Swaption - Вариант обмена

Что такое Swaption - Swap Option?

Свопцион, также известный как своп-опцион, относится к опциону на заключение процентного свопа или другого типа свопа. В обмен на опционную премию покупатель получает право, но не обязательство, заключить с эмитентом определенное соглашение о свопе в определенную дату в будущем.

Что вам говорит Swaption - Swap Option?

Обмены бывают двух основных типов: обмен плательщика и обмен получателя. При свопционе плательщика покупатель имеет право, но не обязан заключить договор своп, в котором он становится плательщиком с фиксированной ставкой и получателем с плавающей ставкой . Обмен получателя противоположен, т.е. у покупателя есть возможность заключить договор свопа, по которому он будет получать фиксированную ставку и платить плавающую ставку.

Свопы являются внебиржевыми контрактами и не стандартизированы, как опционы на акции или фьючерсные контракты. Таким образом, покупатель и продавец должны договориться о цене обмена, времени до истечения срока действия обмена, условной сумме и фиксированных/плавающих ставках.

Помимо этих условий, покупатель и продавец также должны договориться о том, будет ли стиль обмена бермудским, европейским или американским. Эти названия стилей не имеют ничего общего с географией; вместо этого ссылаясь на методологию, в которой будет выполняться замена.

Поскольку обмены являются индивидуальными контрактами, в них могут быть включены более творческие, персонализированные и/или уникальные условия.

Как работает рынок своп-опционов?

Свопы обычно используются для хеджирования опционных позиций по облигациям, для помощи в реструктуризации текущих позиций, для изменения портфеля или для корректировки совокупного профиля выплат стороны. Из-за характера свопционов участниками рынка обычно являются крупные финансовые учреждения, банки и/или хедж-фонды. Крупные корпорации также участвуют в рынке свопционов, чтобы помочь управлять процентным риском.

Своп-контракты предлагаются в большинстве основных мировых валют, включая доллар США (USD), евро и британский фунт. Коммерческие банки, как правило, являются главными маркет-мейкерами, потому что огромный технологический и человеческий капитал, необходимый для мониторинга и поддержания портфеля обменов, обычно недоступен фирмам меньшего размера.

Особенности

• Бермудский своп: покупателю разрешается воспользоваться опционом и заключить указанный своп в заранее определенный набор конкретных дат.

• Европейский своп: покупателю разрешается исполнить опцион и заключить своп только в дату истечения срока свопа.

• Американский своп: покупатель может воспользоваться опционом и заключить своп в любой день между созданием свопа и датой истечения срока действия. (Может быть короткий период блокировки после создания.)