Indragbara preferensaktier
Vad Àr indragbara preferensaktier?
Indragbara preferensaktier Àr en specifik typ av preferensaktier som lÄter Àgaren sÀlja tillbaka aktien till emittenten till ett faststÀllt pris. Vanligtvis kan emittenten tvinga inlösen av den indragbara preferensaktien mot kontanter nÀr aktierna förfaller. Ibland, istÀllet för kontanter, kan indragbara preferensaktier bytas ut mot stamaktier hos emittenten. Detta kan kallas en mjuk indragning jÀmfört med en hÄrd indragning dÀr kontanter betalas ut till aktieÀgarna.
FörstÄ indragbara preferensaktier
Preferensaktier liknar en rÀnteobligation som ger utdelning istÀllet för rÀnta. Den indragbara funktionen gör att vÀrdet pÄ dessa aktier förblir relativt stabilt runt indragningspriset, eller nominellt vÀrde, jÀmfört med priset pÄ traditionella preferensaktier som fluktuerar med förÀndringar i rÀntesatserna.
Eftersom preferensaktierna kan dras tillbaka till en faststÀlld takt, sÄvida inte företaget stÄr inför ekonomiska problem och kanske inte kan betala preferensaktieÀgare för sina aktier, kommer priset vanligtvis att hitta ett golv nÀra det indragningspris som anges i prospektet. Villkoren för varje indragbar preferensaktie, och frÄn varje företag, kan dock skilja sig Ät.
Vanligtvis emitteras indragbara preferensaktier med en förfallodag och nÀr förfallodagen kommer kan preferensaktieÀgare utöva sin rÀtt att lösa in sina aktier mot kontanter (nominellt vÀrde), eller eventuellt för stamaktier i emittenten om den möjligheten Àr tillgÀnglig.
Hur indragbara preferensaktier anvÀnds
De villkor som binder indragbara preferensaktier mÄste förklaras i ett prospekt frÄn emittenten. Om emittenten anger ett förfallodatum för preferensaktier Àr dessa indragbara eftersom de kan tvinga aktieÀgarna att lösa in dessa aktier till det nominella vÀrdet som anges i prospektet.
Indragbara preferensaktier kan emitteras av företag som förutser att de kommer att ha kontanter i framtiden för att betala tillbaka preferensaktieÀgarna, men vid tidpunkten för emissionen hade de inte kontanter och utfÀrdar dÀrför preferensaktier för att samla in pengar. De ger ut indragbara preferensaktier sÄ att de inte behöver betala förmÄnsutdelning pÄ obestÀmd tid. Aktierna existerar endast under en bestÀmd tidsperiod.
FörvÀntningen Àr att de genom att erbjuda indragbara preferensaktier kommer att kunna ta in och fÄ tillgÄng till kapital mer omedelbart för verksamhet som annars skulle kunna försenas eller begrÀnsas. NÀr företaget vÀl har genererat det förvÀntade ytterligare kapitalet kan det ha bÀttre förutsÀttningar att köpa tillbaka dessa aktier. NÀr dessa aktier senare förfaller kommer aktieÀgarna att sÀlja tillbaka preferensaktierna och företaget behöver inte fortsÀtta att betala ut utdelningar.
Det kan dock finnas villkor som krÀver att bolaget betalar alla utdelningar inom en given period innan bolaget kan dra tillbaka aktierna, vilket sÀkerstÀller att investerarna fÄr den ackumulerade utdelningen de Àr skyldiga.
Inlösbara kontra indragbara preferensaktier
Indragbara preferensaktier Àr jÀmförbara med (men skiljer sig fortfarande frÄn) inlösbara preferensaktier. Inlösenbar innebÀr att bolaget kan ta in sina preferensaktier nÀr som helst efter ett visst faststÀllt datum till ett pris som anges i prospektet. Detta Àr fördelaktigt för företaget om de har gett ut 5 % preferensaktier men nu kan erbjuda preferensaktier till 3 % eftersom rÀntorna eller avkastningen pÄ preferensaktier har sjunkit. De kan ringa in sina dyrare preferensaktier och utfÀrda lÀgre utdelningsandelar.
Exempel pÄ indragbar preferensaktie
Antag att ett företag behöver kontanter nu, men inte vill spÀda ut sina nuvarande stamaktieÀgare genom att ge ut fler stamaktier. Ett alternativ Àr att emittera preferensaktier. Företaget förvÀntar sig att ha mer kontanter i framtiden och behöver dÀrför inte betala ut preferensaktier pÄ obestÀmd tid.
De vÀljer att emittera indragbara preferensaktier med en utdelning pÄ 4 %. Aktierna har ett nominellt vÀrde pÄ $100 och dÀrför en total Ärlig utdelning pÄ $4. Aktierna kommer att förfalla om fem Är, dÄ företaget kan tvinga preferensaktieÀgarna att lösa in sina aktier för $100 i kontanter.
Eftersom aktieĂ€garna kommer att fĂ„ ut 100 USD i slutet av fem Ă„r bör aktiekursen vara relativt stabil jĂ€mfört med preferensaktier utan förfallodatum. Det beror pĂ„ att om aktierna inte har ett förfallodatum kommer deras vĂ€rde att fluktuera baserat pĂ„ rĂ€nte- och avkastningsförĂ€ndringar pĂ„ marknaden. Ăven om indragbara preferensaktier kan fluktuera, tenderar de att fluktuera mindre Ă€n icke-indragbara preferensaktier.
Investerarna kommer att vilja kontrollera om preferensaktierna Àr kumulativa eller icke-kumulativa. Om de Àr kumulativa Àr eventuella uteblivna utdelningar fortfarande skyldiga aktieÀgarna. Om aktierna inte Àr kumulativa eller om bolaget missar en betalning mÄste aktieÀgaren bara ta det pÄ hakan.
##Höjdpunkter
Indragbara preferensaktier har en förfallodag. Vid förfallodagen kan det emitterande företaget tvinga aktieÀgare att konvertera sina preferensaktier till kontanter eller i vissa fall stamaktier.
Ett företag kan ge ut indragbara preferensaktier om de vill begrÀnsa den tid de behöver för att betala preferensaktie,. och/eller om de behöver kontanter nu men förvÀntar sig att ha kontanter i framtiden för att betala tillbaka preferensaktieÀgarna och dra tillbaka preferensaktieÀgarna stock.
NÀr indragbara preferensaktier förfaller och byts ut mot kontanter, fÄr investeraren det nominella vÀrdet pÄ aktierna plus kumulativ utdelning (om det anges i prospektet).
