çoklu sıkıştırma
Çoklu Sıkıştırma Nedir?
Çoklu sıkıştırma, bir şirketin kazancı arttığında ortaya çıkan bir etkidir, ancak hisse senedi fiyatı buna tepki olarak hareket etmez. Bu eğilimi takiben, şirket sabit kazançlar yayınlarsa, hisse senedi fiyatı düşebilir veya bazı durumlarda hisse senedi fiyatı kazançlardan daha hızlı düşer. Sonuç olarak , şirkette hiçbir şey temelde yanlış olmasa da pay aynı kalırken payda arttığından, F/K oranı gibi fiyat katları azalır.
Bir şirketin katının sıkıştırılması, bir şirketin değerlemesinin sorgulanması veya yatırımcı beklentilerinde bir değişiklik olarak yorumlanabilir.
Çoklu Sıkıştırmayı Anlama
Çoklu fiyat, bir şirketin hisse fiyatını, göreli değerleme hakkında bir anlık görüntü için belirli bir hisse başına finansal ölçü ile birlikte kullanan herhangi bir orandır. Hisse fiyatı daha sonra bir oran oluşturmak için seçilen hisse başına metriğe bölünür. Fiyat katları, yatırımcıların bir şirketin hissesinin piyasa değerini kazançlar, nakit akışı veya defter değeri ( P/B ) gibi temel bir ölçütle ilgili olarak değerlendirmelerini sağlar. Sıkıştırma, bu katlar küçüldüğünde meydana gelir.
Katlar birkaç faktöre dayanır, ancak en önemlisi bir şirketin gelecekteki beklentilerine dayanır. Bir şirket, 50'nin katı bir F/K ile işlem yapıyorsa, bu, yatırımcıların her 1 ABD Doları kazanç için 50 ABD Doları özsermaye ödediği anlamına gelir. Genel olarak, bir yatırımcı, şirketin rakiplerinden veya genel olarak borsadan önemli ölçüde daha hızlı büyüyeceği beklentisiyle bu kadar yüksek bir kat öder.
Şirketin büyüme oranları yavaşlamaya başladığında, yatırımcılar şirketin büyüme beklentilerinden şüphe etmeye başlayabilir ve bu nedenle bir zamanlar olduğu kadar pahalı bir prim ödemezler. Bir şirket kazançlarını kaçırırsa veya ileriye dönük olumsuz rehberlik yaparsa, gelecekteki beklentilerle ilgili beklentiler boşa çıkabilir .
Çoklu Sıkıştırma Örneği
Yukarıdaki durumda, varsayımsal şirketimiz 50'lik bir F/K ile başlar. Şirket, önceki hisse başına kazancın (EPS) iki katı olan kazançları serbest bırakırsa, birden fazla sıkıştırma yaşayabilir. Bu arada, hisse senedi fiyatı aynı kalır. Böylece, kazançlar iyileşmiş olsa bile, P/E 25'e düşürülecek. Aynı dolar kazançla, bu, hisse senedinin nispi değerinin yarıya indirildiği (25/50 = 1/2) anlamına gelir.
Alternatif olarak, şirketin önceki kazançlarla tamamen aynı kazançları serbest bıraktığını, ancak hisse senedi fiyatının %50 düştüğünü varsayalım. Sonuç, P/E açısından aynı olacaktır. Bu, kazançlar aynı kaldığında hisse senedi fiyatının nasıl düşebileceğini gösterir.
##Öne çıkanlar
Kazançlar sabit kalırken hisse fiyatları düşerse veya kazançlar artarken hisse fiyatları aynı kalırsa çoklu sıkıştırma meydana gelebilir.
Bir şirketin piyasadaki göreli değerlemesini analiz etmek için F/K oranı gibi katlar kullanılır.
Bir şirketin finansal çarpanı düştüğünde, genellikle yatırımcı beklentilerinde bir değişikliği temsil eden çoklu sıkıştırma meydana gelir.
