Nøgen Put
Hvad er en nøgen put?
En nøgen put er en optionsstrategi, hvor investoren skriver, eller sælger, put-optioner uden at have en kort position i det underliggende værdipapir. En nøgen put-strategi omtales nogle gange som en "udækket put" eller en "short put", og sælgeren af et udækket put er kendt som en nøgen forfatter.
Den primære anvendelse af denne strategi er at fange optionens præmie på en underliggende sikkerhedsprognose som stigende, men en som den erhvervsdrivende eller investor ikke ville blive skuffet over at eje i mindst en måned eller måske længere.
Sådan fungerer en nøgen put
En nøgen put-optionsstrategi antager, at det underliggende værdipapir vil svinge i værdi, men generelt stige i løbet af den næste måned eller deromkring. Baseret på denne antagelse udfører en erhvervsdrivende strategien ved at sælge en put-option uden en tilsvarende kort position på deres konto. Denne solgte option siges at være afdækket, fordi initiativtageren ikke har nogen position at udfylde vilkårene i optionskontrakten med, hvis en køber ønsker at udøve sin ret til optionen.
Da en put-option er designet til at skabe profit for en erhvervsdrivende,. der korrekt forudsiger, at prisen på værdipapiret vil falde, har den nøgne put-strategi ingen betydning, hvis prisen på værdipapiret rent faktisk stiger. Under dette scenarie går værdien af put-optionen til nul, og sælgeren af optionen får beholde de penge, de modtog, da de solgte optionen.
En sælger af put-optioner vil gerne have, at den underliggende sikkerhed stiger, så de ender med at profitere. Men hvis prisen på det underliggende værdipapir falder, kan de ende med at skulle købe aktien, fordi optionskøberen måske beslutter at udøve deres ret til at sælge værdipapiret til nogen. Handlende, der kan lide denne strategi, foretrækker kun at gøre dette på underliggende værdipapirer, som de ser positivt på. Hvis de får aktien tilsendt, og det er en aktie, de kan lide og ser udsigter til, vil de ikke have noget imod at købe aktien og holde den i mindst en måned.
Nøgen Put vs. Covered Put
En nøgen put-optionsstrategi står i modsætning til en dækket put-strategi. I et dækket put beholder investor en kort position i den underliggende sikkerhed for put-optionen. Det underliggende værdipapir og puttene er henholdsvis shortet og solgt i lige store mængder.
Når den udføres på denne måde, fungerer et dækket put stort set på samme måde som en dækket opkaldsstrategi,. hvor den primære forskel er, at den person, der udfører den dækkede put-strategi, forventer at drage fordel af den svagt faldende pris på et værdipapir, mens et dækket opkald. erhvervsdrivende forventer at drage fordel af en let stigende pris. Det skyldes, at den underliggende position for dækkede puts er en short i stedet for en lang position,. og den solgte option er et put snarere end et call.
Særlige overvejelser
En nøgen put-strategi er i sagens natur risikabel på grund af det begrænsede opadrettede profitpotentiale og teoretisk set et betydeligt nedadrettet tabspotentiale. Den maksimale fortjeneste er kun opnåelig, hvis den underliggende pris kun lukker ved eller over strikekursen ved udløb. Yderligere stigninger i omkostningerne til det underliggende værdipapir vil ikke resultere i yderligere fortjeneste.
Det maksimale tab er i mellemtiden teoretisk signifikant, fordi prisen på det underliggende værdipapir kan falde til nul. Jo højere strejkekursen er, desto større er tabspotentialet.
Men i mere praktiske termer vil sælgeren af optionerne sandsynligvis tilbagekøbe dem i god tid før kursen på det underliggende værdipapir falder for langt under strike-kursen, baseret på deres risikotolerance og stop-loss- indstillinger.
Brug af nøgne puts
På grund af den involverede risiko bør kun erfarne option-investorer skrive nøgne puts. Marginkravene er ofte ret høje også for denne strategi på grund af tilbøjeligheden til betydelige tab.
Investorer, der er overbevist om, at prisen på det underliggende værdipapir, normalt en aktie, vil stige eller forblive det samme, kan skrive salgsoptioner for at tjene præmien. Hvis aktien fortsætter over strejkeprisen mellem tidspunktet for skrivning af optionerne og deres udløbsdato,. beholder optionskribenten hele præmien minus provisioner.
Når kursen på aktien falder under strikekursen før eller ved udløbsdatoen, kan køberen af optionen kræve, at sælgeren overtager aktier i den underliggende aktie. Optionssælgeren skal derefter gå til det åbne marked og sælge disse aktier til markedskurstabet, selvom optionsskriveren skulle betale optionsudløsningsprisen. Forestil dig for eksempel, at strejkeprisen er $60, og den åbne markedspris for aktien er $55 på det tidspunkt, hvor optionskontrakten udnyttes. I dette tilfælde vil optionsælgeren pådrage sig et tab på $5 pr. aktie.
Den indsamlede præmie opvejer i nogen grad tabet på aktien, men potentialet for tab kan stadig være betydeligt. Nulpunktspunktet for en nøgen put-option er strejkeprisen minus præmien, hvilket giver optionssælgeren et lille spillerum.
Højdepunkter
Et nøgen puts breakeven-punkt for forfatteren er dens strike-pris plus den modtagne præmie.
En nøgen put har begrænset opadgående profitpotentiale og i teorien nedadgående tabspotentiale, der eksisterer fra den aktuelle pris på det underliggende hele vejen ned til, hvis det går i nul.
Når der sælges put-optioner, kommer sælgeren til gode, da det underliggende værdipapir stiger i pris.
En nøgen put er, når en put-option sælges af sig selv (udækket) uden nogen modregningspositioner.
