Saham Pilihan Boleh Tarik Balik
Apakah Saham Pilihan Boleh Tarik Balik?
Saham keutamaan boleh ditarik balik ialah jenis saham keutamaan tertentu yang membolehkan pemilik menjual semula saham itu kepada penerbit pada harga yang ditetapkan. Biasanya, penerbit boleh memaksa penebusan saham pilihan boleh ditarik balik untuk tunai apabila saham matang. Kadangkala, bukannya tunai, saham keutamaan boleh ditarik balik boleh ditukar dengan saham biasa penerbit. Ini boleh dirujuk sebagai penarikan balik lembut berbanding dengan penarikan balik keras di mana wang tunai dibayar kepada pemegang saham.
Memahami Saham Pilihan Boleh Tarik Balik
Saham pilihan menyerupai bon pendapatan tetap yang membayar dividen dan bukannya faedah. Ciri boleh ditarik balik membolehkan nilai saham ini kekal stabil di sekitar harga penarikan balik, atau nilai tara, berbanding dengan harga saham pilihan tradisional yang turun naik dengan perubahan dalam kadar faedah.
Memandangkan saham pilihan boleh ditarik balik pada kadar yang ditetapkan, melainkan syarikat menghadapi masalah kewangan dan mungkin tidak dapat membayar pemegang saham pilihan untuk saham mereka, harga biasanya akan menemui paras berhampiran harga penarikan balik yang ditetapkan dalam prospektus. Syarat pada setiap saham pilihan boleh ditarik balik, dan daripada setiap syarikat, mungkin berbeza walaupun.
Biasanya, saham keutamaan boleh ditarik balik diterbitkan dengan tarikh matang dan apabila tiba tarikh matang pemegang saham keutamaan boleh menggunakan hak mereka untuk menebus saham mereka untuk tunai (nilai muka), atau mungkin untuk saham biasa penerbit jika pilihan itu tersedia.
Cara Saham Pilihan Boleh Tarik Digunakan
Terma yang mengikat saham keutamaan boleh ditarik balik mesti dijelaskan dalam prospektus daripada penerbit. Jika penerbit menetapkan tarikh matang bagi saham pilihan, ini boleh ditarik balik kerana mereka boleh memaksa pemegang saham untuk menebus saham tersebut untuk nilai muka yang dibentangkan dalam prospektus.
Saham pilihan boleh ditarik balik mungkin diterbitkan oleh syarikat yang meramalkan bahawa mereka akan mempunyai wang tunai pada masa hadapan untuk membayar balik pemegang saham pilihan, tetapi pada masa terbitan, mereka tidak mempunyai wang tunai dan oleh itu mengeluarkan saham pilihan untuk mendapatkan wang tunai. Mereka mengeluarkan saham keutamaan boleh ditarik balik supaya mereka tidak perlu membayar dividen keutamaan selama-lamanya. Saham hanya wujud untuk tempoh masa yang ditetapkan.
Jangkaan ialah dengan menawarkan saham pilihan boleh ditarik balik, mereka akan dapat mengumpul dan mengakses modal dengan lebih segera untuk operasi yang mungkin tertangguh atau terhad. Apabila syarikat telah menjana modal tambahan yang dijangkakan, ia mungkin berada dalam kedudukan yang lebih baik untuk membeli balik saham tersebut. Apabila saham tersebut matang kemudian, pemegang saham akan menjual balik saham pilihan dan syarikat tidak perlu meneruskan pembayaran dividen.
Walau bagaimanapun, mungkin terdapat terma yang memerlukan syarikat membayar semua dividen dalam tempoh tertentu sebelum syarikat boleh menarik balik saham, sekali gus memastikan pelabur menerima dividen kumulatif yang perlu dibayar.
Saham Pilihan Boleh Tebus Berbanding Boleh Tarik Balik
Saham keutamaan boleh ditarik balik adalah setanding dengan (tetapi masih berbeza daripada) saham keutamaan boleh tebus. Boleh tebus bermakna syarikat boleh memanggil saham pilihan mereka pada bila-bila masa selepas tarikh tertentu yang ditetapkan pada harga yang digariskan dalam prospektus. Ini memberi manfaat kepada syarikat jika mereka telah menerbitkan 5% saham keutamaan tetapi kini boleh menawarkan saham pilihan pada 3% kerana kadar faedah atau hasil saham pilihan telah menurun. Mereka boleh memanggil saham pilihan mereka yang lebih mahal dan mengeluarkan saham dengan kadar dividen yang lebih rendah.
Contoh Saham Pilihan Boleh Tarik Balik
Anggapkan syarikat memerlukan wang tunai sekarang, tetapi tidak mahu mencairkan pemegang saham biasa semasa mereka dengan mengeluarkan lebih banyak saham biasa. Satu pilihan ialah menerbitkan saham pilihan. Syarikat menjangkakan untuk mempunyai lebih banyak wang tunai pada masa hadapan, dan oleh itu tidak perlu membayar dividen saham pilihan selama-lamanya.
Mereka memilih untuk menerbitkan saham pilihan boleh ditarik balik dengan pembayaran dividen 4%. Saham mempunyai nilai muka $100 dan oleh itu jumlah pembayaran dividen tahunan sebanyak $4. Saham akan matang dalam tempoh lima tahun, di mana syarikat boleh memaksa pemegang saham pilihan untuk menebus saham mereka dengan wang tunai $100.
Memandangkan pemegang saham akan dibayar $100 pada akhir lima tahun, harga saham sepatutnya stabil berbanding saham pilihan tanpa tarikh matang. Ini kerana jika saham tidak mempunyai tarikh matang nilainya akan berubah-ubah berdasarkan kadar faedah dan perubahan hasil dalam pasaran. Walaupun saham keutamaan boleh ditarik balik mungkin turun naik, ia cenderung turun naik kurang daripada saham keutamaan tidak boleh ditarik balik.
Pelabur akan ingin menyemak sama ada saham pilihan adalah terkumpul atau tidak terkumpul. Jika ia terkumpul, sebarang dividen yang terlepas masih terhutang kepada pemegang saham. Jika saham tidak terkumpul atau jika syarikat terlepas pembayaran maka pemegang saham hanya perlu mengambilnya di dagu.
Sorotan
Saham pilihan boleh ditarik balik mempunyai tarikh matang. Apabila matang, syarikat penerbit boleh memaksa pemegang saham menukar saham pilihan mereka kepada tunai atau dalam beberapa kes saham biasa.
Sebuah syarikat boleh menerbitkan saham pilihan boleh ditarik balik jika mereka ingin mengehadkan jumlah masa yang mereka perlukan untuk membayar dividen pilihan,. dan/atau jika mereka memerlukan tunai sekarang tetapi mengharapkan untuk mempunyai wang tunai pada masa hadapan untuk membayar balik pemegang saham pilihan dan bersara pilihan stok.
Apabila saham pilihan boleh ditarik balik matang dan ditukar dengan tunai, pelabur menerima nilai muka saham ditambah dividen terkumpul (jika digariskan dalam prospektus).
