Huonon puolen poikkeama

Mikä on haitallinen poikkeama?

laskusuhdanteen riskin mitta, joka keskittyy tuottoon, joka jää alle vähimmäiskynnyksen tai vähimmäishyväksyttävän tuoton (MAR). Sitä käytetään laskettaessa Sortino-suhdetta,. joka on riskikorjatun tuoton mitta. Sortino-suhde on kuin Sharpen suhde,. paitsi että se korvaa keskihajonnan alaspäin poikkeamalla.

Alipuolen poikkeaman ymmärtäminen

Keskihajonta,. yleisimmin käytetty sijoitusriskin mitta, sisältää joitain rajoituksia. Se käsittelee esimerkiksi kaikkia poikkeamia keskiarvosta – olivatpa ne positiivisia tai negatiivisia – samoina. Sijoittajia häiritsevät kuitenkin yleensä vain negatiiviset yllätykset. Huonon puolen poikkeama ratkaisee tämän ongelman keskittymällä yksinomaan heikkenemisriskiin. Huonon puolen poikkeama ei kuitenkaan ole ainoa tapa tarkastella tappioita. Suurin nosto ( MDD ) on toinen tapa mitata heikentymisen riskiä.

Huonon puolen poikkeaman lisäetuna standardipoikkeamaan verrattuna on, että alaspäin poikkeama voidaan myös räätälöidä tiettyjen tavoitteiden mukaan. Se voi muuttua sopimaan eri sijoittajien riskiprofiileihin erilaisilla vähimmäistuottotasoilla.

Sortino- ja Sharpen suhdeluvut antavat sijoittajille mahdollisuuden verrata sijoituksia, joiden volatiliteetti on eri tasoinen, tai Sortino-suhteen tapauksessa heikkenemisriski. Molemmat luvut tarkastelevat ylituottoa , riskittömän koron ylittävää tuottoa. Lyhytaikaiset valtion arvopaperit edustavat usein riskitöntä korkoa.

Oletetaan, että kahdella sijoituksella on sama odotettu tuotto, esimerkiksi 10 %. Toisen poikkeama on kuitenkin 9 % ja toisessa 5 %. Kumpi on parempi sijoitus? Sortino-suhde sanoo, että toinen on parempi, ja se mittaa eron.

Alipuolen poikkeaman laskeminen

Ensimmäinen vaihe laskettaessa alaspäin poikkeamaa on valita pienin hyväksyttävä tuotto (MAR). Suosittuja valintoja ovat vuoden nolla ja riskitön T-laskukorko. Käytämme tässä vain yhtä yksinkertaisuuden vuoksi.

Toiseksi vähennämme MAR kustakin tuotosta.

TTT

Kolmas vaihe on erottaa kaikki negatiiviset luvut, tässä tapauksessa -3, -12 ja -4. Sitten neliöimme negatiiviset luvut, jolloin saadaan 9, 144 ja 16. Seuraava vaihe on neliöiden summa, joka antaa meille tässä tapauksessa 169. Sen jälkeen jaamme sen havaintojen lukumäärällä, esimerkissämme 9, jolloin saadaan noin 18,78. Lopuksi otamme tämän luvun neliöjuuren saadaksemme alaspäin poikkeaman, joka on tässä tapauksessa noin 4,33 %.

Mitä negatiivinen poikkeama voi kertoa sinulle

Huonon puolen poikkeama antaa paremman käsityksen siitä, kuinka paljon investointi voi menettää, kuin pelkkä keskihajonta. Keskihajonta mittaa volatiliteetin nousu- ja laskupuolta, mikä antaa rajallisen kuvan. Kahdella sijoituksella, joilla on sama keskihajonta, on todennäköisesti erilaiset alaspäin poikkeamat.

Haittapoikkeama voi myös kertoa, milloin "riskialtis" sijoitus, jolla on suuri standardipoikkeama, on todennäköisesti turvallisempi kuin miltä se näyttää. Harkitse sijoitusta, joka maksaa 40 % puolet ajasta ja maksaa silti 20 % vähemmän menestyneinä vuosina. Tällaisella sijoituksella olisi paljon suurempi standardipoikkeama kuin sellaisella, joka maksoi vain 5 % joka vuosi. Kuitenkin harvat ihmiset sanoisivat, että 5 prosentin palkan saaminen joka vuosi oli todella turvallisempaa. Molempien sijoitusten poikkeama olisi nolla käytettäessä 5 %:n vähimmäistuottoa (MAR). Tämä kertoo meille, että molemmat ovat täysin turvallisia sijoituksia.

Haittapuolen poikkeaman rajoitukset

Alaspoikkeama ei välitä mitään tietoa nousupotentiaalista, joten se antaa epätäydellisen kuvan. Edellisessä esimerkissä opimme, että sijoituksella, jonka todennäköisyys on 50 % saada 40 % ja 50 % todennäköisyydellä 20 %, oli sama haitallinen poikkeama kuin 5 %:n varmuudella, jos käytämme 5 %:n vähimmäishyväksyttävää. paluu ( MAR). Ensimmäisellä sijoituksella on kuitenkin paljon suurempi nousupotentiaali. Itse asiassa se on taatusti parempi kuin, ainoa kysymys on kuinka paljon.

##Kohokohdat

• Alhainen poikkeama antaa paremman käsityksen siitä, kuinka paljon investointi voi menettää kuin pelkkä keskihajonta.

• Alaspoikkeama on laskusuhdanteen riskin mitta, joka keskittyy tuottoon, joka jää alle vähimmäiskynnyksen tai vähimmäishyväksyttävän tuoton (MAR).

• Alaspoikkeama ei välitä mitään tietoa nousupotentiaalista, joten se antaa epätäydellisen kuvan.