Alennukset markkinoitavuuden puutteesta (DLOM)

Mitä alennukset markkinoitavuuden puutteesta tarkoittavat?

Alennukset markkinoitavuuden puutteesta (DLOM) viittaavat menetelmään, jota käytetään laskettaessa tarkasti hallussa olevien ja rajoitettujen osakkeiden arvoa. DLOM:n taustalla oleva teoria on, että arvostusalennus on olemassa julkisesti noteerattujen osakkeiden ja siten markkinaosuuksien ja yksityisten osakkeiden markkinoiden välillä, joilla on usein vähän tai ei ollenkaan markkinapaikkaa.

Sovellettavan alennuksen kvantifiointiin on käytetty erilaisia menetelmiä, mukaan lukien rajoitettu osakemenetelmä, IPO - menetelmä ja optiohinnoittelumenetelmä.

Alennusten ymmärtäminen markkinoitavuuden puutteesta (DLOM)

Rajoitettu osakemenetelmä tarkoittaa, että ainoa ero yrityksen kantaosakkeen ja sen rajoitetun osakkeen välillä on rajoitetun osakkeen markkinakelpoisuuden puute.

Myöhemmin hintaeron molempien yksiköiden välillä pitäisi syntyä tämän markkinakelpoisuuden puutteen vuoksi. IPO-menetelmä liittyy ennen listautumista ja sen jälkeen myytävien osakkeiden hintaeroon. Kahden hinnan välinen prosentuaalinen ero katsotaan DLOMiksi tällä menetelmällä. Optioiden hinnoittelumenetelmässä käytetään DLOM:n määräävinä tekijöinä option hintaa ja option toteutushintaa. Optiohinta prosentteina toteutushinnasta katsotaan DLOMiksi tässä menetelmässä.

Monien tutkimusten konsensus viittaa siihen, että DLOM vaihtelee 30–50 prosentin välillä.

Alennukset markkinoitavuuden puutteesta

Määräysvallattomat, ei-markkinakelpoiset omistusosuudet tiiviisti omistetuissa yrityksissä asettavat ainutlaatuisia haasteita arvostusanalyytikoille. Nämä ongelmat nousevat usein esille lahjaveron,. kiinteistöveron, sukupolvenvälityksen varainsiirtoveron , tuloveron,. kiinteistöveron ja muiden verotuskiistojen aikana. Alan arvioijien auttamiseksi Internal Revenue Service (IRS) tarjoaa ohjeita erityisesti kahdesta asiaan liittyvästä ongelmasta, jotka jatkavat pilvianalyysiä: Discount for Lack of Liquidity (DLOL) ja Discount for Lack of Control (DLOC).

Epäilemättä yksityisessä omistuksessa olevan yrityksen osuuksien myyminen on kalliimpi, epävarmempi ja aikaa vievämpi prosessi kuin pörssiyhtiön aseman purkaminen. Sijoitus, jossa omistaja voi saada likviditeettiä ajoissa, on arvokkaampi kuin sijoitus, jossa omistaja ei pysty myymään sijoitustaan nopeasti. Sellaisenaan yksityisomistuksessa olevien yritysten tulisi myydä alennuksella todelliseen itseisarvoon lisäkustannusten, lisääntyneen epävarmuuden ja epätavanomaisten arvopapereiden myyntiin sidotun pidemmän aikahorisontin vuoksi.