Krzywa Doliny Śmierci

Czym jest krzywa Doliny Śmierci?

Krzywa doliny śmierci opisuje okres w życiu startupu, w którym rozpoczął on działalność, ale nie wygenerował jeszcze przychodów. Termin ten, powszechnie używany wśród inwestorów venture capital (VC), wywodzi się z kształtu przepływu gotówki firmy rozpoczynającej działalność, gdy jest on wykreślony na wykresie. W tym okresie spółka uszczupla początkowy kapitał własny dostarczony przez jej akcjonariuszy.

Zrozumienie krzywej Doliny Śmierci

Krzywa doliny śmierci startowej firmy to okres od momentu otrzymania przez nią początkowego wkładu kapitałowego do momentu, gdy w końcu zacznie generować przychody. W tym okresie firmom może być trudno pozyskać dodatkowe finansowanie, ponieważ ich model biznesowy nie został jeszcze udowodniony. Jak sama nazwa wskazuje, krzywa doliny śmierci to trudny okres dla firm rozpoczynających działalność, charakteryzujący się podwyższonym ryzykiem niepowodzenia.

Powodem, dla którego krzywa doliny śmierci jest tak trudna dla firm rozpoczynających działalność, jest to, że muszą zostać poniesione liczne wydatki, zanim nowy produkt lub usługa zacznie generować przychody. Należą do nich przewidywalne koszty, takie jak wynajem powierzchni biurowej i płacenie pracownikom, a także inne koszty, które są trudniejsze do przewidzenia, takie jak wydatki na marketing oraz badania i rozwój (B+R).

Przetrwanie krzywej doliny śmierci oznacza znaczący kamień milowy w życiu firmy start-upowej, sygnalizując inwestorom, że przetrwała fazę startową i ma większą szansę na osiągnięcie dojrzałości.

Ogólnie rzecz biorąc, im dłuższa krzywa doliny śmierci, tym większe prawdopodobieństwo, że firma upadnie przedwcześnie. Kształt krzywej doliny śmierci będzie się różnić w poszczególnych przypadkach, w zależności od takich czynników, jak biznesplan, nisza branżowa i ilość kapitału zalążkowego zainwestowanego w startup.

O ile startup nie sprytnie zabudżetuje tę trudną fazę i nie jest przygotowany do uważnego monitorowania swoich wydatków, prawdopodobnie będzie miał problemy z płynnością. Im dłużej trwa krzywa doliny śmierci, tym trudniej firmie może być inwestowanie w inicjatywy rozwojowe i rozpoczęcie skalowania swojej działalności.

Przykład krzywej Doliny Śmierci

Załóżmy, że jesteś założycielem firmy rozpoczynającej działalność o nazwie XYZ Services, która działa zgodnie z modelem biznesowym oprogramowania jako usługi (SaaS). Niedawno uzyskałeś 5 milionów dolarów z początkowego zbierania funduszy i spodziewasz się, że XYZ zacznie generować przychody potrwają trzy lata. Oczekuje się, że pierwsze dwa lata zostaną poświęcone na rozwój platformy SaaS, a trzeci rok na testowanie oprogramowania przez użytkowników, a pierwsza sprzedaż rozpocznie się pod koniec tego roku.

Wraz z zespołem zarządzającym opracowujesz plan zarządzania przepływami pieniężnymi w tym krytycznym okresie. Mając 20 członków zespołu i średnią pensję 70 000 USD, szacujesz, że wydatki na wynagrodzenia wyniosą w tym okresie 4,2 miliona USD, co daje średnio 1,4 miliona USD rocznie. Tymczasem wydatki biurowe i administracyjne szacuje się łącznie na 300 000 USD, czyli 100 000 USD rocznie. W sumie spodziewasz się wydać 4,5 miliona dolarów w ciągu pierwszych trzech lat, pozostawiając budżet na nieprzewidziane wydatki w wysokości 500 000 dolarów.

Biorąc pod uwagę, że spodziewasz się, że Twoje wydatki pozostaną na poziomie około 1,5 miliona USD rocznie w przewidywalnej przyszłości, Twoja firma będzie musiała zacząć generować co najmniej 125 000 USD przychodów w ciągu czterech miesięcy po zakończeniu trzyletniego okresu rozruchu. Niezastosowanie się do tego spowodowałoby, że XYZ przepaliłoby swój budżet na nieprzewidziane wydatki i zmierzyłoby się z kryzysem gotówkowym.

Wykreślając te liczby na wykresie, widzisz krzywą doliny śmierci, po której Twoja firma musi się poruszać, aby przetrwać.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Przetrwanie krzywej doliny śmierci oznacza rozpoczęcie generowania wystarczających przychodów, aby stać się samowystarczalnym, zanim początkowy zainwestowany kapitał wyschnie. To ważny kamień milowy dla firm rozpoczynających działalność.

• Krzywa doliny śmierci to wyrażenie używane przez VC do opisania krytycznej początkowej fazy start-upu.

• W tym okresie firmy rozpoczynające działalność muszą działać bez istniejących przychodów, opierając się na zainwestowanym przez siebie kapitale początkowym.