Up-Market Capture Ratio

Hvad er Up-Market Capture Ratio?

Up-market capture ratio er det statistiske mål for en investeringsforvalters samlede præstation i up-markets. Det bruges til at evaluere, hvor godt en investeringsforvalter klarede sig i forhold til et indeks i perioder, hvor det indeks er steget.

Up-market capture ratio kan sammenlignes med down-market capture ratio. I praksis bruges begge mål i tandem.

Beregning af Up-Market Capture Ratio

Up-market capture ratio beregnes ved at dividere forvalterens afkast med indeksets afkast under up-market og gange denne faktor med 100.

$\begin& \frac{\text}{\text}\ - \ \text\ = \ \frac{\text}{\text}\ \time\ 100\ &\textbf\&\text=\text\&\text=\text\&\ text=\text\end$

Forståelse af Up-Market Capture Ratio

En investeringsforvalter, der har et up-market-forhold på mere end 100, har klaret sig bedre end indekset under up-market. For eksempel indikerer en up-market capture ratio på 120, at forvalteren klarede sig 20% bedre end markedet i den angivne periode. Mange analytikere bruger denne simple beregning i deres bredere vurderinger af individuelle investeringsforvaltere.

Hvis et investeringsmandat kræver, at en investeringsforvalter opfylder eller overstiger et benchmark -indekss afkast, er up-market capture-forholdet nyttigt til at få øje på de forvaltere, der gør det. Dette er vigtigt for investorer, der bruger en aktiv investeringsstrategi og overvejer relative afkast frem for absolutte afkast (som hedgefonde ofte søger).

Særlige overvejelser

Up-market capture ratio er blot en af mange indikatorer, der bruges af analytikere til at finde gode pengeforvaltere. Fordi forholdet fokuserer på opadrettede bevægelser og ikke tager højde for nedadgående (tab) bevægelser, tilbyder nogle kritikere overbevisende beviser på, at det tilskynder ledere til at "skyde efter månen." Men når det kombineres med komplementære præstationsindikatorer, giver up-market capture ratio værdifuld investeringsindsigt.

Når du vurderer en investeringsforvalter, er det bedst også at overveje ned-markedets capture ratio. Dette forhold beregnes på samme måde, undtagen ved at bruge ned-markedsafkast. Når begge mål er kendt, kan en sammenligning afsløre, at en forvalter med et stort down-market-forhold eller et dårligt up-market-forhold stadig klarer sig bedre end markedet.

De passive indeksfondes markedsfangstforhold bør være meget tæt på 100 %.

Eksempel på, hvordan man bruger Up-Market Capture Ratio

Hvis down-market-forholdet er 110, men up-market-forholdet er 140, så har forvalteren været i stand til at kompensere for den dårlige down-market-performance med stærk up-market-performance.

Du kan kvantificere dette ved at dividere up-market ratio med down-market ratio for at få det overordnede capture ratio. I vores eksempel giver det at dividere 140 med 110 et samlet capture-forhold på 1,27, hvilket indikerer, at up-market-ydelsen mere end opvejer ned-market-performancen.

Det samme gælder, hvis forvalteren klarer sig bedre i down-markets end up-markets. Hvis up-market ratioen kun er 90, men down-market ratioen er 70, så er den overordnede capture ratio 1,29, hvilket indikerer, at forvalteren overordnet klarer sig bedre end markedet.

Højdepunkter

Forholdet beregnes ved at sammenligne forvalterens afkast i up-markets med et benchmarkindeks.

Up-market capture ratio måler en investeringsforvalters relative præstation under tyremarkeder.

Investorer og analytikere bør overveje både op- og ned-markeds capture ratios sammen for at forstå en forvalters samlede præstation.