Dividen Sintetik

Apakah Itu Dividen Sintetik?

Dividen sintetik ialah strategi pelaburan di mana pelabur menggunakan pelbagai instrumen kewangan untuk mencipta aliran pendapatan meniru yang disediakan oleh syarikat yang membayar dividen.

Contoh biasa strategi ini terdiri daripada menjual pilihan panggilan dilindungi terhadap portfolio syarikat yang tidak membayar dividen. Dengan berbuat demikian, pelabur akan merealisasikan pendapatan daripada premium yang diperoleh daripada pilihan yang mereka jual, dengan itu mencipta "dividen sintetik" daripada portfolio mereka.

Cara Dividen Sintetik Berfungsi

Ramai pelabur mungkin menginginkan pendapatan daripada portfolio mereka, walaupun merasakan bahawa pelaburan terbaik yang tersedia untuk mereka bukanlah syarikat yang membayar dividen. Sebagai contoh, banyak syarikat pertumbuhan tidak membayar dividen kerana mereka melabur semula pendapatan mereka secara agresif ke dalam usaha pengembangan tambahan. Pelabur pertumbuhan mungkin ingin merealisasikan pendapatan daripada portfolio mereka, walaupun tidak mahu menyimpang daripada strategi pelaburan pertumbuhan mereka.

Untuk mencapai matlamat ini, pelabur boleh menggunakan kejuruteraan kewangan untuk menghasilkan dividen sintetik. Kaedah biasa untuk berbuat demikian ialah menulis pilihan panggilan tertutup terhadap satu atau lebih syarikat dalam portfolio mereka. Dengan berbuat demikian, pelabur akan menerima premium opsyen daripada pembeli opsyen, mewujudkan aliran pendapatan yang serupa dengan yang disediakan oleh syarikat yang membayar dividen.

Sudah tentu, pelabur yang memilih strategi ini mesti sedar tentang risiko khas yang terlibat. Dengan menjual pilihan panggilan dilindungi, mereka memberikan pembeli pilihan tersebut hak untuk membeli saham mereka pada harga yang telah ditetapkan untuk tempoh masa tertentu. Memandangkan ini, pelabur mungkin terpaksa menjual saham mereka pada satu masa atau harga yang mungkin tidak mereka pilih. Khususnya bagi pelabur pertumbuhan, yang secara amnya bersemangat tentang prospek jangka panjang pegangan mereka, terpaksa menyerahkan saham mereka dengan cara ini mungkin merupakan satu kejutan yang tidak diingini.

Contoh Dividen Sintetik

Katakan anda adalah pelabur pertumbuhan yang portfolionya terdiri terutamanya daripada saham dalam XYZ Corporation. Saham syarikat itu kini didagangkan pada $25 sesaham, dan pembeli opsyen pada masa ini sanggup membayar premium 5% untuk pilihan panggilan XYZ yang tamat tempoh satu tahun pada masa hadapan dengan harga mogok $50 sesaham.

Walaupun anda teruja dengan prospek jangka panjang XYZ, anda tidak menjangkakan harga sahamnya meningkat melebihi $50 pada tahun hadapan. Selain itu, anda tergoda dengan prospek untuk menerima aliran pendapatan daripada premium 5%, kerana XYZ tidak membayar dividen pada masa ini.

Untuk memanfaatkan peluang ini, anda menjual pilihan panggilan dilindungi terhadap kedudukan anda dalam XYZ. Walau bagaimanapun, anda menyedari bahawa dengan berbuat demikian menerima risiko bahawa jika saham XYZ meningkat melebihi $50 sesaham, anda akan kehilangan sebarang bahagian dalam kenaikan harga mereka melebihi paras $50. Dalam pengertian ini, minat anda sebagai pelabur pertumbuhan sebahagiannya bertentangan dengan keinginan anda untuk pendapatan jangka pendek.

##Sorotan

• Dividen sintetik ialah strategi untuk memperoleh aliran pendapatan daripada portfolio yang tidak membayar dividen.

• Pelabur yang menggunakan strategi ini mesti mengambil kira risiko khas yang terlibat, terutamanya bagi mereka yang yakin dengan prospek pegangan mereka untuk peningkatan saham yang ketara.

• Ia biasanya dicapai dengan menjual pilihan panggilan tertutup.