Indtrækkelige præferenceaktier
Hvad er tilbagetrækkelige foretrukne aktier?
Indtrækkelige foretrukne aktier er en specifik type foretrukken aktie,. der lader ejeren sælge aktien tilbage til udstederen til en fastsat pris. Typisk kan udstederen tvinge indløsningen af den tilbagetrækkelige foretrukne aktie til kontanter, når aktierne udløber. Nogle gange, i stedet for kontanter, kan tilbagetrækkelige foretrukne aktier ombyttes til almindelige aktier i udstederen. Dette kan betegnes som en blød tilbagetrækning sammenlignet med en hård tilbagetrækning, hvor der udbetales kontanter til aktionærerne.
Forståelse af tilbagetrækkelige foretrukne aktier
Foretrukne aktier ligner en fastforrentet obligation, der giver udbytte i stedet for renter. Den tilbagetrækkelige funktion gør det muligt for værdien af disse aktier at forblive relativt stabil omkring tilbagetrækningsprisen, eller pariværdi, sammenlignet med prisen på traditionelle foretrukne aktier, der svinger med ændringer i rentesatser.
Da de foretrukne aktier kan trækkes tilbage til en fastsat kurs, medmindre selskabet står over for økonomiske problemer og muligvis ikke er i stand til at betale foretrukne aktionærer for deres aktier, vil kursen typisk finde en bund i nærheden af tilbagetrækningsprisen fastsat i prospektet. Betingelserne for hver tilbagetrækkelig foretrukken aktie og fra hvert selskab kan dog variere.
Typisk udstedes tilbagetrækkelige foretrukne aktier med en udløbsdato, og når udløbsdatoen kommer, kan foretrukne aktionærer udøve deres ret til at indløse deres aktier for kontanter (pålydende værdi), eller eventuelt for almindelige aktier i udstederen, hvis denne mulighed er tilgængelig.
Måder, hvorpå tilbagetrækkelige foretrukne aktier bruges
De vilkår, der binder tilbagetrækkelige præferenceaktier, skal forklares i et prospekt fra udsteder. Hvis udstederen fastsætter en udløbsdato på foretrukne aktier, kan disse trækkes tilbage, da de kan tvinge aktionærerne til at indløse disse aktier til den pålydende værdi, der er angivet i prospektet.
Indtrækkelige foretrukne aktier kan være udstedt af virksomheder, der forudser, at de vil have kontanter i fremtiden til at betale de foretrukne aktionærer tilbage, men på tidspunktet for udstedelsen havde de ikke kontanter og udsteder derfor foretrukne aktier for at rejse kontanter. De udsteder tilbagetrækkelige foretrukne aktier, så de ikke skal betale præferenceudbytte på ubestemt tid. Aktierne eksisterer kun i en bestemt periode.
Forventningen er, at de ved at tilbyde tilbagetrækkelige foretrukne aktier vil være i stand til at rejse og få adgang til kapital mere umiddelbart til operationer, der ellers kunne blive forsinket eller begrænset. Når først virksomheden har genereret den forventede yderligere kapital, kan den være i en bedre position til at tilbagekøbe disse aktier. Når disse aktier senere modnes, vil aktionærerne sælge de foretrukne aktier tilbage, og selskabet behøver ikke at fortsætte med at betale udbytte.
Der kan dog være vilkår, der kræver, at selskabet udbetaler alt udbytte inden for en given periode, før selskabet kan trække aktierne tilbage, og dermed sikre, at investorerne modtager det akkumulerede udbytte,. de skal.
Indløselige kontra tilbagetrækkelige foretrukne aktier
Indtrækkelige foretrukne aktier er sammenlignelige med (men stadig forskellige fra) indløselige foretrukne aktier. Indløselig betyder, at selskabet kan indkalde deres foretrukne aktier til enhver tid efter en bestemt dato til en kurs, der er angivet i prospektet. Dette er fordelagtigt for virksomheden, hvis de har udstedt 5 % præferenceaktier, men nu kunne tilbyde præferenceaktier til 3 %, fordi renten eller præferenceaktieudbyttet er faldet. De kan indkalde deres dyrere foretrukne aktier og udstede lavere udbyttesatser.
Eksempel på tilbagetrækkelig foretrukken aktie
Antag, at en virksomhed har brug for kontanter nu, men ikke ønsker at udvande deres nuværende fælles aktionærer ved at udstede flere almindelige aktier. En mulighed er at udstede præferenceaktier. Virksomheden forventer at have flere kontanter i fremtiden, og behøver derfor ikke at betale præferenceaktieudbytte på ubestemt tid.
De vælger at udstede tilbagetrækkelige foretrukne aktier med en udbyttebetaling på 4 %. Aktierne har en pålydende værdi på $100 og derfor en samlet årlig udbyttebetaling på $4. Aktierne udløber om fem år, hvorefter selskabet kan tvinge de foretrukne aktionærer til at indløse deres aktier for 100 dollars kontant.
Da aktionærerne vil få udbetalt $100 ved udgangen af fem år, bør aktiekursen være relativt stabil sammenlignet med foretrukne aktier uden en udløbsdato. Det er fordi, hvis aktierne ikke har en udløbsdato, vil deres værdi svinge baseret på rente- og afkastændringer på markedet. Mens tilbagetrækkelige foretrukne aktier kan svinge, har de en tendens til at svinge mindre end ikke-tilbagetrækningsbare foretrukne aktier.
Investorerne vil gerne kontrollere, om de foretrukne aktier er kumulative eller ikke -kumulative. Hvis de er kumulative, skylder eventuelle mistede udbytter stadig aktionærerne. Hvis aktierne ikke er kumulative, eller hvis virksomheden går glip af en betaling, så skal aktionæren bare tage det på hagen.
##Højdepunkter
Indtrækkelige præferenceaktier har en udløbsdato. Ved udløb kan det udstedende selskab tvinge aktionærer til at konvertere deres foretrukne aktier til kontanter eller i nogle tilfælde almindelige aktier.
Et selskab kan udstede tilbagetrækkelige foretrukne aktier, hvis de ønsker at begrænse den tid, de har brug for til at udbetale foretrukken udbytte,. og/eller hvis de har brug for kontanter nu, men forventer at have kontanter i fremtiden til at betale de foretrukne aktionærer tilbage og trække de foretrukne aktionærer tilbage. lager.
Når tilbagetrækkelige foretrukne aktier udløber og ombyttes til kontanter, modtager investor den pålydende værdi af aktierne plus kumulativt udbytte (hvis det er beskrevet i prospektet).
