup chamada XYZ Services, que segue um modelo de negócios de software como serviço (SaaS). Recentemente, você obteve US$ 5 milhões com a captação de recursos inicial e espera que demore três anos antes que a XYZ comece a gerar receita. Você espera que os primeiros dois anos sejam gastos desenvolvendo a plataforma SaaS e o terceiro ano seja dedicado a testar o software pelo usuário, com as primeiras vendas começando no final daquele ano.
Juntamente com sua equipe de gerenciamento, você desenvolve um plano para gerenciar o fluxo de caixa durante esse período crítico. Com 20 membros da equipe e um salário médio de US$ 70.000, você estima que as despesas com folha de pagamento totalizarão US$ 4,2 milhões durante o período, para uma média de US$ 1,4 milhão por ano. Enquanto isso, as despesas administrativas e de escritório são estimadas em US$ 300.000 no total, ou US$ 100.000 por ano. Ao todo, você espera gastar US$ 4,5 milhões nos primeiros três anos, deixando um orçamento de contingência de US$ 500.000.
Considerando que você espera que suas despesas permaneçam em aproximadamente US$ 1,5 milhão por ano no futuro próximo, sua empresa precisará começar a gerar pelo menos US$ 125.000 em receita dentro de quatro meses após o final do período inicial de três anos. A falha em fazer isso faria com que a XYZ queimasse seu orçamento de contingência e enfrentasse uma crise de caixa.
Ao traçar esses números em um gráfico, você vê a curva do vale da morte que sua empresa deve navegar para sobreviver.
Destaques
Sobreviver à curva do vale da morte significa começar a gerar receita suficiente para se tornar autossustentável antes que o capital investido inicial se esgote. Este é um marco significativo para as empresas iniciantes.
A curva do vale da morte é uma expressão usada pelos VCs para descrever a fase inicial crítica de uma empresa iniciante.
Durante este período, as startups devem operar sem receita existente, contando com seu capital inicial investido.
