Kvalificeret institutionsplacering (QIP)

Hvad er en kvalificeret institutionel placering (QIP)

En kvalificeret institutionel placering (QIP) er i sin kerne en måde for børsnoterede virksomheder at rejse kapital uden at skulle indsende juridisk papirarbejde til markedsregulatorer. Det er almindeligt i Indien og andre sydøstasiatiske lande. Securities and Exchange Board of India ( SEBI) skabte reglen for at undgå virksomheders afhængighed af udenlandske kapitalressourcer.

Hvordan en kvalificeret institutionel placering (QIP) fungerer

En kvalificeret institutionel placering (QIP) var oprindeligt en betegnelse for en værdipapirudstedelse givet af Securities and Exchange Board of India (SEBI). QIP giver et indisk-noteret selskab mulighed for at rejse kapital fra hjemmemarkederne uden at skulle indsende nogen forudgående ansøgninger til markedsregulatorer. SEBI begrænser virksomheder til kun at rejse penge gennem udstedelse af værdipapirer.

SEBI fremlagde retningslinjerne for denne unikke vej til indisk finansiering den 8. maj 2006. Den primære årsag til at udvikle QIP'er var at forhindre Indien fra for meget udenlandsk kapital til at finansiere dets økonomiske vækst.

Før QIP var der en voksende bekymring fra indiske tilsynsmyndigheder om, at dets indenlandske virksomheder fik adgang til international finansiering for let via amerikanske depotbeviser (ADR'er), udenlandsk valuta konvertible obligationer (FCCB'er) og globale depotbeviser (GDR) snarere end indisk-baserede kapitalkilder. Myndighederne foreslog QIP-retningslinjerne for at tilskynde indiske virksomheder til at rejse penge på hjemmemarkedet i stedet for at benytte sig af oversøiske markeder.

QIP'er er nyttige af et par årsager. Deres brug sparer tid, da udstedelsen af QIP'er og adgangen til kapital er langt hurtigere end gennem et opfølgende offentligt tilbud (FPO). Hastigheden skyldes, at QIP'er har langt færre juridiske regler og forskrifter at følge, hvilket gør dem meget mere omkostningseffektive. Yderligere er der færre advokatomkostninger, og der er ingen omkostninger ved notering i udlandet.

I Indien rejste 47 firmaer tilsammen 551 milliarder Rs (8 milliarder USD) gennem QIP'er i regnskabsåret 2018. Dette tal er det højeste nogensinde i et regnskabsår. Men fra begyndelsen af 2019 handlede 30 af disse 47 QIP'er under deres oprindelige udstedelseskurser.

Regler for en kvalificeret institutionel placering (QIP)

For at få lov til at rejse kapital gennem en QIP, skal et firma være noteret på en børs sammen med minimumskravene til aktiebesiddelse som specificeret i deres noteringsaftale. Desuden skal selskabet udstede mindst 10 % af dets udstedte værdipapirer til investeringsforeninger eller tildelte.

Der findes også regler for antallet af tildelte på en QIP, afhængigt af de specifikke faktorer i en udstedelse. Derudover må ingen enkelt tildelingshaver eje mere end 50 % af den samlede gældsudstedelse. Desuden må tildelingsmodtagere ikke på nogen måde være relateret til promotorer af spørgsmålet. Flere flere regler dikterer, hvem der må eller ikke må modtage QIP-værdipapirudstedelser.

Kvalificerede institutionelle placeringer (QIP'er) og kvalificerede institutionelle købere (QIB'er)

De eneste parter, der er berettiget til at købe QIP'er, er kvalificerede institutionelle købere (QIB'er), som er akkrediterede investorer, som defineret af ethvert værdipapir- og børsstyrende organ. Denne begrænsning skyldes opfattelsen af, at QIB'er er institutioner med ekspertise og finansiel magt, der giver dem mulighed for at evaluere og deltage i kapitalmarkederne på det niveau uden de juridiske forsikringer om et efterfølgende offentligt udbud (FPO).

##Højdepunkter

• Kvalificerede køberinstitutioner (QIB'er) er de eneste enheder, der har tilladelse til at købe QIP'er.

• Praksisen bruges mest i Indien og andre sydøstasiatiske lande.

• Kvalificerede institutionelle placeringer (QIPS) er en måde at udstede aktier til offentligheden på uden at gå igennem standard reguleringsoverholdelse.

• QIP'er blev oprettet for at undgå afhængighed af udenlandske ressourcer til at rejse kapital.

• QIP'er følger i stedet et løsere sæt regler, men hvor tildelte er mere reguleret.