Midler fra drift (FFO) til total gjeldsgrad

Hva er midler fra drift (FFO) til total gjeldsforhold?

Midlene fra driften (FFO) til total gjeldsgrad er en gearingsgrad som et kredittvurderingsbyrå eller en investor kan bruke til å vurdere et selskaps finansielle risiko. Forholdet er en beregning som sammenligner inntjening fra netto driftsinntekt pluss avskrivninger, amortisering, utsatt inntektsskatt og andre ikke-kontante poster med langsiktig gjeld pluss nåværende forfall, sertifikater og andre kortsiktige lån. Kostnader til pågående kapitalprosjekter er ikke inkludert i total gjeld for dette forholdet.

Formel og beregning av midler fra drift (FFO) til total gjeldsgrad

FFO til total gjeld beregnes som:

Fri kontantstrøm / Total gjeld

Hvor:

• Fri kontantstrøm er netto driftsinntekt pluss avskrivninger, amortisering, utsatt inntektsskatt og andre ikke-kontante poster.

• Total gjeld er all langsiktig gjeld pluss løpende forfall, sertifikater og kortsiktige lån.

Hva midler fra drift (FFO) til total gjeldsgrad kan fortelle deg

Fond fra drift (FFO) er et mål på kontantstrøm generert av en eiendomsinvesteringsfond (REIT). Midlene inkluderer penger selskapet samler inn fra lagersalget og tjenester det leverer til kundene. Generelt aksepterte regnskapsprinsipper (GAAP) krever at REITs avskrive investeringseiendommene deres over tid ved å bruke en av standard avskrivningsmetodene, noe som kan forvrenge den sanne ytelsen til REIT. Dette er fordi mange investeringseiendommer øker i verdi over tid, noe som gjør avskrivninger unøyaktige når de beskriver verdien av en REIT. Avskrivninger og amortiseringer må derfor legges tilbake til nettoinntekten for å avstemme denne problemstillingen.

FFO til total gjeldsgrad måler et selskaps evne til å betale ned gjelden ved å bruke netto driftsinntekt alene. Jo lavere FFO til total gjeldsgrad, jo mer belånt er selskapet. Et forhold lavere enn 1 indikerer at selskapet kan måtte selge noen av eiendelene eller ta opp ytterligere lån for å holde seg flytende. Jo høyere FFO i forhold til total gjeldsgrad, desto sterkere posisjon er selskapet til å betale sin gjeld fra driftsinntektene, og jo lavere er selskapets kredittrisiko.

Siden gjeldsfinansierte eiendeler generelt har en brukstid på mer enn ett år, er ikke målingen FFO til total gjeld ment å måle om et selskaps årlige FFO dekker gjelden fullt ut, dvs. et forhold på 1, men heller om det har kapasitet til å betjene. gjeld innenfor en forsvarlig tidsramme. For eksempel innebærer et forhold på 0,4 evnen til å betjene gjelden fullt ut på 2,5 år. Bedrifter kan ha andre ressurser enn midler fra driften til nedbetaling av gjeld; de kan ta opp et ekstra lån, selge eiendeler, utstede nye obligasjoner eller utstede nye aksjer.

For selskaper anser kredittbyrået Standard & Poor's et selskap med en FFO til total gjeldsgrad på over 0,6 for å ha minimal risiko. Et selskap med beskjeden risiko har en ratio på 0,45 til 0,6; en med middels risiko har et forhold på 0,3 til 0,45; en med betydelig risiko har et forhold på 0,20 til 0,30; en med aggressiv risiko har et forhold på 0,12 til 0,20; og en med høy risiko har en FFO til total gjeldsgrad under 0,12. Disse standardene varierer imidlertid fra bransje til bransje. For eksempel kan et industriselskap (produksjon, service eller transport) trenge en FFO til total gjeldsgrad på 0,80 for å oppnå en AAA-rating, den høyeste kredittvurderingen.

Begrensninger ved bruk av FFO til total gjeldsforhold

FFO til total gjeld alene gir ikke nok informasjon til å bestemme et selskaps økonomiske stilling. Andre relaterte nøkkeltall for å vurdere et selskaps finansielle risiko inkluderer gjeld til EBITDA-forhold,. som forteller investorer hvor mange år det vil ta selskapet å betale tilbake gjelden, og gjeld til totalkapitalforhold,. som forteller investorer hvordan et selskap er. finansiere sin virksomhet.

##Høydepunkter

– Midler fra drift (FFO) til total gjeld er en uveklingsgrad som brukes til å vurdere risikoen til et selskap, spesielt eiendomsinvesteringsfond (REIT).

• FFO til total gjeldsgrad måler evnen til et selskap til å betale ned gjelden ved bruk av netto driftsinntekt alene.

– Jo lavere FFO til total gjeldsgrad jo mer belånt er selskapet, der et forhold under én indikerer at selskapet kan måtte selge noen av eiendelene eller ta opp ytterligere lån for å holde seg i virksomhet.