Forordning NMS

Hvad er Regulation NMS?

Regulering National Market System (NMS) er et sæt regler vedtaget i 2005 af Securities and Exchange Commission (SEC), som forsøgte at forfine, hvordan alle børsnoterede amerikanske aktier handles. Hensigten var at øge gennemsigtigheden ved at forbedre visningen af kurser og adgangen til markedsdata og grundlæggende sikre, at investorerne får den bedste pris på deres ordrer.

Forstå forordning NMS

Ud over at omdesigne NMS- reglerne, der tidligere er vedtaget under Section 11A i Securities Exchange Act af 1934,. indeholdt Regulation NMS nye materielle krav designet til at modernisere og styrke den regulatoriske struktur på de amerikanske aktiemarkeder.

Denne reguleringskendelse består af følgende fire hovedkomponenter:

1. Ordrebeskyttelsesreglen: Sigter mod at sikre, at investorer får den bedste pris, når deres ordre udføres, ved at fjerne muligheden for at få ordrer handlet igennem — udført til en dårligere pris. Denne regel kræver, at handelscentre etablerer, vedligeholder og håndhæver skriftlige politikker og procedurer, der med rimelighed er designet til at forhindre udførelse af handler til priser, der er ringere end beskyttede noteringer, der vises af andre handelscentre. Det skabte også det nationale bedste bud og tilbud (NBBO), der kræver, at mæglere dirigerer deres ordrer til de spillesteder, der tilbyder den bedst viste pris .

2. Adgangsreglen: Søger at forbedre adgangen til tilbud fra handelscentre i NMS ved at kræve større tilknytning og lavere adgangsgebyrer. Denne regel inkluderer et mandat, som hver national værdipapirbørs og national værdipapirforening vedtager, vedligeholder og håndhæver skriftlige regler, der forbyder deres medlemmer at vise krydsautomatiske kurser eller kurser, der låser .

3. Sub-Penny-reglen: Indstiller minimumskursstigningen for alle aktier over 1,00 USD pr. aktie til mindst 0,01 USD. Aktier under 1,00 USD kan se kursstigninger på 0,0001 USD .

4. Markedsdataregler: Tildel indtægter til selvregulerende organisationer, der fremmer og forbedrer markedsdataadgang .

Fordele ved forordning NMS

Hensigten med forordning NMS har været at fremme fair markedspriser og kvalitet på det samlede marked. Ifølge SEC har denne mission været en succes, hvor Regulation NMS har spillet en central rolle i at cementere de amerikanske aktiemarkeders omdømme som effektive,. retfærdige og konkurrencedygtige.

De politikker, der blev indført i henhold til disse regler, var også beregnet til at imødegå ændringer, der har været undervejs på aktiemarkederne. De omfatter introduktionen af ny teknologi, såvel som nye typer markeder for handel i penny og sub-penny intervaller.

Kritik af regulering NMS

Der har været kritik af Regulation NMS, med megen utilfredshed, især rettet mod Order Protection Rules mandat om, at aktier skal handles på børser, der viser de bedst noterede priser. Et af kritikpunkterne er, at reglen giver en fordel for højhastighedshandlere.

Der er også en opfattelse af, at reglen gør markedet dyrere og stadig sværere for pensionskasser og andre institutioner at gennemføre handler prompte til den pris, de ønsker.

Nogle mennesker hævder, at bedre prissynlighed har skubbet store investorer til at handle uden for børsen, hvilket har ført til udvidelsen af private børser, kaldet mørke puljer.

Yderligere opdateringer til Regulation NMS er blevet anbefalet af dets kritikere. Nogle er gået så langt som at foreslå, at politikkerne helt udskiftes til fordel for nye regler, der er mere i overensstemmelse med tidligere handelspraksis.

##Højdepunkter

• SEC udstedte Regulation National Market System (Reg NMS) i 2005 for at styrke amerikanske værdipapirbørser og tage højde for skiftende teknologi.

• Målet med Reg NMS var at forbedre markedseffektiviteten og retfærdigheden.

• Forordningen omfattede fire nye regler relateret til ordrebeskyttelse, forbedring af adgangen til markedsdata og decimalisering af pristilbud.