Up-Market Capture Ratio

Hva er opp-markedsopptaksforholdet?

Up-market capture ratio er det statistiske målet på en investeringsforvalters samlede ytelse i up-markets. Den brukes til å evaluere hvor godt en investeringsforvalter presterte i forhold til en indeks i perioder da den indeksen har steget.

Opp-markedsfangstforholdet kan sammenlignes med ned-markedsfangstforhold. I praksis brukes begge tiltakene samtidig.

Beregning av opp-markedsopptaksforholdet

Up-market capture ratio beregnes ved å dele forvalterens avkastning med avkastningen til indeksen i opp-markedet og multiplisere denne faktoren med 100.

$\begin& \frac{\text}{\text}\ - \ \text\ = \ \frac{\text}{\text}\ \times\ 100\ &\textbf\&\text=\text\&\text=\text\&\ text=\text\end$

Forstå fangstforholdet i opp-markedet

En investeringsforvalter som har et oppmarkedsforhold som er større enn 100, har prestert bedre enn indeksen i oppmarkedet. For eksempel indikerer en oppkjøpsgrad på 120 at forvalteren overgikk markedet med 20 % i løpet av den angitte perioden. Mange analytikere bruker denne enkle beregningen i sine bredere vurderinger av individuelle investeringsforvaltere.

Hvis et investeringsmandat krever at en investeringsforvalter skal møte eller overgå avkastningen til en referanseindeks,. er oppkjøpsgraden nyttig for å oppdage de forvalterne som gjør det. Dette er viktig for investorer som bruker en aktiv investeringsstrategi og vurderer relativ avkastning, i stedet for absolutt avkastning (som hedgefond ofte søker).

Spesielle hensyn

Up-market capture ratio er bare en av mange indikatorer som brukes av analytikere for å finne gode pengeforvaltere. Fordi forholdet fokuserer på oppsidebevegelser og ikke tar hensyn til nedsidebevegelser (tap), gir noen kritikere overbevisende bevis på at det oppmuntrer ledere til å "skyte etter månen." Men når kombinert med komplementære ytelsesindikatorer, gir up-market capture ratio verdifull investeringsinnsikt.

Når du vurderer en investeringsforvalter, er det best å vurdere ned-markedsfangstforholdet også. Dette forholdet beregnes på samme måte bortsett fra ved å bruke ned-markedsavkastning. Når begge målene er kjent, kan en sammenligning avsløre at en forvalter med et stort ned-markedsforhold eller dårlig oppmarkedsforhold fortsatt overgår markedet.

Markedsfangstforholdet til passive indeksfond bør være svært nær 100 %.

Eksempel på hvordan du bruker Up-Market Capture Ratio

Hvis ned-markedsforholdet er 110, men oppmarkedsforholdet er 140, har forvalteren vært i stand til å kompensere for den dårlige ytelsen i nedmarkedet med sterk opp-markedsytelse.

Du kan kvantifisere dette ved å dele opp-markedsforholdet med ned-markedsforhold for å få det totale fangstforholdet. I vårt eksempel gir deling av 140 med 110 et samlet fangstforhold på 1,27, noe som indikerer at ytelsen i oppmarkedet mer enn oppveier ytelsen i nedmarkedet.

Det samme gjelder hvis forvalteren presterer bedre i ned-markeder enn opp-markeder. Hvis opp-markedsforholdet bare er 90, men ned-markedsforholdet er 70, er det totale fangstforholdet 1,29, noe som indikerer at forvalteren overgår markedet totalt sett.

Høydepunkter

Forholdet beregnes ved å sammenligne forvalterens avkastning i oppmarkeder med en referanseindeks.

Up-market capture ratio måler en investeringsforvalters relative ytelse under oksemarkeder.

Investorer og analytikere bør vurdere både opp- og ned-markedsfangstforhold sammen for å forstå en forvalters generelle ytelse.