Pazarlanabilirlik Eksikliği (DLOM) için İndirimler

Pazarlanamama Nedeniyle İndirimler Ne Anlama Geliyor?

Pazarlanabilirlik eksikliğinden kaynaklanan indirimler (DLOM), yakın elde tutulan ve kısıtlı hisselerin değerinin hesaplanmasına yardımcı olmak için kullanılan yöntemi ifade eder. DLOM'un arkasındaki teori , halka açık olarak işlem gören ve dolayısıyla bir piyasası olan bir hisse senedi ile genellikle çok az veya çok az piyasası olan özel olarak tutulan hisse senedi piyasası arasında bir değerleme iskontosunun bulunmasıdır.

Uygulanabilecek iskonto miktarını belirlemek için kısıtlı stok yöntemi, halka arz yöntemi ve opsiyon fiyatlama yöntemi dahil olmak üzere çeşitli yöntemler kullanılmıştır.

Pazarlanabilirlik Eksikliği (DLOM) Nedeniyle İndirimleri Anlama

adi hisse senedi ile sınırlı hisse senedi arasındaki tek farkın , sınırlı hisse senedinin pazarlanabilirliğinin olmaması olduğunu iddia eder.

Daha sonra, bu pazarlanabilirlik eksikliğinden dolayı her iki birim arasındaki fiyat farkı ortaya çıkmalıdır. Halka arz yöntemi, halka arz öncesi ve halka arz sonrası satılan hisseler arasındaki fiyat farkı ile ilgilidir. İki fiyat arasındaki yüzde farkı, bu yöntemi kullanan DLOM olarak kabul edilir. Opsiyon fiyatlama yöntemi, DLOM'un belirleyicileri olarak opsiyonun fiyatını ve opsiyonun kullanım fiyatını kullanır. Kullanım fiyatının yüzdesi olarak opsiyon fiyatı, bu yöntemde DLOM olarak kabul edilir.

Birçok çalışmanın fikir birliği, DLOM'un %30 ila %50 arasında değiştiğini göstermektedir.

Pazarlanabilirlik Zorluklarının Eksikliği İçin İndirimler

Yakın şirketlerdeki kontrolsüz, pazarlanamaz mülkiyet hakları, değerleme analistleri için bazı benzersiz zorluklar ortaya çıkarmaktadır. Bu sorunlar genellikle hediye vergisi,. emlak vergisi, nesil atlamalı transfer vergisi,. gelir vergisi, emlak vergisi ve diğer vergi ihtilafları sırasında ortaya çıkar. Değerleme uzmanlarına sahada yardımcı olmak için, İç Gelir Servisi (IRS),. özellikle bulut analizini daha da geliştiren iki ilgili konu hakkında bazı rehberlik sunar: Likidite Eksikliği İndirimi (DLOL) ve Kontrol Eksikliği İndirimi (DLOC).

Özel bir şirkette hisse satışının halka açık bir kuruluştaki bir pozisyonu tasfiye etmekten daha maliyetli, belirsiz ve zaman alıcı bir süreç olduğu kuşkusuzdur. Sahibinin zamanında likidite sağlayabileceği bir yatırım, sahibinin yatırımı hızlı bir şekilde satamayacağı bir yatırımdan daha değerlidir. Bu nedenle, özel şirketler, ek maliyetler, artan belirsizlik ve geleneksel olmayan menkul kıymetlerin satışına bağlı daha uzun zaman dilimleri nedeniyle gerçek gerçek değere indirimli satış yapmalıdır.