Swaption - Swap-mulighed
Hvad er en Swaption - Swap-mulighed?
En swaption, også kendt som en swap-option, refererer til en mulighed for at indgå en renteswap eller en anden form for swap. Til gengæld for en optionspræmie opnår køber ret, men ikke pligt, til at indgå en nærmere angivet swapaftale med udsteder på en nærmere angivet fremtidig dato.
Hvad fortæller en swaption - swap-mulighed dig?
Swaptions kommer i to hovedtyper: en betalerswaption og en modtagerswaption. I en betalerswaption har køberen ret, men ikke pligten, til at indgå en swapkontrakt, hvor de bliver fastforrentet betaler og variabelt forrentet modtager. En receiver swaption er det modsatte, dvs. køberen har mulighed for at indgå en swap kontrakt, hvor de modtager den faste rente og betaler den variable rente.
Swaptions er håndkøbskontrakter og er ikke standardiserede, såsom aktieoptioner eller futureskontrakter. Køber og sælger skal således både aftale prisen på swaptionen, tiden indtil udløb af swaptionen, det nominelle beløb og de faste/variable renter.
Ud over disse vilkår skal køber og sælger også aftale, om swaption-stilen vil være bermudisk, europæisk eller amerikansk. Disse stilnavne har intet med geografi at gøre; i stedet for at henvise til den metodologi, som swaptionen vil blive udført i.
Da swaptions er tilpassede kontrakter, kan mere kreative, personlige og/eller unikke vilkår inkluderes i vilkårene.
Hvordan fungerer markedet for swaption - swap-optioner?
Swaptions bruges generelt til at afdække optionspositioner på obligationer, til at hjælpe med at omstrukturere nuværende positioner, til at ændre en portefølje eller til at justere en parts samlede udbetalingsprofil. På grund af swaptions karakter er markedsdeltagere typisk store finansielle institutioner, banker og/eller hedgefonde. Store virksomheder deltager også i swaptionsmarkedet for at hjælpe med at styre renterisikoen.
Swap-kontrakter tilbydes i de fleste af verdens største valutaer, herunder US Dollar (USD), Euro og Britisk Pund. Kommercielle banker er generelt de vigtigste markedsskabere, fordi den enorme teknologiske og menneskelige kapital, der kræves for at overvåge og vedligeholde en portefølje af swaptions, normalt er uden for rækkevidde af mindre virksomheder.
Højdepunkter
Bermudan swaption: køberen har tilladelse til at udnytte optionen og indgå den specificerede swap på et forudbestemt sæt af specifikke datoer.
Europæisk swaption: køberen har kun tilladelse til at udnytte optionen og indgå swap på udløbsdatoen for swaptionen.
Amerikansk swaption: køberen kan udnytte optionen og indgå swap på en hvilken som helst dag mellem byttets begyndelse og udløbsdatoen. (Der kan være en kort lockoutperiode efter start.)
