agentur teori

Hvad er agenturteori?

Agenturteori er et princip, der bruges til at forklare og løse problemer i forholdet mellem virksomhedsledere og deres agenter. Oftest er dette forhold det forhold mellem aktionærer,. som principaler, og virksomhedsledere, som agenter.

Forstå agenturteori

Et agentur er i store træk ethvert forhold mellem to parter, hvor den ene, agenten, repræsenterer den anden, principalen, i daglige transaktioner. Principalen eller agenterne har hyret agenten til at udføre en tjeneste på deres vegne.

Rektorer uddelegerer beslutningsbeføjelser til agenter. Fordi mange beslutninger, der påvirker hovedstolen økonomisk, træffes af agenten, kan der opstå meningsforskelle og endda forskelle i prioriteter og interesser. Agenturteorien antager, at en principal og en agents interesser ikke altid er i overensstemmelse. Dette omtales nogle gange som principal-agent-problemet.

Per definition bruger en agent en principals ressourcer. Rektor har betroet penge, men har kun få eller ingen daglige input. Agenten er beslutningstageren, men løber ringe eller ingen risiko, fordi eventuelle tab vil blive båret af agenturgiveren.

Finansielle planlæggere og porteføljeforvaltere er agenter på vegne af deres principaler og får ansvaret for principalernes aktiver. En lejer kan være ansvarlig for at beskytte og beskytte aktiver, der ikke tilhører dem. Selvom leasingtager har til opgave at tage sig af aktiverne, har leasingtager mindre interesse i at beskytte godset end de faktiske ejere.

Tvisteområder i agenturteori

Agenturteori behandler tvister, der primært opstår inden for to nøgleområder: En forskel i mål eller en forskel i risikoaversion.

For eksempel kan virksomhedsledere, med et øje mod kortsigtet rentabilitet og forhøjet kompensation, ønske at udvide en virksomhed til nye højrisikomarkeder. Dette kan dog udgøre en uberettiget risiko for aktionærerne, som er mest bekymrede over den langsigtede vækst i indtjeningen og aktiekursstigningen.

Et andet centralt problem, som ofte behandles af agenturteori, involverer inkompatible niveauer af risikotolerance mellem en principal og en agent. Eksempelvis kan aktionærer i et pengeinstitut indvende, at ledelsen har sat barren for lavt for lånebevillinger og dermed påtaget sig en for stor risiko for misligholdelse.

Reduktion af agenturtab

Forskellige tilhængere af agenturteori har foreslået måder at løse tvister mellem agenter og principaler på. Dette kaldes "reducering af agenturtab." Agenturtab er det beløb, som agenturgiveren hævder er tabt på grund af, at agenten har handlet i modstrid med agenturgiverens interesser.

Den vigtigste blandt disse strategier er at tilbyde incitamenter til virksomhedsledere for at maksimere deres hovedfortjeneste. Aktieoptionerne tildelt virksomhedsledere har deres oprindelse i agenturteori. Disse incitamenter søger en måde at optimere forholdet mellem principaler og agenter. Andre praksisser omfatter at binde ledelseskompensation delvist til aktionærernes afkast. Disse er eksempler på, hvordan agenturteori bruges i virksomhedsledelse.

Denne praksis har ført til bekymring for, at ledelsen vil bringe langsigtet virksomhedsvækst i fare for at øge kortsigtet profit og deres egen løn. Dette kan ofte ses i budgetplanlægning,. hvor ledelsen reducerer estimater i årlige budgetter, så de med garanti opfylder resultatmålene. Disse betænkeligheder har ført til endnu en kompensationsordning, hvor lederlønningen delvist udskydes og fastlægges efter langsigtede mål.

Disse løsninger har deres paralleller i andre bureauforhold. Præstationsbaseret kompensation er et eksempel. En anden er at kræve, at der stilles en obligation for at garantere levering af det ønskede resultat. Og så er der den sidste udvej, som simpelthen er at fyre agenten.

##Højdepunkter

• Fælles principal-agent relationer omfatter aktionærer og ledelse, finansielle planlæggere og deres kunder og lejere og udlejere.

• Agenturteori forsøger at forklare og løse uoverensstemmelser om de respektive prioriteter mellem principalerne og deres agenter.

• At løse forskellene i forventninger kaldes "reducing loss agentur."

• Præstationsbaseret kompensation er en måde, der bruges til at opnå balance mellem principal og agent.

• Principaler er afhængige af agenter til at udføre visse transaktioner, hvilket resulterer i en forskel i enighed om prioriteter og metoder.

• Forskellen i prioriteter og interesser mellem agenter og principaler er kendt som principal-agent-problemet.

##Ofte stillede spørgsmål

Hvad er hovedagent-problemet?

Principal-agent-problemet er en konflikt i prioriteter mellem en person eller gruppe og den autoriserede repræsentant til at handle på deres vegne. En agent kan handle på en måde, der strider mod agenturgivers bedste. Principal-agent-problemet er lige så varieret som de mulige roller for principal og agent. Det kan forekomme i enhver situation, hvor ejendomsretten til et aktiv eller en principal uddelegerer direkte kontrol over det pågældende aktiv til en anden part eller agent. For eksempel kan en boligkøber have mistanke om, at en ejendomsmægler er mere interesseret i en kommission end i købers bekymringer.

Hvilke uenigheder behandler Agency Theory?

Agenturteori behandler tvister, der primært opstår inden for to nøgleområder: En forskel i mål eller en forskel i risikoaversion. Ledelsen kan ønske at udvide en virksomhed til nye markeder med fokus på udsigten til kortsigtet rentabilitet og forhøjet kompensation. Men det passer måske ikke godt hos en mere risikovillig gruppe af aktionærer, som er mest optaget af langsigtet vækst i indtjening og aktiekursstigning.Der kan også være uforenelige niveauer af risikotolerance mellem en principal og en agent. Eksempelvis kan aktionærer i et pengeinstitut indvende, at ledelsen har sat barren for lavt for lånebevillinger og dermed påtaget sig en for stor risiko for misligholdelse.

Hvad er effektive metoder til at reducere tab på bureauer?

Agenturtab er det beløb, som agenturgiveren hævder er tabt på grund af, at agenten har handlet i modstrid med agenturgiverens interesser. Den vigtigste blandt strategierne til at løse tvister mellem agenter og principaler er at tilbyde incitamenter til virksomhedsledere for at maksimere deres principalers profit. Aktieoptionerne tildelt virksomhedsledere har deres oprindelse i agenturteori og søger at optimere forholdet mellem principaler og agenter. Andre praksisser omfatter at binde ledelseskompensation delvist til aktionærernes afkast.