Stil
Hvad er stil?
Stil refererer til den investeringstilgang eller -mål, som en fondsforvalter bruger. Style guider, hvordan en fondsforvalter udvælger værdipapirer til fondens portefølje baseret på deres viden, færdigheder og forståelse af markedet. Mens der er en række forskellige stilarter, er der ni grundlæggende investeringsstile for både aktie- og rentefonde. For aktiefonde bestemmer virksomhedens størrelse og værdi / vækstkarakteristika stilen. For obligationer er stil defineret af løbetider og kreditkvalitet.
ForstĂĄelse af stil
De ni grundlæggende investeringsstile er:
Stor værdi
Stor blanding
Stor vækst
Middel værdi
Medium blanding
Middel vækst
Lille værdi
Lille blanding
Lille vækst
Stilen for aktieinvesteringer bestemmes af størrelse og værdi/vækstkarakteristika. De specifikke størrelsesparametre for aktier er store, mellemstore og små virksomheder, som bestemmes af markedsværdi. Værdi, vækst og neutral er de tre grundlæggende værdi/vækstkategorier for aktier.
Stilen på renteinvesteringer bestemmes af vilkår og kredit. Obligationers løbetid er kategoriseret som kortsigtet, mellemlangt og langsigtet. Kreditkvaliteten bestemmes af en obligations status som stats- eller agenturudstedelse og kreditvurderinger for virksomheder og kommuner på 'AAA' til 'AA' (høj), 'A' til 'BBB' (middel) og 'BB' til ' C' (lav). Disse vurderinger er oftest klassificeret som investment grade eller non-investment grade. Med fastforrentede investeringer kan porteføljeforvaltere også forsøge at øge eller mindske rentefølsomheden for at drage fordel af deres rente- og afkastkurveudsigter. Dette betragtes som en stil eller metode til fastindkomstinvestering.
Variationer og kombinationer af disse grundlæggende kategorier, samt hensyntagen til særlige industrier, industrisektorer og geografisk placering, skaber investeringsstile for både aktie- og obligationsfonde ud over de grundlæggende ni kategorier for hver.
Den investeringsstil, som en investeringsforvalter vælger at bruge i deres fond, er baseret på deres viden om ovenstående karakteristika. Den stil, de implementerer i deres fond, ændrer sig normalt aldrig, da det er grunden til, at investorer vælger den specifikke fond.
Stiloplysning
Fonde, der forvaltes af alle typer investeringsforvaltere i investeringsindustrien, omfatter investeringsdokumenter, der giver dybdegĂĄende detaljer om en fonds investeringsstil. Registrerede fonde er mere gennemsigtige, som anvist af Securities Act af 1933 og Investment Company Act af 1940. Hedgefonde og andre alternative fonde vil ogsĂĄ give deres investorer oplysninger om investeringsstil i forskellige former.
I det registrerede univers skal fonde indsende et prospekt og erklæring om yderligere oplysninger med deres registrering. En fonds prospekt er typisk den primære informationskilde for investorer, der søger at forstå en fonds investeringsstil. Sammen med investeringsstilen vil prospektet også afsløre detaljer om de risikoniveauer, som en investor kan forvente med fonden, gebyrer, udgifter, præstationer og de typer investorer, der ville finde, at fonden passer bedst.
Hvis investeringsforvalteren beslutter, at de vil ændre fondens stil, skal dette formidles til investorerne i god tid, inden de gør det; giver investorerne tid nok til at indløse deres penge, hvis de ikke længere ønsker at investere i den stil.
Evaluering af stil
Den nemmeste måde at vurdere en investeringsforvalters stil på er at se på fondens præstation. Hvis fonden konsekvent genererer positive afkast, er det klart, at investeringsforvalteren er dygtig, og den valgte investeringsstil fungerer.
Det er vigtigt at vurdere en fonds præstation over en længere periode for at sikre, at fonden har fungeret gennem mange konjunkturcyklusser. Det kan være lettere for en fond at klare sig godt i et år i en blomstrende økonomi, men hvordan vil den fond klare sig, når økonomien går ind i en recession ? Evaluering af investeringsstilen over en længere periode kan indikere, hvordan forvalteren vil håndtere hårde tider i økonomien.
Der er også mange finansielle servicevirksomheder, der vurderer fonde og deres investeringsstile, vurderer mange faktorer og giver vurderinger. En af de mest populære virksomheder, der analyserer og rangerer fonde, er Morningstar.
Højdepunkter
Den valgte stil bestemmer, hvordan en investeringsforvalter vælger værdipapirer, styrer risici og styrer fondens kurs.
Der er ni grundlæggende investeringsstile, der kommer med variationer afhængigt af, om stilen er fokuseret på aktier eller obligationer.
For at vurdere stilen pĂĄ en investeringsforvalter kan en potentiel investor se pĂĄ fondens resultater samt anmeldelser fra finansielle servicevirksomheder.
Stil refererer til den investeringstilgang, som en fondsforvalter bruger i deres investeringsfond.
Investeringsstilen er fastlagt i en fonds prospekt, som ikke kun beskriver stilen, men ogsĂĄ risikotolerance, gebyrer, udgifter og resultater.
