Tarikh Panggilan

Apakah Tarikh Panggilan?

Tarikh panggilan ialah hari di mana penerbit mempunyai hak untuk menebus bon boleh dipanggil pada par,. atau pada premium kecil kepada par, sebelum tarikh matang yang dinyatakan. Tarikh panggilan dan terma berkaitan akan dinyatakan dalam prospektus sekuriti.

Memahami Tarikh Panggilan

Inden amanah juga menyenaraikan tarikh panggilan bon boleh dipanggil awal selepas tempoh perlindungan panggilan tamat. Mungkin terdapat satu atau beberapa tarikh panggilan sepanjang hayat bon. Tarikh panggilan yang sejurus selepas tamat perlindungan panggilan dipanggil tarikh panggilan pertama. Siri tarikh panggilan dikenali sebagai jadual panggilan dan untuk setiap tarikh panggilan, nilai penebusan tertentu ditentukan. Logik menetapkan bahawa peruntukan tarikh panggilan hanya akan dilaksanakan jika pengeluar merasakan bahawa terdapat faedah untuk membiayai semula terbitan tersebut. Pelabur yang bergantung kepada pendapatan faedah yang dijana daripada bon mesti mengetahui tarikh panggilan apabila membeli bon.

Pemegang bon menjangka untuk menerima bayaran faedah ke atas bon mereka sehingga tarikh matang, di mana nilai f ace bon tersebut dibayar balik. Kupon yang dibayar mewakili pendapatan faedah kepada pelabur. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa bon yang boleh dipanggil seperti yang digariskan dalam inden amanah pada masa penerbitan. Penerbit bon boleh panggil mempunyai hak untuk menebus bon sebelum tarikh matangnya, terutamanya semasa kadar faedah dalam pasaran menurun. Apabila kadar faedah menurun, peminjam (penerbit) berpeluang untuk membiayai semula syarat kadar kupon bon pada kadar faedah yang lebih rendah, dengan itu mengurangkan kos pinjaman mereka. Apabila bon "dipanggil" sebelum ia matang, faedah tidak lagi akan dibayar kepada pelabur.

Perlindungan Panggilan

Risiko panggilan ialah risiko bahawa penerbit bon akan menebus bon boleh dipanggil sebelum matang. Ini bermakna pemegang bon akan menerima bayaran ke atas nilai bon dan, dalam kebanyakan kes, akan melabur semula dalam persekitaran yang kurang menggalakkan—satu dengan kadar faedah yang lebih rendah.

Untuk melindungi pemegang bon daripada penerbit yang menebus bon lebih awal daripada tarikh matang, inden amanah biasanya akan menyerlahkan tempoh perlindungan panggilan. Perlindungan panggilan ialah tempoh masa di mana bon tidak boleh ditebus. Sebagai contoh, bon yang diterbitkan dengan tempoh 20 tahun sehingga matang mungkin mempunyai tempoh perlindungan panggilan selama tujuh tahun. Ini bermakna bahawa untuk tujuh tahun pertama kewujudan bon, tidak kira bagaimana kadar faedah bergerak dalam ekonomi, penerbit bon tidak boleh membeli balik bon daripada pemegang. Tempoh lockout memberikan pelabur sedikit perlindungan kerana mereka dijamin pembayaran faedah ke atas bon selama sekurang-kurangnya tujuh tahun, selepas itu pendapatan faedah tidak dijamin.

Pertimbangan Khas

Penerbit boleh memilih untuk menebus bon sedia ada pada tarikh panggilan jika kadar faedah adalah menggalakkan. Jika kadar dan hasil tidak menguntungkan, penerbit mungkin akan memilih untuk tidak memanggil bon mereka sehingga tarikh panggilan kemudian atau hanya menunggu sehingga tarikh matang untuk membiayai semula. Penerbit bon hanya boleh melaksanakan pilihannya untuk menebus bon awal pada tarikh panggilan yang ditentukan.

Untuk memberi pampasan kepada pemegang bon bagi penebusan awal, premium melebihi nilai muka dibayar kepada pelabur. Memandangkan peruntukan panggilan merugikan pelabur, bon dengan peruntukan panggilan cenderung bernilai kurang daripada bon tidak boleh dipanggil yang setanding. Oleh itu, untuk menarik pelabur, syarikat pengeluar mesti menawarkan kadar kupon yang lebih tinggi pada bon boleh panggil.

Sorotan

• Tarikh panggilan, yang dinyatakan dalam prospektus sekuriti, memberikan pengeluar sekuriti boleh panggil keupayaan untuk menebusnya pada atau sekitar par.

• Mungkin terdapat satu atau beberapa tarikh panggilan sepanjang hayat bon, dan untuk setiap tarikh panggilan, nilai penebusan tertentu ditentukan.

• Penerbit hanya boleh menggunakan pilihan boleh panggilnya untuk penebusan awal pada tarikh panggilan tertentu.