Upuść blokadę
Co to jest blokada upuszczania?
Drop lock to rozwiązanie, w ramach którego oprocentowanie banknotu o zmiennym oprocentowaniu lub akcji uprzywilejowanej staje się stałe, jeśli spadnie do określonego poziomu. Powyżej tego poziomu oprocentowanie unosi się na podstawie referencyjnej stopy rynkowej, zwykle z półrocznym resetem. Innymi słowy, obligacje drop lock łączą cechy zarówno papierów wartościowych o zmiennym oprocentowaniu, jak i o stałym oprocentowaniu. Blokada spadkowa skutecznie ustala dolny poziom kursu i gwarantowany minimalny zwrot dla pożyczkodawcy lub inwestora.
Dla pożyczkobiorcy obligacja drop lock może oferować korzyść w postaci niższej zmiennej stopy procentowej w zamian za to gwarantowane minimum i możliwość blokowania odsetek przy niskich stopach.
Zrozumienie blokad upuszczania
Obligacje typu drop lock są emitowane dla inwestorów o zmiennym oprocentowaniu, które może być aktualizowane co pół roku, z określoną marżą, która przekracza zadeklarowaną stopę bazową powiązaną z konkretnym benchmarkiem. Większość instrumentów o zmiennym oprocentowaniu płaci kupony równe pewnej szeroko stosowanej stopie procentowej lub zmianie danego indeksu w określonym czasie, takim jak London Interbank Offered Rate (LIBOR), amerykańskie bony skarbowe (T-Bills) lub konsumenckie Indeks cen ( CPI ).
Po ustaleniu benchmarku ta zmienna stopa procentowa utrzymuje się do momentu, gdy stopa bazowa spadnie poniżej określonej stopy wyzwalającej, w dniu ustalenia stopy procentowej lub w dwóch kolejnych datach ustalenia stopy procentowej, kiedy to stopa procentowa zostaje ustalona na poziomie określonej stopy minimalnej dla pozostały czas życia obligacji.
Po wybraniu benchmarku emitenci ustalają dodatkowy spread,. który są skłonni zapłacić ponad stopę referencyjną — zwykle wyrażoną na podstawie punktów, które są dodawane do stopy referencyjnej w celu określenia całkowitego kuponu. Na przykład, obligacja drop lock wyemitowana ze spreadem 50 punktów bazowych powyżej trzymiesięcznego oprocentowania bonów skarbowych 3,00% w dniu emisji obligacji, jej początkowy kupon wyniesie 3,50% (3,00% + 0,50% = 3,50 %). Spread dla dowolnej zmiennej stopy procentowej będzie oparty na różnych czynnikach, w tym jakości kredytowej emitenta i terminie zapadalności. Początkowy kupon jest zazwyczaj niższy niż kupon o stałym oprocentowaniu o tym samym terminie zapadalności.
Zachowanie obligacji typu drop lock o stałym oprocentowaniu może spodobać się inwestorom w papiery wartościowe, którzy korzystają z komfortu blokowania stałych stóp procentowych o stałych terminach zapadalności. Obligacje utrzymywane do terminu zapadalności zapewniają inwestorom zachowanie kapitału i gwarantowanych przepływów pieniężnych. Istnieją jednak potencjalne wady dla inwestorów, którzy sprzedają swoje pakiety obligacji przed terminem zapadalności, ponieważ wartość rynkowa papierów wartościowych o stałym oprocentowaniu zmienia się wraz ze zmianami stóp procentowych, a w klimacie spadku stóp wartości rynkowe będą się zmieniać w stopniu, który zależy od czasu pozostałego do terminu zapadalności lub daty wykupu,. potencjalnie powodując zyski kapitałowe.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Drop lock to obligacja o zmiennym oprocentowaniu z minimalnym poziomem, przy którym stopa blokuje się, a obligacja ulega konwersji na stałą stopę.
Inwestycje typu drop lock chronią również emitenta, potencjalnie blokując stopę procentową w przypadku jej spadku, a następnie późniejszego wzrostu.
Inwestycje typu drop lock są atrakcyjne dla inwestorów, którzy chcą bezpieczeństwa o stałym oprocentowaniu i harmonogramie zapadalności z szansą na wyższy zwrot.
