Kunci Jatuhkan
Apakah Kunci Jatuh?
Kunci jatuh ialah pengaturan di mana kadar faedah pada nota kadar terapung atau saham pilihan menjadi tetap jika ia jatuh ke tahap tertentu. Di atas tahap itu, kadar terapung berdasarkan kadar pasaran penanda aras, biasanya dengan tetapan semula separuh tahunan. Dalam erti kata lain, bon lock lock menggabungkan sifat-sifat kedua-dua sekuriti kadar terapung dan sekuriti kadar tetap. Kunci jatuh dengan berkesan menetapkan tahap pada kadar dan pulangan minimum yang dijamin kepada pemberi pinjaman atau pelabur.
Bagi peminjam, bon drop lock mungkin menawarkan kelebihan kadar terapung yang lebih rendah sebagai balasan untuk minimum yang dijamin ini dan kemungkinan mengunci faedah semasa kadar rendah.
Memahami Drop Lock
Bon drop lock dikeluarkan kepada pelabur dengan faedah kadar terapung yang boleh ditetapkan semula pada asas separuh tahunan, pada margin tertentu yang berlegar di atas kadar asas yang diisytiharkan dikaitkan dengan penanda aras tertentu. Kebanyakan instrumen kadar terapung membayar kupon yang sama dengan beberapa kadar faedah yang diikuti secara meluas atau perubahan dalam indeks tertentu dalam tempoh masa tertentu, seperti Kadar Tawaran Antara Bank London (LIBOR), Bil Perbendaharaan AS (T-Bills) atau Pengguna Indeks Harga ( CPI ).
Setelah penanda aras diwujudkan, kadar faedah terapung ini berterusan sehingga kadar asas jatuh di bawah kadar pencetus yang ditentukan, pada tarikh penetapan faedah atau pada dua tarikh penetapan faedah berturut-turut, di mana kadar faedah menjadi tetap pada kadar minimum yang ditetapkan untuk baki hayat bon.
Sebaik sahaja penanda aras dipilih, pengeluar menetapkan spread tambahan yang mereka sanggup bayar melebihi kadar rujukan —biasanya dinyatakan berdasarkan mata, yang ditambahkan pada kadar rujukan, untuk menentukan kupon keseluruhan. Sebagai contoh, bon drop lock yang diterbitkan dengan spread 50 mata asas melebihi kadar T-Bill tiga bulan sebanyak 3.00% pada hari bon itu dikeluarkan, kupon awalnya ialah 3.50% (3.00% + 0.50% = 3.50 %). Spread untuk sebarang kadar terapung tertentu akan berdasarkan pelbagai faktor termasuk kualiti kredit penerbit dan masa untuk matang. Kupon awal biasanya lebih rendah daripada nota kadar tetap dengan tempoh matang yang sama.
Tingkah laku kadar tetap bon lock lock mungkin menarik minat pelabur sekuriti yang menikmati keselesaan mengunci kadar faedah tetap dengan jadual waktu matang tetap. Bon yang dipegang sehingga matang menawarkan pelabur mengekalkan prinsipal dan aliran tunai terjamin. Walau bagaimanapun, terdapat potensi kelemahan untuk pelabur yang menjual pegangan bon mereka sebelum matang, kerana nilai pasaran sekuriti kadar tetap berubah-ubah dengan kadar faedah yang berubah, dan dalam iklim kadar menurun, nilai pasaran akan berubah ke tahap yang ditentukan oleh masa yang tinggal sehingga tarikh matang atau tarikh panggilan,. yang berpotensi mencetuskan keuntungan modal.
##Sorotan
Kunci jatuh ialah bon yang mempunyai kadar terapung dengan tahap minimum, di mana kadar mengunci dan bon bertukar kepada kadar tetap.
Pelaburan drop lock juga melindungi penerbit dengan berpotensi mengunci kadar faedah sekiranya kadar menurun kemudian naik kemudian.
Pelaburan drop lock menarik minat pelabur yang mahukan keselamatan kadar tetap dan jadual masa matang dengan peluang mendapat pulangan yang lebih tinggi.
