Nota Berkaitan Ekuiti (ELN)

Apakah Itu Nota Berkaitan Ekuiti (ELN)?

Nota berkaitan ekuiti (ELN) ialah produk pelaburan yang menggabungkan pelaburan pendapatan tetap dengan potensi pulangan tambahan yang terikat dengan prestasi ekuiti. Nota berkaitan ekuiti biasanya distrukturkan untuk mengembalikan pelaburan awal dengan bahagian faedah berubah-ubah yang bergantung pada prestasi ekuiti terpaut. ELN boleh distrukturkan dalam pelbagai cara, tetapi versi vanila berfungsi seperti ikatan jalur yang digabungkan dengan pilihan panggilan pada keselamatan tertentu, sekumpulan sekuriti atau indeks seperti S&P 500 atau DJIA. Dalam kes nota yang dikaitkan dengan indeks ekuiti, keselamatan biasanya dipanggil nota berkaitan indeks ekuiti.

Memahami Nota Berkaitan Ekuiti

Nota berkaitan ekuiti menyediakan cara untuk pelabur melindungi modal mereka sambil turut mendapat potensi pulangan melebihi purata berbanding bon biasa. Secara teori, potensi peningkatan untuk pulangan dalam nota berkaitan ekuiti adalah tidak terhad, manakala risiko menurun dihadkan. Walaupun dalam senario terburuk, kebanyakan nota berkaitan ekuiti menawarkan perlindungan prinsipal penuh. Itulah yang menjadikan jenis produk berstruktur ini menarik kepada pelabur yang mengelak risiko yang bagaimanapun mempunyai prospek kenaikan harga di pasaran. Walau bagaimanapun, nota berkaitan ekuiti hanya membayar apabila matang, jadi terdapat kos peluang untuk mengunci wang itu jika hanya prinsipal dipulangkan pada akhirnya.

Cara ELN Berfungsi

Dalam bentuk paling mudah, nota berkaitan ekuiti $1,000 5 tahun boleh distrukturkan untuk menggunakan dana $800 untuk membeli bon jalur 5 tahun dengan hasil hingga matang 4.5% dan kemudian melabur dan melabur semula $200 yang lain dalam panggilan. pilihan untuk S&P 500 sepanjang hayat 5 tahun nota itu. Terdapat kemungkinan bahawa pilihan akan tamat tempoh tidak bernilai, dalam kes ini pelabur mendapat kembali $1,000 yang dimasukkan pada mulanya. Walau bagaimanapun, jika pilihan itu meningkat nilainya dengan S&P 500, pulangan tersebut ditambah kepada $1,000 yang akhirnya akan dikembalikan kepada pelabur.

Had Nota Berkaitan Ekuiti, Kadar Penyertaan dan Leverage

Dalam amalan, nota berkaitan ekuiti akan mempunyai kadar penyertaan,. iaitu jumlah peratusan yang pelabur dalam nota itu mengambil bahagian dalam peningkatan ekuiti asas. Jika kadar penyertaan ialah 100%, maka kenaikan 5% dalam asas ialah kenaikan 5% untuk pembayaran akhirnya pada nota. Walau bagaimanapun, kos penstrukturan ELN dan mengurusnya boleh menurunkan kadar penyertaan. Dalam kes kadar penyertaan 75%, sebagai contoh, kenaikan 5% dalam asas hanya bernilai 3.75% kepada pelabur.

Nota berkaitan ekuiti juga boleh menggunakan struktur dan ciri yang berbeza. Sesetengah akan menggunakan formula purata untuk melancarkan pulangan pada bahagian berkaitan ekuiti atau had berkala yang mengehadkan kenaikan ELN dengan merealisasikan pulangan pada tahap tertentu secara tetap. Terdapat juga jenis nota berkaitan ekuiti yang menggunakan lindung nilai dinamik dan bukannya pilihan, menggunakan leverage untuk meningkatkan pulangan daripada ekuiti asas. Secara keseluruhan, nota berkaitan ekuiti boleh menjadi alat yang berkuasa untuk pelabur yang ingin melindungi prinsip mereka sambil masih mempunyai potensi peningkatan pelaburan ekuiti.