FASIT
Mikä oli FASIT?
FASIT-rahaston (Financial Asset Securitization Investment Trust) käyttö oli lyhytaikaisten ei-kiinnelainojen arvopaperistamiseen. Esimerkkejä näistä lyhytaikaisista veloista ovat luottokorttisaamiset, autolainat tai henkilökohtaiset lainat.
Kiinteistökiinnitysten sijoituskanavien (REMIC) tapaan, jotka luotiin osana Small Business Job Protection Act -lakia vuonna 1996, FASITista tuli houkuttelevia sijoitusmahdollisuuksia, koska ne tarjosivat suurta joustavuutta lyhytaikaisten velkojen arvopaperistamisessa.
Mahdollisuus perustaa ja ylläpitää tällaisia säätiöitä kuitenkin päättyi kahdeksan vuotta myöhemmin, kun vuoden 1996 lain säännökset, jotka mahdollistivat tämäntyyppiset erityisyhteisöt, kumottiin vuonna 2004.
FASITin ymmärtäminen
Financial Asset Securitization Investment Trustit (FASIT) otettiin käyttöön keinona, jolla rahoitusorganisaatiot matkivat kiinteistöjen asuntolainasijoitusten arvopaperistamisetuja,. jotka otettiin käyttöön osana vuoden 1986 verouudistuslakia.
Tämä arvopaperistamisen muoto antoi rahoitusorganisaatioille mahdollisuuden luoda erityisiä välineitä asuntolainojen yhdistämiseen. Poolioinnin jälkeen kyseisten lainojen vakuutena olevat kiinnitysvakuudelliset arvopaperit (MBS) myydään. Samoin kuin vakuudelliset kiinnitysvelat (CMO), REMIC-yhtiöt järjestivät erilaisia kiinnityksiä pooleihin perustuen joukkovelkakirjojen tai muiden arvopapereiden liikkeeseenlaskuriskiin, joilla voitaisiin käydä kauppaa jälkimarkkinoilla.
Mutta REMICit sallivat vain asuntolainavakuudellisten velkojen arvopaperistamisen. Muut kuin asuntolainavarat ilman vakuuksia, kuten luottokorttivelat tai autolainat, eivät ole tukikelpoisia. FASITit kuitenkin mahdollistivat tällaisten velkojen yhdistämisen, jotta rahoitusyritykset voisivat laskea liikkeeseen omaisuusvakuudellisia arvopapereita, jotka voisivat käydä kauppaa myös jälkimarkkinoilla.
Vuoden 2004 amerikkalaisen työpaikkojen luomislain hyväksymisen myötä FASIT-järjestelmä kumottiin.
Enron-skandaali tekee lopun FASIT:ille
Enronin romahdus vuonna 2001, Yhdysvaltain historian suurin konkurssi vuoden 2007 subprime - rahoituskriisiin asti, on laajalti tunnettu suuri kirjanpidon ja tilintarkastuksen epäonnistuminen. Enronin epäonnistuminen on yksi syy vuoden 2002 Sarbanes–Oxley-lain hyväksymiseen,. jonka tavoitteena on parantaa raportointia ja säännösten noudattamista. Tämä konkurssi on myös ryhmitelty muiden korkean profiilin skandaalien kanssa: Tyco ja Worldcom.
Eräs suuri Enronin konkurssin syyksi tunnistettu tekijä oli se, että Enron käytti erityistarkoituksiin tarkoitettuja kokonaisuuksia, kuten FASITeja. Enronin FASIT-rahastojen (Financial Asset Securitization Investment Trust) käyttö kiersi tavallaan perinteiset kirjanpitokäytännöt. Tämän kiertämisen ansiosta yritys aliarvioi velkojaan ja ylisti tulojaan ja varojaan.
Esimerkiksi Enron ilmoitti osakkeenomistajille, että se oli suojannut epälikvidejen sijoitusten heikentymisen riskiä käyttämällä erityisiä yhteisöjä. He eivät kuitenkaan paljastaneet, että kyseiset yksiköt sisälsivät Enronin omia osakkeita, joten se ei suojannut yritystä heikentymiseltä.
FASITin käytön lisäksi Enron käytti erilaisia erikoistarvikkeita (SPV) ja kiinteistökiinnitysten sijoituskanavia (REMIC) eri kaupoissa muuttaakseen kirjanpitomerkintöjä sekä väärentääkseen taloudellisia tietoja. Enron kieltäytyi jatkuvasti antamasta yksityiskohtia SPV:stään, minkä jälkeen oli selvää, miksi. Juuri tällaiset skandaalit ovat tiukentaneet raportointivaatimuksia.
Yhdysvaltain kongressin verotussekakomitea tutki skandaalia vuonna 2003. Komitean raportissa todetaan, että FASIT-säännöt "annettiin ensimmäisen kerran vuonna 1996, niitä ei käytetä laajasti kongressin suunnittelemalla tavalla, eivätkä ne ole edistäneet suunniteltuja tavoitteitaan". Ehdotettu raportti, jonka mukaan "FASIT-ajoneuvon luontainen väärinkäyttömahdollisuus on paljon suurempi kuin kaikki hyödylliset tarkoitukset, joita FASIT-säännöt voivat palvella, ja siksi suositellaan näiden sääntöjen kumoamista."
Nämä kumoukset otettiin käyttöön, kun presidentti George W. Bush allekirjoitti Yhdysvaltain työpaikkojen luomislain vuonna 2004.
##Kohokohdat
Financial Asset Securitization Investment Trustia (FASIT) käytettiin lyhytaikaisten muiden kuin asuntoluottovelkojen arvopaperistamiseen. Esimerkkejä näistä lyhytaikaisista veloista ovat luottokorttisaamiset, autolainat tai henkilökohtaiset lainat.
Yrityksen energia, Enron, pystyi piilottamaan suuren osan laittomista toimistaan ja tappioistaan FASITin käytön vuoksi, mikä johti lopulta FASITin kumoamiseen kongressissa.
Rahoitusomaisuuden arvopaperistamisrahastot (FASIT) otettiin käyttöön keinona, jolla rahoitusorganisaatiot matkivat kiinteistökiinnitysten sijoituskanavien arvopaperistamisetuja, jotka otettiin käyttöön osana vuoden 1986 verouudistuslakia.
FASITit lakkasivat olemasta vuonna 2004, kun Yhdysvaltain työpaikkojen luomista koskeva laki hyväksyttiin presidentti George W. Bushin johdolla.
