FASIT

Apakah FASIT?

Penggunaan amanah pelaburan pensekuritian aset kewangan (FASIT) adalah untuk pensekuritian hutang bukan gadai janji dengan tempoh matang yang singkat. Contoh hutang matang pendek ini termasuk penghutang kad kredit, pinjaman kereta atau pinjaman peribadi.

Sama seperti saluran pelaburan gadai janji hartanah (REMIC), yang diwujudkan sebagai sebahagian daripada Akta Perlindungan Pekerjaan Perniagaan Kecil 1996, FASIT menjadi peluang pelaburan yang menarik kerana mereka menawarkan tahap fleksibiliti yang tinggi dalam menjamin hutang jangka pendek.

Walau bagaimanapun, keupayaan untuk mencipta dan mengendalikan amanah sedemikian berakhir lapan tahun kemudian apabila peruntukan akta 1996 yang membolehkan jenis entiti tujuan khas ini telah dimansuhkan pada tahun 2004.

Memahami FASIT

Amanah pelaburan pensekuritian aset kewangan (FASIT) telah diperkenalkan sebagai cara untuk organisasi kewangan meniru faedah pensekuritian saluran pelaburan gadai janji hartanah, yang diperkenalkan sebagai sebahagian daripada Akta Pembaharuan Cukai 1986.

Bentuk pensekuritian ini membenarkan organisasi kewangan mencipta kenderaan tujuan khas untuk pengumpulan pinjaman gadai janji. Selepas pengumpulan, terbitan sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS), yang dijamin oleh pinjaman tersebut, dijual. Sama seperti obligasi gadai janji bercagar (CMO), REMIC menganjurkan pelbagai gadai janji ke dalam kumpulan berdasarkan risiko untuk menerbitkan bon atau sekuriti lain, yang boleh berdagang di pasaran sekunder.

Tetapi REMIC hanya membenarkan pensekuritian hutang bersandarkan gadai janji. Aset bukan gadai janji tanpa cagaran, seperti hutang kad kredit atau pinjaman kereta, tidak layak. FASIT, bagaimanapun, membenarkan pengumpulan hutang sedemikian supaya firma kewangan boleh menerbitkan sekuriti bersandarkan aset yang juga boleh berdagang di pasaran sekunder.

Dengan kelulusan Akta Penciptaan Pekerjaan Amerika 2004, FASIT telah dimansuhkan.

Skandal Enron Mengakhiri FASIT

Keruntuhan Enron pada tahun 2001, kebankrapan terbesar dalam sejarah Amerika sehingga krisis kewangan subprima pada tahun 2007, adalah kegagalan perakaunan dan pengauditan utama yang diketahui secara meluas. Kegagalan Enron adalah salah satu sebab untuk kelulusan Akta Sarbanes–Oxley 2002,. yang mempunyai matlamat untuk menambah baik pelaporan dan pematuhan peraturan. Kebankrapan ini juga dikumpulkan dengan skandal berprofil tinggi lain: Tyco dan Worldcom.

Satu faktor utama yang dikenal pasti sebagai punca kebankrapan Enron ialah penggunaan Enron terhadap entiti tujuan khas, seperti FASIT. Penggunaan amanah pelaburan pensekuritian aset kewangan (FASIT) oleh Enron, dalam satu cara, telah memintas konvensyen perakaunan tradisional. Pemintasan ini membenarkan syarikat untuk mengecilkan liabilitinya sambil melebih-lebihkan pendapatan dan asetnya.

Sebagai contoh, Enron mendedahkan kepada pemegang saham bahawa ia telah melindung nilai risiko penurunan dalam pelaburan tidak cair menggunakan entiti tujuan khas. Walau bagaimanapun, mereka tidak mendedahkan bahawa entiti tersebut termasuk saham Enron sendiri, jadi ia tidak melindungi syarikat daripada risiko penurunan.

Selain menggunakan FASIT, Enron menggunakan pelbagai kenderaan tujuan khas (SPV) dan saluran pelaburan gadai janji hartanah (REMIC) dalam urus niaga berbeza untuk mengubah catatan perakaunan serta memalsukan maklumat kewangan. Enron terus menerus enggan memberikan perincian mengenai SPVnya, yang selepas fakta itu jelas mengapa. Skandal seperti ini telah menjadikan keperluan pelaporan lebih ketat.

Jawatankuasa Bersama Kongres Amerika Syarikat mengenai Percukaian skandal yang disiasat pada tahun 2003. Laporan jawatankuasa itu menyatakan bahawa peraturan FASIT "yang pertama kali digubal pada tahun 1996, tidak digunakan secara meluas mengikut cara yang dibayangkan oleh Kongres dan telah gagal untuk meneruskan tujuan yang dimaksudkan." Laporan yang dicadangkan bahawa "potensi penyalahgunaan yang wujud dalam kenderaan FASIT jauh melebihi sebarang tujuan berfaedah yang boleh dilaksanakan oleh peraturan FASIT, dan dengan itu mengesyorkan agar peraturan ini dimansuhkan."

Pemansuhan tersebut telah digubal apabila Presiden George W. Bush menandatangani Akta Penciptaan Pekerjaan Amerika 2004.

##Sorotan

• Penggunaan amanah pelaburan pensekuritian aset kewangan (FASIT) adalah untuk pensekuritian hutang bukan gadai janji dengan tempoh matang yang singkat. Contoh hutang matang pendek ini termasuk penghutang kad kredit, pinjaman kereta atau pinjaman peribadi.

• Tenaga teguh, Enron, dapat menyembunyikan banyak aktiviti dan kerugiannya yang menyalahi undang-undang akibat penggunaan FASIT, yang akhirnya menyebabkan FASIT dimansuhkan oleh Kongres.

• Amanah pelaburan pensekuritian aset kewangan (FASIT) diperkenalkan sebagai cara untuk organisasi kewangan meniru faedah pensekuritian saluran pelaburan gadai janji hartanah, yang diperkenalkan sebagai sebahagian daripada Akta Pembaharuan Cukai 1986.

• FASIT tidak lagi wujud pada tahun 2004 dengan kelulusan Akta Penciptaan Pekerjaan Amerika di bawah Presiden George W. Bush.