Sisihan Kelemahan

Apakah Sisihan Kelemahan?

Sisihan ke bawah ialah ukuran risiko menurun yang memfokuskan pada pulangan yang jatuh di bawah ambang minimum atau pulangan minimum yang boleh diterima (MAR). Ia digunakan dalam pengiraan nisbah Sortino,. ukuran pulangan terlaras risiko. Nisbah Sortino adalah seperti nisbah Sharpe,. kecuali ia menggantikan sisihan piawai dengan sisihan bawah.

Memahami Sisihan Kelemahan

Sisihan piawai,. ukuran risiko pelaburan yang paling banyak digunakan, mempunyai beberapa batasan. Contohnya, ia menganggap semua sisihan daripada purata—sama ada positif atau negatif—sebagai sama. Walau bagaimanapun, pelabur biasanya hanya terganggu oleh kejutan negatif. Sisihan ke bawah menyelesaikan isu ini dengan memberi tumpuan semata-mata pada risiko menurun. Walau bagaimanapun, sisihan ke bawah bukan satu-satunya cara untuk melihat kerugian. Pengeluaran maksimum ( MDD ) ialah satu lagi cara untuk mengukur risiko penurunan.

Kelebihan tambahan sisihan sisi bawah berbanding sisihan piawai ialah sisihan sisi bawah juga boleh disesuaikan dengan objektif khusus. Ia boleh berubah agar sesuai dengan profil risiko pelabur yang berbeza dengan pelbagai tahap pulangan minimum yang boleh diterima.

Nisbah Sortino dan Sharpe membolehkan pelabur membandingkan pelaburan dengan tahap turun naik yang berbeza, atau dalam kes nisbah Sortino, risiko menurun. Kedua-dua nisbah melihat lebihan pulangan,. jumlah pulangan melebihi kadar bebas risiko. Sekuriti Perbendaharaan jangka pendek selalunya mewakili kadar bebas risiko.

Katakan dua pelaburan mempunyai jangkaan pulangan yang sama, katakan 10%. Walau bagaimanapun, satu mempunyai sisihan ke bawah sebanyak 9%, dan satu lagi mempunyai sisihan ke bawah sebanyak 5%. Mana satu pelaburan yang lebih baik? Nisbah Sortino mengatakan bahawa yang kedua adalah lebih baik, dan ia mengukur perbezaannya.

Pengiraan Sisihan Turun

Langkah pertama untuk mengira sisihan bahagian bawah ialah memilih pulangan minimum yang boleh diterima (MAR). Pilihan popular termasuk sifar dan kadar T-bil bebas risiko untuk tahun tersebut. Kami hanya akan menggunakan satu di sini untuk kesederhanaan.

Kedua, kita tolak MAR daripada setiap pulangan.

TTT

Langkah ketiga ialah memisahkan semua nombor negatif, dalam kes ini, -3, -12, dan -4. Kemudian, kita kuasai nombor negatif untuk mendapatkan 9, 144, dan 16. Langkah seterusnya ialah menjumlahkan kuasa dua, yang memberikan kita 169 dalam kes ini. Selepas itu, kami membahagikannya dengan bilangan pemerhatian, 9 dalam contoh kami, untuk mendapatkan kira-kira 18.78. Akhir sekali, kami mengambil punca kuasa dua nombor itu untuk mendapatkan sisihan bahagian bawah, iaitu kira-kira 4.33% dalam kes ini.

Apa Sisihan Kelemahan Boleh Beritahu Anda

Sisihan sisi bawah memberi anda gambaran yang lebih baik tentang berapa banyak kerugian pelaburan daripada sisihan piawai sahaja. Sisihan piawai mengukur turun naik pada bahagian atas dan bawah, yang memberikan gambaran terhad. Dua pelaburan dengan sisihan piawai yang sama mungkin mempunyai sisihan menurun yang berbeza.

Sisihan sisi bawah juga boleh memberitahu anda apabila pelaburan "berisiko" dengan sisihan piawai yang tinggi berkemungkinan lebih selamat daripada yang kelihatan. Pertimbangkan pelaburan yang membayar 40% separuh masa dan masih membayar 20% dalam tahun yang kurang berjaya. Pelaburan sedemikian akan mempunyai sisihan piawai yang lebih tinggi daripada pelaburan yang hanya membayar 5% setiap tahun. Walau bagaimanapun, beberapa orang akan mengatakan bahawa mendapat bayaran 5% setiap tahun adalah lebih selamat. Kedua-dua pelaburan ini akan mempunyai sisihan menurun sifar menggunakan 5% sebagai pulangan minimum yang boleh diterima (MAR). Itu memberitahu kita bahawa kedua-duanya adalah pelaburan yang sangat selamat.

Had Sisihan Kelemahan

Sisihan sisi bawah tidak menyampaikan sebarang maklumat tentang potensi terbalik, jadi ia memberikan gambaran yang tidak lengkap. Dalam contoh sebelumnya, kami mengetahui bahawa pelaburan dengan peluang 50% untuk mendapat 40% dan peluang 50% untuk mendapatkan 20% mempunyai sisihan ke bawah yang sama seperti mendapat 5% pasti jika kami menggunakan 5% sebagai minimum yang boleh diterima. pulangan (MAR). Walau bagaimanapun, pelaburan pertama mempunyai potensi peningkatan yang lebih tinggi. Malah, ia dijamin mengatasi prestasi, satu-satunya persoalan ialah berapa banyak.

##Sorotan

• Sisihan sisi bawah memberi anda gambaran yang lebih baik tentang berapa banyak kerugian pelaburan daripada sisihan piawai sahaja.

• Sisihan ke bawah ialah ukuran risiko menurun yang memfokuskan pada pulangan yang jatuh di bawah ambang minimum atau pulangan minimum yang boleh diterima (MAR).

• Sisihan sisi bawah tidak menyampaikan sebarang maklumat tentang potensi terbalik, jadi ia memberikan gambaran yang tidak lengkap.