Pudota lukko
Mikä on Drop Lock?
Drop lock on järjestely, jossa vaihtuvakorkoisen lainan tai etuoikeutetun osakkeen korko muuttuu kiinteäksi, jos se laskee tietylle tasolle. Tämän tason yläpuolella korko kelluu viitemarkkinakoron perusteella, tyypillisesti puolivuosittaisen nollauksen kanssa. Toisin sanoen drop lock -obligaatiot yhdistävät sekä vaihtuvakorkoisten että kiinteäkorkoisten arvopapereiden ominaisuudet. Drop lock asettaa tehokkaasti pohjan korolle ja taatun vähimmäistuoton lainanantajalle tai sijoittajalle.
Lainanottajalle drop lock -obligaatio voi tarjota edun alhaisemmasta vaihtuvasta korosta vastineeksi tästä taatusta vähimmäistasosta ja mahdollisuudesta lukita korkoa, kun korot ovat alhaiset.
Pudotuslukkojen ymmärtäminen
Drop lock -joukkovelkakirjalainat lasketaan liikkeeseen sijoittajille vaihtuvakorkoisella korolla, joka voidaan nollata puolivuosittain tietyllä marginaalilla, joka leijuu tiettyyn vertailuindeksiin sidotun ilmoitetun peruskoron yläpuolella. Useimmat vaihtuvakorkoiset instrumentit maksavat kuponkeja, jotka vastaavat jotakin laajalti seurattua korkoa tai tietyn indeksin muutosta tietyn ajanjakson aikana, kuten Lontoon Interbank Offered Rate (LIBOR), US Treasury Bills (T-Bills) tai Consumer. Hintaindeksi ( CPI ).
Kun viitearvo on määritetty, tämä vaihtuva korko jatkuu, kunnes peruskorko laskee tietyn kynnyskoron alapuolelle, koron kiinnityspäivänä tai kahtena peräkkäisenä koron kiinnityspäivänä, jolloin korko kiinnittyy määrättyyn vähimmäiskorkoon joukkovelkakirjalainan jäljellä oleva käyttöikä.
Kun vertailuarvo on valittu, liikkeeseenlaskijat määrittävät ylimääräisen koron,. jonka ne ovat valmiita maksamaan yli viitekoron . Tämä ilmaistaan yleensä pisteiden perusteella, jotka lisätään viitekoron kokonaiskoron määrittämiseksi. Esimerkiksi drop lock -joukkovelkakirjalainan, joka lasketaan liikkeeseen 50 peruspisteen erolla yli kolmen kuukauden T-Bill koron 3,00 % joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskupäivänä, sen alkuperäinen kuponki on 3,50 % (3,00 % + 0,50 % = 3,50 %). Tietyn vaihtuvakoron korkoero perustuu useisiin tekijöihin, kuten liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuuteen ja erääntymisaikaan. Alkukorko on tyypillisesti pienempi kuin saman maturiteetin kiinteäkorkoisen lainan.
Drop lock -lainojen kiinteäkorkoinen käyttäytyminen voi houkutella arvopaperisijoittajia,. jotka nauttivat kiinteiden korkojen lukitsemisesta kiinteillä maturiteetilla. Eräpäivään asti pidettävät joukkovelkakirjat tarjoavat sijoittajille pääoman säilymisen ja taatun kassavirran. Sijoittajille, jotka myyvät joukkovelkakirja-omistuksensa ennen eräpäivää, on kuitenkin potentiaalisia haittapuolia, koska kiinteäkorkoisten arvopapereiden markkina-arvo vaihtelee korkojen muuttuessa, ja laskevan koron ilmastossa markkina-arvot muuttuvat siinä määrin, että määräytyy eräpäivään tai lunastuspäivään jäljellä olevan ajan mukaan , mikä saattaa aiheuttaa pääomavoittoja.
##Kohokohdat
Drop lock on joukkovelkakirjalaina, jolla on vaihtuva korko ja minimitaso, jolla korko lukkiutuu ja joukkovelkakirja muuttuu kiinteäksi.
Drop lock -sijoitukset suojaavat myös liikkeeseenlaskijaa mahdollisesti lukitsemalla koron, jos korko laskee ja nousee myöhemmin.
Drop lock -sijoitukset vetoavat sijoittajiin, jotka haluavat varmuuden kiinteästä korko- ja maturiteettiaikataulusta sekä mahdollisuudesta saada korkeampi tuotto.
