mampatan berbilang

Apakah Mampatan Berbilang?

Mampatan berbilang ialah kesan yang berlaku apabila pendapatan syarikat meningkat, tetapi harga sahamnya tidak bergerak sebagai tindak balas. Mengikut aliran ini, jika syarikat menyiarkan pendapatan rata, harga saham boleh jatuh atau dalam beberapa kes, harga saham jatuh lebih cepat daripada pendapatan. Hasilnya ialah gandaan harganya,. seperti nisbah P/Enya,. dikurangkan kerana penyebutnya meningkat manakala pengangka kekal sama, walaupun tidak ada yang salah secara asasnya dengan syarikat.

Pemampatan gandaan syarikat boleh ditafsirkan sebagai penilaian syarikat yang dipersoalkan atau perubahan dalam jangkaan pelabur.

Memahami Mampatan Berbilang

Gandaan harga ialah sebarang nisbah yang menggunakan harga saham syarikat bersama-sama dengan beberapa metrik kewangan sesaham khusus untuk gambaran tentang penilaian relatif. Harga saham kemudiannya dibahagikan dengan metrik sesaham yang dipilih untuk membentuk nisbah. Gandaan harga membolehkan pelabur menilai nilai pasaran saham syarikat berhubung dengan metrik asas,. seperti pendapatan, aliran tunai atau nilai buku ( P/B ). Mampatan berlaku apabila gandaan ini mengecut.

Gandaan adalah berdasarkan beberapa faktor, tetapi yang paling penting adalah jangkaan masa depan sesebuah syarikat. Jika syarikat berdagang katakan, gandaan P/E 50, ini bermakna pelabur membayar $50 dalam ekuiti untuk setiap $1 pendapatan. Secara amnya, pelabur hanya akan membayar berbilang yang tinggi dengan jangkaan bahawa syarikat akan berkembang dengan ketara lebih cepat daripada pesaingnya atau pasaran saham secara amnya.

Apabila kadar pertumbuhan syarikat mula perlahan, pelabur mungkin mula meragui prospek pertumbuhannya, dan dengan itu tidak membayar premium semahal yang pernah mereka lakukan. Jangkaan tentang prospek masa depan boleh terputus jika syarikat terlepas pendapatan atau memberi panduan negatif ke hadapan.

Contoh Mampatan Berbilang

Dalam kes di atas, syarikat hipotesis kami bermula dengan P/E sebanyak 50. Syarikat mungkin mengalami pemampatan berbilang jika mengeluarkan pendapatan yang dua kali ganda daripada pendapatan sesaham (EPS) sebelumnya. Sementara itu, harga saham tetap sama. Oleh itu, P/E akan dikurangkan kepada 25, walaupun pendapatan telah bertambah baik. Dengan dolar pendapatan yang sama, ini bermakna nilai relatif saham telah dipotong separuh (25/50 = 1/2).

Sebagai alternatif, anggap syarikat mengeluarkan pendapatan yang betul-betul sama dengan pendapatan sebelumnya, tetapi harga saham jatuh sebanyak 50%. Hasilnya adalah sama dari segi P/E. Ini menunjukkan bagaimana harga saham boleh turun apabila pendapatan kekal sama.

##Sorotan

• Pemampatan berbilang boleh berlaku jika harga saham jatuh sementara pendapatan kekal tidak berubah atau jika harga saham kekal sama sementara pendapatan meningkat.

• Gandaan seperti nisbah P/E digunakan untuk menganalisis penilaian relatif syarikat dalam pasaran.

• Mampatan berbilang berlaku apabila berbilang kewangan syarikat berkurangan, selalunya mewakili perubahan dalam jangkaan pelabur.