Dana Daripada Operasi (FFO) kepada Jumlah Nisbah Hutang

Apakah Dana Daripada Operasi (FFO) kepada Jumlah Nisbah Hutang?

Nisbah dana daripada operasi (FFO) kepada jumlah hutang ialah nisbah leverage yang boleh digunakan oleh agensi penarafan kredit atau pelabur untuk menilai risiko kewangan syarikat. Nisbah ialah metrik yang membandingkan pendapatan daripada pendapatan operasi bersih ditambah susut nilai, pelunasan, cukai pendapatan tertunda dan item bukan tunai lain kepada hutang jangka panjang ditambah tempoh matang semasa, kertas komersial dan pinjaman jangka pendek lain. Kos projek modal semasa tidak termasuk dalam jumlah hutang untuk nisbah ini.

Formula dan Pengiraan Dana Daripada Operasi (FFO) kepada Jumlah Nisbah Hutang

FFO kepada jumlah hutang dikira sebagai:

Aliran tunai percuma / Jumlah hutang

di mana:

Aliran tunai percuma ialah pendapatan operasi bersih ditambah susut nilai, pelunasan, cukai pendapatan tertunda dan item bukan tunai yang lain.
Jumlah hutang ialah semua hutang jangka panjang ditambah tempoh matang semasa, kertas komersial dan pinjaman jangka pendek.

Apakah Dana Daripada Operasi (FFO) Kepada Jumlah Nisbah Hutang Boleh Beritahu Anda

Dana daripada operasi (FFO) ialah ukuran aliran tunai yang dijana oleh amanah pelaburan hartanah (REIT). Dana tersebut termasuk wang yang dikumpul oleh syarikat daripada jualan inventori dan perkhidmatan yang diberikannya kepada pelanggannya. Prinsip Perakaunan yang Diterima Umum (GAAP) memerlukan REIT untuk menyusut nilai hartanah pelaburan mereka dari semasa ke semasa menggunakan salah satu kaedah susut nilai standard, yang boleh memesongkan prestasi sebenar REIT. Ini kerana banyak hartanah pelaburan meningkat dalam nilai dari semasa ke semasa, menjadikan susut nilai tidak tepat dalam menerangkan nilai REIT. Susut nilai dan pelunasan mesti, oleh itu, ditambah kembali kepada pendapatan bersih untuk mendamaikan isu ini.

Nisbah FFO kepada jumlah hutang mengukur keupayaan syarikat untuk membayar hutangnya menggunakan pendapatan operasi bersih sahaja. Lebih rendah nisbah FFO kepada jumlah hutang, lebih banyak leverage syarikat itu. Nisbah yang lebih rendah daripada 1 menunjukkan syarikat mungkin perlu menjual beberapa asetnya atau mengambil pinjaman tambahan untuk terus bertahan. Semakin tinggi nisbah FFO kepada jumlah hutang, semakin kukuh kedudukan syarikat untuk membayar hutangnya daripada pendapatan operasinya, dan semakin rendah risiko kredit syarikat.

Oleh kerana aset yang dibiayai hutang secara amnya mempunyai hayat berguna lebih daripada setahun, FFO kepada jumlah hutang tidak bertujuan untuk mengukur sama ada FFO tahunan syarikat meliputi hutang sepenuhnya, iaitu nisbah 1, tetapi sebaliknya, sama ada ia mempunyai kapasiti untuk membayar. hutang dalam jangka masa yang berhemat. Sebagai contoh, nisbah 0.4 membayangkan keupayaan untuk membayar hutang sepenuhnya dalam 2.5 tahun. Syarikat mungkin mempunyai sumber selain daripada dana daripada operasi untuk membayar balik hutang; mereka mungkin membuat pinjaman tambahan, menjual aset, mengeluarkan bon baharu atau mengeluarkan stok baharu.

Bagi syarikat, agensi kredit Standard & Poor's menganggap syarikat dengan nisbah FFO kepada jumlah hutang melebihi 0.6 mempunyai risiko yang minimum. Sebuah syarikat dengan risiko sederhana mempunyai nisbah 0.45 hingga 0.6; satu dengan risiko pertengahan mempunyai nisbah 0.3 hingga 0.45; satu dengan risiko ketara mempunyai nisbah 0.20 hingga 0.30; satu dengan risiko agresif mempunyai nisbah 0.12 hingga 0.20; dan yang berisiko tinggi mempunyai nisbah FFO kepada jumlah hutang di bawah 0.12. Walau bagaimanapun, piawaian ini berbeza mengikut industri. Contohnya, syarikat perindustrian (pembuatan, perkhidmatan atau pengangkutan) mungkin memerlukan nisbah FFO kepada jumlah hutang sebanyak 0.80 untuk memperoleh penarafan AAA, penarafan kredit tertinggi.

Had Penggunaan FFO kepada Nisbah Jumlah Hutang

FFO kepada jumlah hutang sahaja tidak menyediakan maklumat yang mencukupi untuk menentukan kedudukan kewangan syarikat. Nisbah leveraj penting lain yang berkaitan untuk menilai risiko kewangan syarikat termasuk nisbah hutang kepada EBITDA,. yang memberitahu pelabur berapa tahun syarikat itu akan mengambil masa untuk membayar balik hutangnya, dan nisbah hutang kepada jumlah modal,. yang memberitahu pelabur tentang keadaan syarikat. membiayai operasinya.

##Sorotan

Dana daripada operasi (FFO) kepada jumlah hutang ialah nisbah leverage yang digunakan untuk menilai risiko sesebuah syarikat, khususnya amanah pelaburan hartanah (REIT).
Nisbah FFO kepada jumlah hutang mengukur keupayaan syarikat membayar hutangnya menggunakan pendapatan operasi bersih sahaja.
Semakin rendah nisbah FFO kepada jumlah hutang, semakin banyak leveraj syarikat, di mana nisbah di bawah satu menunjukkan syarikat mungkin perlu menjual beberapa asetnya atau mengambil pinjaman tambahan untuk kekal dalam perniagaan.