Naga Put
Co to jest „nagie wbicie”?
Naga opcja sprzedaży to strategia opcyjna, w której inwestor wystawia lub sprzedaje opcje sprzedaży bez utrzymywania krótkiej pozycji w bazowym papierze wartościowym. Strategia nagiego put jest czasami określana jako „uncovered put” lub „short put”, a sprzedający niepokrytego put jest znany jako nagi pisarz.
Podstawowym zastosowaniem tej strategii jest uchwycenie premii opcji na bazowej prognozie bezpieczeństwa jako rosnącej, ale takiej, której inwestor lub inwestor nie byliby rozczarowani posiadaniem przez co najmniej miesiąc lub może dłużej.
Jak działa nagie miejsce
Naga strategia opcji sprzedaży zakłada, że wartość bazowego papieru wartościowego będzie się zmieniać, ale generalnie wzrośnie w ciągu najbliższego miesiąca. W oparciu o to założenie trader realizuje strategię, sprzedając opcję sprzedaży bez odpowiadającej jej pozycji krótkiej na swoim koncie. Ta sprzedana opcja jest uważana za odkrytą, ponieważ inicjator nie ma możliwości wypełnienia warunków umowy opcyjnej, gdyby nabywca chciał skorzystać ze swojego prawa do opcji.
Ponieważ opcja sprzedaży ma na celu wygenerowanie zysku dla tradera,. który prawidłowo prognozuje, że cena papieru wartościowego spadnie, strategia czystej sprzedaży nie ma znaczenia, jeśli cena papieru wartościowego rzeczywiście wzrośnie. W tym scenariuszu wartość opcji put spada do zera, a sprzedający opcję zatrzymuje pieniądze, które otrzymał, gdy sprzedał opcję.
Sprzedawca opcji sprzedaży chce, aby bazowe papiery wartościowe wzrosły, aby w końcu przynosili zyski. Ale jeśli cena bazowego papieru wartościowego spadnie, może to skończyć się koniecznością zakupu akcji, ponieważ nabywca opcji może zdecydować się na skorzystanie ze swojego prawa do sprzedaży komuś papieru wartościowego. Handlowcy, którzy lubią tę strategię, wolą robić to tylko na bazowych papierach wartościowych, które pozytywnie oceniają. Jeśli dostaną akcje, które im się podobają i widzą perspektywy, nie będą mieli nic przeciwko kupieniu akcji i utrzymywaniu ich przez co najmniej miesiąc.
Naga Put kontra Zakryte Put
Naga strategia opcji sprzedaży stoi w przeciwieństwie do ukrytej strategii sprzedaży. W krytej opcji sprzedaży inwestor utrzymuje krótką pozycję w bazowym papierze wartościowym opcji sprzedaży. bazowy papier wartościowy i opcje sprzedaży to ilości małych ilości.
Realizowana w ten sposób kryta opcja sprzedaży działa praktycznie w taki sam sposób, jak kryta strategia sprzedaży, z główną różnicą polegającą na tym, że osoba wykonująca krytą strategię sprzedaży oczekuje zysku z lekko spadającej ceny papieru wartościowego, podczas gdy kryta opcja call trader spodziewa się zyskać na lekko rosnącej cenie. Dzieje się tak, ponieważ pozycja bazowa dla pokrytych opcji sprzedaży jest krótką, a nie długą pozycją,. a sprzedana opcja jest opcją sprzedaży, a nie opcją kupna.
Uwagi specjalne
Strategia nagiej sprzedaży jest z natury ryzykowna ze względu na ograniczony potencjał zysku w górę i, teoretycznie, znaczny potencjał straty w dół. Maksymalny zysk jest możliwy do osiągnięcia tylko wtedy, gdy cena bazowa zamyka się na poziomie lub powyżej ceny wykonania w momencie wygaśnięcia. Dalsze wzrosty kosztu bazowego papieru wartościowego nie przyniosą dodatkowego zysku.
Tymczasem maksymalna strata jest teoretycznie znacząca, ponieważ cena bazowego papieru wartościowego może spaść do zera. Im wyższa cena wykonania, tym wyższy potencjał strat.
Jednak w bardziej praktycznym ujęciu sprzedawca opcji prawdopodobnie odkupi je na długo przed tym, jak cena bazowego papieru wartościowego spadnie zbyt daleko poniżej ceny wykonania, w oparciu o ich tolerancję na ryzyko i ustawienia stop-loss.
Korzystanie z nagich pchnięć
Ze względu na związane z tym ryzyko, tylko doświadczeni inwestorzy powinni pisać nagie opcje sprzedaży. Wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego są często dość wysokie również w przypadku tej strategii, ze względu na skłonność do znacznych strat.
Inwestorzy, którzy mocno wierzą, że cena bazowego papieru wartościowego, zwykle akcji, wzrośnie lub pozostanie na tym samym poziomie, mogą wystawić opcje sprzedaży, aby uzyskać premię. Jeżeli akcje utrzymują się powyżej ceny wykonania pomiędzy momentem wystawienia opcji a datą ich wygaśnięcia,. wystawca opcji zatrzymuje całą premię, pomniejszoną o prowizje.
Gdy cena akcji spadnie poniżej ceny wykonania przed lub przed datą wygaśnięcia, nabywca pojazdu opcyjnego może zażądać od sprzedającego odbioru akcji akcji bazowych. Sprzedający opcje będzie musiał następnie udać się na otwarty rynek i sprzedać te akcje po stracie ceny rynkowej, mimo że wystawca opcji musiał zapłacić cenę wykonania opcji. Na przykład wyobraź sobie, że cena wykonania wynosi 60 USD, a cena rynkowa akcji wynosi 55 USD w momencie wykonania kontraktu opcji. W takim przypadku sprzedający opcje poniesie stratę w wysokości 5 USD na akcję.
Zebrana premia w pewnym stopniu równoważy stratę na akcjach, ale potencjalna strata może być nadal znaczna. Próg rentowności dla opcji czystej sprzedaży to cena wykonania pomniejszona o premię, co daje sprzedającemu opcję trochę swobody.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Próg rentowności bez pokrycia dla autora to cena wykonania plus otrzymana premia.
Naga opcja sprzedaży ma ograniczony potencjał zysku w górę i, teoretycznie, potencjał straty w dół, który istnieje od bieżącej ceny instrumentu bazowego aż do zera.
W przypadku sprzedaży opcji sprzedaży sprzedający odnosi korzyści, ponieważ cena bazowego papieru wartościowego rośnie.
Naga opcja sprzedaży ma miejsce, gdy opcja sprzedaży jest sprzedawana sama (niepokryta) bez żadnych pozycji kompensujących.
