Compresión múltiple
驴Qu茅 es la compresi贸n m煤ltiple?
La compresi贸n m煤ltiple es un efecto que ocurre cuando aumentan las ganancias de una empresa, pero el precio de sus acciones no se mueve en respuesta. Siguiendo esta tendencia, si la empresa registra ganancias planas, el precio de las acciones podr铆a caer o, en algunos casos, el precio de las acciones cae m谩s r谩pido que las ganancias. El resultado es que sus m煤ltiplos de precio,. como su relaci贸n P/U,. se reducen ya que el denominador aumenta mientras que el numerador permanece igual, aunque nada puede estar fundamentalmente mal con la empresa.
La compresi贸n del m煤ltiplo de una empresa puede interpretarse como un cuestionamiento de la valoraci贸n de una empresa o un cambio en las expectativas de los inversores.
Comprender la compresi贸n m煤ltiple
Un m煤ltiplo de precios es cualquier relaci贸n que utiliza el precio de las acciones de una empresa junto con alguna m茅trica financiera espec铆fica por acci贸n para obtener una instant谩nea de la valoraci贸n relativa. Luego, el precio de la acci贸n se divide por una m茅trica por acci贸n elegida para formar una relaci贸n. Los m煤ltiplos de precios permiten a los inversores evaluar el valor de mercado de las acciones de una empresa en relaci贸n con una m茅trica fundamental,. como las ganancias, el flujo de caja o el valor contable ( P/B ). La compresi贸n ocurre cuando estos m煤ltiplos se reducen.
Los m煤ltiplos se basan en varios factores, pero lo m谩s importante es en las expectativas futuras de una empresa. Si una empresa cotiza a, digamos, un m煤ltiplo P/E de 50, esto significa que los inversores est谩n pagando $50 en acciones por cada $1 de ganancias. En general, un inversionista solo pagar铆a un m煤ltiplo tan alto con la expectativa de que la empresa crezca significativamente m谩s r谩pido que sus competidores o el mercado de valores en general.
prima tan cara como antes. Las expectativas sobre las perspectivas futuras se pueden desvanecer si una empresa pierde las ganancias o da una orientaci贸n negativa hacia el futuro.
Ejemplo de compresi贸n m煤ltiple
En el caso anterior, nuestra empresa hipot茅tica comienza con un P/E de 50. La empresa podr铆a experimentar una compresi贸n m煤ltiple si obtiene ganancias que duplican las ganancias por acci贸n (EPS) anteriores. Mientras tanto, el precio de las acciones sigue siendo el mismo. El P/U se reducir谩 as铆 a 25, aunque los ingresos han mejorado. Con el mismo d贸lar de ganancias, esto significar铆a que el valor relativo de las acciones se ha reducido a la mitad (25/50 = 1/2).
Alternativamente, suponga que la empresa publica ganancias que son exactamente iguales a las ganancias anteriores, pero el precio de las acciones cae un 50%. El resultado ser铆a el mismo en t茅rminos de P/E. Esto demuestra c贸mo el precio de las acciones podr铆a bajar cuando las ganancias se mantienen iguales.
Reflejos
La compresi贸n m煤ltiple puede ocurrir si los precios de las acciones caen mientras las ganancias se mantienen estables o si los precios de las acciones permanecen iguales mientras las ganancias aumentan.
Los m煤ltiplos como la relaci贸n P/E se utilizan para analizar la valoraci贸n relativa de una empresa en el mercado.
La compresi贸n m煤ltiple ocurre cuando el m煤ltiplo financiero de una empresa disminuye, lo que a menudo representa un cambio en las expectativas de los inversionistas.
