Rabatter for manglende omsættelighed (DLOM)

Hvad betyder rabatter på grund af manglende omsættelighed?

Rabatter for manglende omsættelighed (DLOM) henviser til den metode, der bruges til at hjælpe med at beregne værdien af lukkede og begrænsede aktier. Teorien bag DLOM er, at der eksisterer en værdiansættelsesrabat mellem en aktie, der er børsnoteret og dermed har et marked, og markedet for privatejede aktier, som ofte har lidt om nogen markedsplads.

Forskellige metoder er blevet brugt til at kvantificere den rabat, der kan anvendes, herunder den begrænsede aktiemetode,. IPO - metoden og optionsprissætningsmetoden.

Forstå rabatter for manglende omsættelighed (DLOM)

Den begrænsede aktiemetode hævder, at den eneste forskel mellem en virksomheds almindelige aktie og dens begrænsede aktie er manglen på omsættelighed af den begrænsede aktie.

Efterfølgende skulle prisforskellen mellem begge enheder opstå på grund af denne manglende omsættelighed. IPO-metoden relaterer sig til prisforskellen mellem aktier, der sælges før børsnotering og efter børsnotering. Den procentvise forskel mellem de to priser betragtes som DLOM ved hjælp af denne metode. Optionsprissætningsmetoden bruger optionens pris og strejkeprisen for optionen som determinanter for DLOM. Optionsprisen som en procentdel af strejkeprisen betragtes som DLOM under denne metode.

Konsensus fra mange undersøgelser tyder på, at DLOM varierer mellem 30% og 50%.

Rabatter for manglende salgbarhedsudfordringer

Ikke-kontrollerende, ikke-omsættelige ejerandele i tæt holdte virksomheder udgør nogle unikke udfordringer for værdiansættelsesanalytikere. Disse spørgsmål opstår ofte under gaveskat , ejendomsskat,. generationsskiftende overførselsskat,. indkomstskat, ejendomsskat og andre skattetvister. For at hjælpe valuatorer på området tilbyder Internal Revenue Service (IRS) en vis vejledning, især omkring to relaterede emner, der yderligere analyserer cloud: Rabat for manglende likviditet (DLOL) og Rabat for manglende kontrol (DLOC).

Uden tvivl er det en mere omkostningsfuld, usikker og tidskrævende proces at sælge en andel i en privatejet virksomhed end at afvikle en position i en børsnoteret enhed. En investering, hvor ejeren kan opnå likviditet i tide, er mere værd end en investering, hvor ejeren ikke kan sælge investeringen hurtigt. Som sådan bør privatejede virksomheder sælge til en rabat på den faktiske indre værdi på grund af ekstra omkostninger, øget usikkerhed og længere tidshorisonter knyttet til salg af ukonventionelle værdipapirer.