Perfekt hæk
Hvad er en perfekt hæk?
En perfekt hedge er en position fra en investor, der eliminerer risikoen ved en eksisterende position, eller en position, der eliminerer al markedsrisiko fra en portefølje. Sjældent opnået, skal en perfekt afdækningsposition have en 100 % omvendt korrelation til den oprindelige position.
Forstå en perfekt hæk
En perfekt hedge forsøges ofte af investorer gennem en kombination af optioner, futures og andre derivater i definerede perioder snarere end som løbende beskyttelse.
Et almindeligt eksempel på en næsten perfekt hedge er, når en investor bruger en kombination af holdte aktier og modstående optioner til at sikre sig mod ethvert tab i aktiepositionen. Ulempen ved denne strategi er, at den ofte begrænser gevinsten af aktiepositionen.
Perfekte hække i en praktisk verden
En perfekt hedge er defineret som en ideel hedge baseret på en investors risikotolerance. Fuldstændig fjernelse af al risiko fra investeringen har en lignende indvirkning på potentialet for belønninger. I stedet søger investorer og handlende at etablere en række sandsynligheder, hvor de værste og bedste resultater begge er acceptable.
Traders gør dette ved at etablere et handelsbånd for de underliggende investeringer, som de handler i. Båndet kan fastgøres eller kan bevæges op og ned. Men jo mere kompleks afdækningsstrategien er, jo mere sandsynligt er det, at omkostningerne til afdækning kan påvirke det samlede resultat.
Investorer i traditionelle værdipapirer oplever de samme resultater. Der er mange strategier til at afdække en investors aktier gennem futures, call- og put-optioner og konvertible obligationer, men de har alle en omkostning at implementere. Investorer forsøger at skabe hedges gennem diversificering. Ved at finde aktiver med lav korrelation eller omvendt korrelation, kan investorer sikre jævnere samlede porteføljeafkast. Omkostningerne ved afdækning er tydelige, når en investor binder kapital og betaler transaktionsgebyrer under hele diversificeringsprocessen.
Populære "perfekte" hække
Perfekte hække eksisterer i teorien, men er sjældent prisen værd i nogen periode undtagen på de mest volatile markeder. Flere typer aktiver omtales ofte som den perfekte hedge, et paradis for kapital på volatile markeder. Denne liste omfatter likvide aktiver som kontanter og kortfristede noter og investeringer som guld og fast ejendom. Disse perfekte afdækninger oplever ikke volatiliteten på det finansielle marked og illustrerer andre steder, hvor en investor kan opbevare kontanter.
