Swaption - Bytesalternativ
Vad är en Swaption - Swap-alternativ?
En swaption, även känd som en swapoption, avser en option att ingå en ränteswap eller någon annan typ av swap. I utbyte mot en optionspremie får köparen rätten men inte skyldigheten att ingå ett specificerat swapavtal med emittenten vid ett angivet framtida datum.
Vad säger en swaption - swap-alternativ dig?
Swaptioner finns i två huvudtyper: en payer swaption och en mottagare swaption. I en betalarswaption har köparen rätt men inte skyldighet att ingå ett swapavtal där de blir betalare med fast ränta och mottagare med rörlig ränta. En receiver swaption är motsatsen, dvs köparen har möjlighet att ingå ett swapkontrakt där de får den fasta räntan och betalar den rörliga räntan.
Swaptioner är över-the-counter- kontrakt och är inte standardiserade, som aktieoptioner eller terminskontrakt. Sålunda måste köparen och säljaren båda komma överens om priset på swaptionen, tiden fram till utgången av swaptionen, det nominella beloppet och de fasta/rörliga räntorna.
Utöver dessa villkor måste köparen och säljaren också komma överens om huruvida bytesstilen ska vara bermudisk, europeisk eller amerikansk. Dessa stilnamn har ingenting med geografi att göra; istället hänvisar till metodiken där bytet kommer att utföras.
Eftersom swaptions är anpassade kontrakt kan mer kreativa, personliga och/eller unika villkor inkluderas i villkoren.
Hur fungerar Swaption - Swap Option Market?
Swaptioner används vanligtvis för att säkra optionspositioner på obligationer, för att hjälpa till med omstrukturering av nuvarande positioner, för att ändra en portfölj eller för att justera en parts sammanlagda utdelningsprofil. På grund av swaptionernas karaktär är marknadsaktörer vanligtvis stora finansiella institutioner, banker och/eller hedgefonder. Stora företag deltar också på swaptionsmarknaden för att hjälpa till att hantera ränterisken.
Swapkontrakt erbjuds i de flesta av världens stora valutor, inklusive amerikanska dollar (USD), euro och brittiska pund. Kommersiella banker är i allmänhet de viktigaste marknadsgaranterna eftersom det enorma tekniska och mänskliga kapitalet som krävs för att övervaka och underhålla en portfölj av swaptioner vanligtvis är utom räckhåll för mindre företag.
Höjdpunkter
Bermudan swaption: köparen tillåts utnyttja optionen och ingå den specificerade swappen på en förutbestämd uppsättning specifika datum.
Europeisk swaption: köparen får endast utnyttja optionen och ingå swap på utgångsdatumet för swaptionen.
American swaption: köparen kan utnyttja optionen och ingå swap på vilken dag som helst mellan swap-starten och utgångsdatumet. (Det kan finnas en kort spärrperiod efter start.)
